美銀美林發表研究報告，表示藥明生物（02269）近日更新業務發展信息，目前綜合項目達312個，其中290個與公共衛生事件無關，明顯較去年有提升，相信公司的新業務策略Win-the-Molecule及跟隨藥物分子發展階段擴大業務（Follow-the-Molecule）策略，在不用分配更多業務開發資源的情況下，有助推動更多晚期項目，料公司的非公共衛生事件項目可以支持長遠增長。

該行表示，公司持有5.28億美元的公共衛生事件相關的訂單，及潛在有5億美元合約，公司的研發能力強勁有助獲得更多項目，而公共衛生事件項目中，目前已簽署多項合約。

該行表示，公司調升2021年銷售預期，由逾40%升至逾50%，但降2020-22年每股盈利預期，至1.19、1.89、2.67元人民幣，以反映晚期項目收入組合，以及毛利較低，重申“買入”評級，目標價由200港元升至260港元。