长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳

登陆资本市场仅一年多时间的小熊电器，持续受益于小家电线上红利，业绩保持快速增长。

10月13日晚间，小熊电器披露三季度业绩预告，公司预计今年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）3.02亿元至3.35亿元，同比增长80%至100%，其中三季度净利润6177.85万元至7373.56万元，同比增长55%至85%。以此来看，公司预测前三季度最低业绩都已达去年全年水平的113%。

长江商报记者注意到，与传统的家电企业有所不同，小熊电器更具有互联网思维，充分运用互联网大数据、高效率、低沟通成本等优势，并通过多品类快速扩张，在行业中实现领跑。

特别是随着线上渠道红利持续释放，小熊电器严控费用端，使得公司利润空间进一步打开。以上半年为例，报告期内公司期间费用合计为2.89亿元，同比增长18.9%，不足当期营收增速的一半，期间费用率16.83%，同比减少3.62个百分点。

不仅如此，2017年以来，小熊电器经营活动产生的现金流量净额连续三年半均大幅超过同期净利润数，今年上半年达到4.17亿，同比增长250.91%，为当期净利润的164%，盈利质量较为强劲。

或连续三个季度业绩增速超80%

可比数据显示，2017年至2019年，小熊电器分别实现营业收入16.47亿元、20.41亿元、26.88亿元，同比增长56.17%、23.96%、31.7%；净利润分别为1.47亿元、1.86亿元、2.68亿元，同比增长104.88%、26.57%、44.57%；扣除非经常性损益后的净利润则分别为1.44亿元、1.79亿元、2.67亿元，同比增长31.96%、24.22%、49.28%。

进入到2020年，今年上半年，小熊电器实现营业收入17.17亿元，同比增长44.51%；净利润2.54亿元，同比增长98.93%。

在此基础上，小熊电器预计今年前三季度实现净利润为30169.35万元至33521.5万元，同比增长80%至100%；基本每股收益为1.9339元/股至2.1488元/股。以此来看，公司预测前三季度最低业绩都已达去年全年水平的113%。

其中，公司三季度净利润为6177.85万元至7373.56万元，同比增长55%至85%，基本每股收益为0.396元/股至0.4727元/股。

而今年一、二季度，小熊电器分别实现营业收入7.4亿元、9.78亿元，同比增长17.32%、75.23%；净利润1.03亿元、1.51亿元，同比增长83.66%、110.89%。以三季度最高业绩增速来看，公司或将连续三个季度净利润增速超过80%。

对于业绩高增，小熊电器表示，报告期内公司销售收入同比增长45%左右；公司毛利率同比略有所上升；公司销售费用率同比下降；公司利用闲置募集资金和自有资金进行了现金管理，导致收益同比大幅增加。

基于此，多家券商发表研报表示继续看好小熊电器四季度再创佳绩。其中，开源证券指出，根据奥维云网数据，1—9月份养生壶线上累计销量/销额数据，小熊电器品牌市占率继续维持第一。

此外今年三季度小家电景气度环比二季度有所下行，主要系三季度缺少大规模线上促销活动，以线上销售为主的小家电产品销售受到一定影响。2020年国庆节期间，京东个护小家电成交额增长超40%，苏宁线上订单同比增长157%，随着四季度电商旺季来临，小家电消费有望迎来新一轮高潮。

采取多品类发展战略

天眼查APP等公开资料显示，小熊电器成立于2006年3月，是一家以自主品牌“小熊”为核心，运用互联网大数据进行创意小家电研发、设计、生产和销售，并在产品销售渠道与互联网深度融合的“创意小家电+互联网”企业。

多品类发展战略是小熊销售收入持续增长的动力。据小熊电器介绍，公司品类齐全，创新功能类的小家电层出不穷，如养生壶、电炖盅、电动打蛋器、电热饭盒、多士炉、酸奶机、加湿器和暖奶器等。

2020年上半年，除了壶类厨房小家电收入有所下降之外，小熊电器其他产品销售收入均保持增长趋势。具体来看，报告期内，公司来自于电动类、电热类、锅煲类、壶类、西式电器等厨房小家电的销售收入分别为4.72亿元、2.1亿元、2.95亿元、2.43亿元、2.76亿元，同比增长81.88%、47.25%、22.62%、-6.14%、139.27%，占当期营业收入的比例分别为27.45%、12.24%、17.16%、14.14%、16.06%，厨房小家电的销售收入占比合计达到87.05%。

同期，公司生活小家电、其他小家电分别实现销售收入1.61亿元、0.54亿元，同比增长1.9%、524.71%，占营收的比例则分别为9.35%、3.14%。

与传统家电企业不同的是，小熊电器的互联网思维使得其能够把握行业高速增长的发展机遇及主流电商平台汇集的巨大用户流量，并充分运用互联网大数据、高效率、低沟通成本等优势，以及仓配物流技术发展的优势，快速进行线上渠道布局，发展成为创意小家电的互联网电商领先企业之一。

国盛证券认为，小熊以酸奶机起家，依靠细分产品和深耕长尾市场形成差异化产品定位，打造核心优势。目前公司品类加速扩张，产品涉足厨房电器、生活电器、个人护理、数码配件等17个行业，截至2020年上半年，新兴品类销售额为0.62亿元，仍处于产品导入期。未来随着公司不断优化产品结构、推动产品迭代、加速品类扩张，小熊品牌有望保持领先优势。

长江商报记者还注意到，采用精准的营销手段，使得小熊电器在大幅提升收入的同时降低期间费用率，进一步拓宽了公司的利润空间。

上半年，小熊电器销售费用为2.09亿元，同比增长20.35%，不足当期营收增速的一半，销售费用率为12.17%，同比减少2.48个百分点。

同期，公司管理费用、财务费用、研发费用分别为4847.13万元、-865.69万元、4029.47万元，同比增长33.11%、-6742.9%、20.91%，上述四大期间费用合计为2.89亿元，同比增长18.9%，期间费用率16.83%，同比减少3.62个百分点。

值得一提的是，业绩高增的同时，小熊电器的盈利质量也十分可观。上半年，公司经营活动产生的现金流量净额约为4.17亿元，同比增长250.91%，为当期净利润的164%。而2017年至2019年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为2.31亿元、3.1亿元、4.06亿元，均超过同期公司净利润数。

广发证券亦指出，小熊电器作为线上渠道为主的创意小家电龙头，具有敏感的市场观察力，拥有丰富的产品矩阵，良好的产品供应链体系，精准触达消费者的需求，公司的渠道以及产品布局与行业的发展方向较为契合，将显著受益于小家电的消费升级趋势。