原標題：首場辯論誰能先拔頭籌？特朗普拜登同臺交鋒 華爾街直面衝擊！

當地時間9月29日晚9點至10點半（北京時間9月30日早9點至10點半），美國2020年大選首場總統辯論將在俄亥俄州凱斯西儲大學舉行。現任總統、共和黨總統候選人特朗普和民主黨總統候選人拜登將展開直面交鋒。

目前，距離美國大選日還有不到40天的時間，首場辯論對於兩位候選人的重要意義顯然已不言而喻。那麼，此番特朗普和拜登會分別憋着哪些“大招”？究竟誰能在這場萬衆矚目的PK中拔得頭籌？而金融市場又會對此作出怎樣的反應？不妨讓我們一同拭目以待！

☆首場辯論規則敲定：不握手，首個提問拋硬幣決定

據美國Politico新聞網站報道，特朗普和拜登目前已經敲定了29日辯論的最終細節。一位瞭解情況的人士透露，由於這場對決受到新冠病毒大流行的嚴重影響，雙方決定放棄辯論前的傳統握手環節，也不會用肘部撞擊來代替。

此外，無論是特朗普、拜登，還是主持首場辯論的福克斯新聞主播克里斯·華萊士都不會佩戴口罩。首個問題將靠投硬幣決定，並由特朗普最先發言。站位方面，特朗普將站在右邊，拜登則站在左邊。

與往屆總統辯論不同，此次活動將觀衆人數限制在75人至80人之間，所有參與人員都將在辯論前接受新冠檢測。辯論結束後，也不會安排記者採訪活動。

首場大選辯論將聚焦6個主題，包括特朗普和拜登的過往經歷、新冠病毒大流行、最高法院大法官任命、種族歧視、經濟和誠信選舉。6大主題分別對應6個辯論環節，每個環節時間爲15分鐘。每一環節中，會議主持人將首先就辯論主題提問，特朗普和拜登各自擁有2分鐘的回答時間，剩餘時間爲自由辯論。

美媒分析，填補高等法院大法官空缺的時機問題、如何處理美國多地因“黑人的命也是命”反種族歧視運動引發的騷亂和郵寄選票是否會導致選舉舞弊等議題將成爲雙方交鋒的焦點。

在首次辯論會之後，特朗普和拜登還將於10月15日和22日，分別在田納西州的納什維爾市和佛羅里達州的邁阿密進行第二場和第三場的辯論。10月7日，美國現任副總統、共和黨副總統候選人彭斯也將與民主黨副總統候選人哈里斯在猶他州鹽湖城進行辯論。

☆在歷史上 美國總統辯論會如何影響大選走向？

結合歷史經驗來看，首場總統辯論預計將吸引大量選民關注，尤其是還未做決定的搖擺選民。回溯美國電視收視率數據，2000年以來，大選投票前的總統辯論收視率越來越高；2016年的首場總統辯論，更是吸引了近8000萬觀衆的關注，刷新歷史新高。

考慮到近4年來美國社會意識形態越發極化，以及種族衝突頻頻發生，此次總統辯論預計將吸引大量選民關注。選民羣體中，還未做決定的搖擺選民可能尤爲關注此次辯論，希望通過辯論更加深入瞭解兩位競選人。從Monmouth University的最新民調數據來看，美國目前仍有近1/5的選民處於觀望狀態。

要知道，特朗普正是在2016年的大選辯論後最終實現了逆襲。當年特朗普在3場辯論前的支持率都落後於希拉里，但是他在最後兩場辯論中表現出色，導致其支持率在當年的第2和第3場辯論後大幅上升。爲其在2016年的大選中勝出奠定了基礎。

雖然拜登目前依然在民調中處於領先地位，但是他的領先優勢在不斷縮小。近兩個月特朗普的支持率有所回升。

FIveThirtyEight的數據顯示，特朗普的支持率從之前的41.8%上升至43.2%。而拜登的支持率則穩定在50%附近。兩個月前，特朗普的支持率落後拜登8.2個百分點，如今這一差距已經縮小至7.2個百分點。特朗普在佛羅里達州的最新支持率已達到46.2%，僅落後拜登1.7個百分點。

在首場辯論後，特朗普能否繼續縮小差距，這無疑將是人們非常關注的一個點。

☆辯論前瞻：特朗普和拜登各自都憋着哪些“大招”？

既然總統辯論尤其是首場辯論如此關鍵，特朗普和拜登眼下顯然也都各自憋着大招！

最新民意調查數據顯示，經濟形勢已超過了衛生事件等，成爲美國選民最關心的議題。從不同選民羣體來看，支持民主黨、共和黨的選民分別最關注衛生事件及醫療保健、經濟形勢；同時，搖擺選民中，目前對經濟形勢的關注最高，遠遠超過衛生事件、種族等議題。

8月召開的兩黨黨代會中，特朗普與拜登已各自公佈施政綱領，核心政策主張大相徑庭。特朗普在施政綱領中表示，將推出減稅2.0計劃，進一步降低中產階級所得稅稅率；同時，將再次嘗試廢除奧巴馬醫保法案，並削減教育經費，推行移民禁令，繼續大力發展傳統能源。拜登的施政方向，與特朗普幾乎完全相反。拜登在施政綱領中表示，將支持加稅、擴大醫保範圍，並增加教育經費撥款；同時，將推動美國全面轉向使用清潔綠色能源。

首場總統辯論上，特朗普與拜登預計將進一步闡述各自政策主張，並展開交鋒。已公佈的施政綱領中，特朗普在衛生事件等議題上避重就輕，對當前的困局隻字不提，僅描繪未來的美好藍圖。同時，拜登在意識形態方面強調過多，具體的政策細節討論不足。針對各自的不足，如特朗普防疫工作的失敗、拜登的年齡較大等，雙方預計將抓住機會、互相正面攻擊。

根據以往表現來看，特朗普、拜登的辯論風格迥異，前者擅長出其不意，後者更加偏向穩紮穩打。特朗普相比拜登的優勢在於邏輯思辨能力、語言煽動力等更強，劣勢在於容易答非所問、言語失控。

從本屆大選民主黨內初選辯論來看，由於年齡較大，拜登的邏輯思辨能力相對較差。穩紮穩打的辯論風格，也使拜登的語言煽動力相對不足。不過，特朗普雖然在上述方面更具優勢，但也同時存在明顯的缺點，比如容易答非所問、言語失控。以2016年大選的首場總統辯論爲例，面對如何創造就業的問題，特朗普卻以自己的創業經歷作爲回應；同時，面對性別歧視問題，特朗普極力辯解自己過去的做法（嘲笑女性外表）是正確的，引起女性選民的強烈不滿。

☆華爾街直面衝擊！投資者會對選情變化做出怎樣應對？

歷史經驗表明，金融市場通常不會在第一場辯論後立刻出現大幅波動，道瓊斯市場數據顯示，在1960年以來有總統辯論的選舉年裏，標普500指數在總統辯論後的第二天波動中值僅爲-0.14%。不過，在2020年這個特殊的環境裏，過去的經驗參考意義或許不大，再考慮到近期美股的疲軟，投資者顯然仍需謹慎一些。

一些業內人士似乎已經嗅到了風險，在首場大選辯論前，美股正遭遇大規模的資金外流。根據美國銀行和EPFR Global的數據，在截至9月23日的一週，美國股票基金的資金流出爲258億美元，是3月份以來的最大資金外流。

富國銀行利率策略主管表示，這場辯論的市場影響可能要大於本週五的非農數據。如果特朗普勝出，那麼風險資產可能會出現積極的動向，債券市場可能會出現拋售，推高收益率。

通常來說，市場預計拜登勝選後更可能會提高稅收，而特朗普連任則會放鬆監管，後者顯然更有利於股市。當然，事事也非必然：特朗普如果贏得選舉，則意味着地緣衝突可能會持續激化，這是對股市的不利因素。

根據基石宏觀（Cornerstone Macro）對近期資產價格和選舉下注賠率進行統計比較的分析，如果拜登當選，次日標普500指數可能上漲約1%，而特朗普連任可能會使該指數下跌約4%。基石宏觀在報告中寫到：“對這一結果可能的一種解釋是，市場已經很大程度上消化了拜登獲勝的預期，並認爲如果選舉結果有變，會帶來一些風險，譬如進一步加深摩擦或其他類似的風險因素。”

更好的交易策略或許是根據不同板塊來擇股。路透社指出，拜登在週二的辯論中若表現突出，可能提振全球貿易和可再生能源相關個股；而特朗普在辯論中若佔上風，則可能利好化石燃料和國防類股。

Cresset Wealth Advisors首席投資官Jack Ablin指出，如果其中一位候選人在週二的辯論中顯居上風，“這場辯論可能提供了個股和板塊表現的機會。例如我認爲，拜登勝選的話，蘋果公司的日子可能比特朗普獲勝要來得容易。”Ablin稱，他提及地緣貿易衝突。

過去便有個別股票和其他資產易受到辯論結果造成的市場波動影響，即便更廣泛的市場通常忽略這種結果。例如，根據密西根大學和達特茅斯學院一項研究，特朗普和希拉裏克林頓2016年9月26日的辯論，造成墨西哥比索大漲2%，以及油價、金價、美債的波動。

對沖基金Gullane Capital Partners LLC的合夥人Trip Miller說，他的公司目前正專注於觀察每位總統候選人對它持有的特定股票可能產生的影響，而不是各個候選人對美股的整體影響。“拜登利好我們的一些持股，比如太陽能類股，而特朗普則利好其他一些能受益於監管較松的股票，”Miller說。