原標題：中能電氣漲停曇花一現，20%漲跌幅遊資“打板”不香了？

週一（10月19日）A股市場跌幅不深，但私募和遊資卻感到了一絲寒意。“上週一根大陽線，千軍萬馬來相見。等來的，卻是分歧退潮。”一傢俬募機構投資經理對第一財經記者感嘆。

上週問鼎一週漲幅榜的光伏概念股中能電氣（300062.SZ），連續三個20%的漲停板後，在第四個漲停板（15日）開板。開板當日晚間，中能電氣收到深交所對股價異常波動的關注函，並被監管公告點名“將持續重點監控”。次交易日，中能電氣低開走弱。

“打板”生態變化

A股實施漲跌停板制度的二十多年間，“漲停板敢死隊”爲代表的遊資力量，一直是市場情緒的風向標。創業板股票因其盤子較小，情緒易點燃，一直是“漲停板敢死隊”最爲看重的板塊。

8月24日，創業板開始實施20%漲跌幅限制，漲跌停的上下限，由10%拉寬至上下20%。12天“11板”的天山生物，正是跨越新舊兩種規則交替的“妖股”。11板中，8個板是20%的漲停板。天山生物之後，風向漸變。

20%漲跌幅限制實施近兩個月以來，遊資們感到了打板生態出現三大變化——一兩個交易日即透支了漲幅空間，情緒持續時間變短；創業板龍頭股價下行，又影響到主板股票不敢如往常一樣跟風；遊資接力的“一字板開板戰法”操作難度加大。遊資們開始觀望，並退而思索新形式下的新玩法。

不過，分歧不僅是來源自交易規則的改變，還來自於創業板股票階段性漲幅已經不小，創業板股票估值已大幅拉昇，在這個背景下，遊資打板成功率大幅下降。

遊資“不適應”

月線圖上看，9月份創業板綜指收跌4.08%，成交量5.52萬億元，爲創業板開市以來，成交量第二大的月份。僅次於7月份5.56萬億元的成交量。

“9月份都是虧錢的，持續性不在了，連板數量下來了，年底，我們都收攤了”，上海一位低調的“漲停板游擊隊”操盤手告訴記者。

創業板指（399066.SZ）則在7月13日創出2896.31點高點以來，三個月過去了，沒有再站在這個高點之上。深圳一傢俬募的投資經理小周判斷，今年可能都不會再超過這個點位了。

8月24日，創業板20%漲跌幅限制開始實行，當日創業板指收漲1.98%，但之後指數走低。

記者採訪的幾家遊資機構，都表示漲跌幅限制的變化，已經令資金感到“不適應”。

“以前一根大陽線管3天，加上大陽線當天，一個小週期4~5天，龍頭漲幅50%。現在20%交易規則出來，兩個板就接近50%，加上交易所二板就出問詢函，等於小週期剛啓動就要退潮。這瓦解了市場的情緒。”上海某遊資機構向記者描述。

20%漲跌幅限制剛開始時，市場情緒還是比較亢奮的，但“出道即是巔峯”。

以天山生物爲例，天山生物（300313.SZ）在8月24日施行20%漲跌幅限制之前的3個交易日，第1個漲停板啓動，之後連拉3個漲停板，彼時創業板還未實行20%漲跌幅限制。

24日至27日，繼續連拉4個20%的漲停板，停牌三日後，5個交易日又連拉4個漲停板，短短兩週的時間，股價從6元不到，漲至34.50元/股左右，創下12個交易日11板，其中還有8個是20%的漲停板紀錄。

豫金剛石（300064.SZ），則是在新的漲跌幅限制之後開始啓動的三代半導體龍頭，11個交易日4個20%的漲停板，股價從2.78元/股，漲至6.74元/股。

“那個時候，即便是打早板，就是衝進早上漲停的，都能賺錢。我測算過，成功率有99%。我最高的票賺了50%一單 。”小周興奮地說。

他對記者表示，還是懷念原來市場10%的漲跌幅市場生態，“10%炒作4~5天，其實最符合炒作規律。”現在，小周有點意興斂然。

巔峯之後，盛宴難再

嗅覺靈敏的遊資，已經感知到天山生物即是“巔峯”。而巔峯之後，盛宴難再。

遊資有遊資自己的指標來衡量這個市場的熱度和賺錢效應。其中，連板個數，即當天有連續漲停板的股票個數，是衡量市場熱點的指標；連板股票中，N個交易日內有多少漲停板，則是衡量熱點持續性的指標，比如7T6B，就是7個交易日內6個漲停板；5T4B+，就是5個交易日內4個漲停板，“+”號代表該漲停板爲20%漲幅。

7月中旬市場高點以來，打板遊資活躍。8月24日之後，上述指標就已經出現了市場降溫的信號。

記者根據一家遊資機構自創的自媒體公衆號的每日交易統計，8月24日之後，A股全市場連板股票個數，均保持在十位數以上。8月3日這天，甚至一共有46只連板的股票；連續性方面，連板股票中10天9板，9天8板的“帶頭大哥”也是此起彼伏。

8月25日之後至9月上旬，連板股票個數大多已降至個位數。

9月8日，天山生物創出12天11板（其中8個B+），股票個數也有11只，帶動市場又有小幅回暖。但9月25日之後，市場溫度逐漸降至冰點。9月25日和9月26日，連板個數只有1個，且最大連闆闆數，也都只有3B，2B，或2B+。

在市場遊資們看來，創業板20%的漲跌幅限制，使得資金亢奮持續的時間變短。這只是對市場情緒調節的一方面。這一新規則對主板的影響則是，主板龍頭幾個一字板，已經不再是根據板塊熱度，而是根據創業板跟風股的漲幅來計算，結果是板塊先涼，龍頭還頂在一字板。龍頭一字板一旦開板，接力的遊資肯定要虧損。

“以前是龍頭一字先開板，但板塊還有熱度，所以我們有新週期龍頭一字開板戰法。但現在龍頭一字開板時，板塊已經冷卻了，一字開板戰法就失效了。”

近期的光伏概念股恆星科技（002132.SZ）即是一例，10月9日至10月13日三個交易日連續“一字板“，14日開盤漲停，但隨後瞬間開板，當天最深跌3.55%，收漲1.93%。其後連續兩天跌停，按一字板開板戰法進場的資金被深套。從周龍虎榜數據來看，市場傳說兩大頂級遊資席——“章盟主”所在的國泰君安證券上海江蘇路，遊資頭面人物“趙老哥”所在的銀河證券紹興營業部分別位居買一、買二，合計買入過億元。

市場正在悄悄地起變化，先後先覺的遊資已經在慢慢撤離。小周自稱後知後覺，自9月22日起，他才覺得該歇歇了。

這一天，天山生物、長方集團、豫金剛石復牌集體跌停，註冊制次新股開盤集體走弱，卡倍億跌10%，盛德鑫泰、藍盾光電、迦南智能等早盤跌超5%，創業板指午後翻綠。儘管這天豫金剛石午後觸及漲停，上演地天板趨勢，在小周看來，也已經是“迴光返照“了。

指數在拉昇，但賺錢效應在減弱。“買過兩次都出現了虧損，就知道該休息一段時間了。”小周說。

10月14日，聚傑微纖早盤拉至20%漲停，午後破板，這日進場的遊資，當天就損失10%，這其中還包括北京某知名遊資。第二天聚傑微纖低開，雖然這日和次日均收至漲停板，但開板和次日低開，在操盤手們看來都是不太好的徵兆，操作難度加大。

10月15日（週四）的迪森股份，打板後沒能封住，雖然次日收穫一個漲停盤，但昨日（10月19日）仍然“水下開”，在市場看來，這都是風險偏好走弱的跡象。

近幾個交易日，銀行、保險板塊走強，市場人士分析年底資金正在調倉至估值更低的板塊。而遊資喜歡的創業板風險偏好下降，這反應了市場資金參與追逐市場熱點的意願在降低。

意願降低背後的原因有很多。綜合記者的採訪，擔心註冊制全面實施會分散市場熱點和資金、擔心市場外圍的美國大選對市場影響，創業板總體缺少質量上佳的公司，以及估值調倉，均是創業板降溫的原因。

更重要的原因是，創業板階段漲幅已經非常可觀。一年前創業板指還在1717點附近，三個月前摸高2900點，一年最高漲幅已接近70%。

10月14日以來的幾個交易日，市場連板股票個數幾乎都只有2個，最大連闆闆數也只有3個，或2個20%漲停板。小周在自己的交易記錄本中，在市場持續性選項中，勾選了“較差‘選項。

“風險偏好下降已經異常嚴重了。休息，更多的是對這段行情的無奈。“小周說。