信用創造向下的新階段——20200930鴻道市場周評

來源： 鴻道投資

今天是2020年9月30日——星期三

本週wind全A指數與上週持平，週日均成交金額5288億，創年內新低。資金節前避險慾望強烈，北上資金連續8天保持淨流出，合計淨流出287.9億；滬深兩市融資餘額（截至週二）14053.3億，連續4天下滑，累計減少146.2億。

本週據財聯社報道，已有參與融資“三條紅線”試點的房地產企業提交了降負債方案，監管部門要求試點房企在2023年6月30日前完成降負債目標；此外，監管還要求大型銀行控制房貸規模，多家大行新增涉房貸款佔比降至30%以下。系列政策動作凸顯了中央政府壓制房地產的政治決心，就像我們不能對中美關係抱有僥倖心理一樣，對放鬆房地產管控亦不能心存僥倖。

在地產大變局的背景下，展望後市，中國股票市場會迎來一個新興成長行業基本面加速向上、信用創造超預期向下的比較複雜的新階段。在這個階段做好新興成長股的投資，首先是需要“好牌控池打”，動態選取一個進退有據的股票倉位；其次，由於風險偏好下了臺階，投資者需要更加註重成長公司業績的確定性和“成長/估值”的性價比。