“金九銀十”，水泥板塊的春天？
作者：長頸鹿 編輯：小市妹
日前，有新聞報道：“金九銀十”期間，受下游基建、房地產行業開工率提升影響，水泥行業產銷兩旺。看到此消息，筆者首先是懷疑其準確性，其次覺得邏輯性也存在問題，不過還是去查了一下相關數據。
事實上，9月份全國水泥總產量是23341萬噸，同比增長6.4%，另外全國多地在10月份上調水泥價格，漲幅在20—30元/噸不等。正常來講，產品價格上漲意味着利潤的提升，在股價上也必然會有所反應，可是水泥股價格並沒有明顯的上升，反而延續了下降的趨勢，這是怎麼回事呢？衆多投資者不禁要問：“金九銀十”到底是水泥板塊的春天嗎？
【價格上漲的動因】
表面上看，水泥價格上漲是需求增加的結果，如果深入分析一下，就會發現事情沒有那麼簡單。首先，“金九銀十”指的是房產的銷售旺季，並不是建設旺季；另外，房地產、基建行業開工率提升本身就值得懷疑，我們知道，年初受疫情影響，各行各業都停工一段時間，可是疫情結束後就迅速復工復產，搶抓工期趕進度，根本不會等到9、10月份再開工，所以也不會有什麼開工率提升。另一方面，水泥價格上漲只是正常的市場波動而已，對於500元左右/噸的水泥來說，20—30元的幅度只是4—6個點而已，並且只是工廠單方面的價格上調，至於市場認可不認可還說不定呢。
【水泥價格會帶動股價上漲嗎？】
正常來講，對於一個相對穩定的市場來說，產品價格由供需決定，如果生產能力無法立刻跟上，需求側的增加或者供給側的減少都會引發價格上升，也意味着生產企業盈利能力的提高，必然會在股價上反應出來。但是從今天的股市來看，海螺水泥（600585）收盤跌2.31%，從9月份以來持續下跌，且沒有逆轉的趨勢；還有天山股份（000877）、金隅集團（601992）等股價也絲毫沒有上漲的意思。這也能從側面證明，水泥價格上漲就是個噱頭而已，即使真的上漲也僅僅是暫時的小幅波動，必然不是一種趨勢。
【水泥股的未來】
對一個板塊未來走勢的判斷，無非基於宏觀政策和微觀形勢兩個方面來考察。水泥產品的需求端主要是房地產、路橋基建等方面，然而房地產行業一直受到國家的嚴格管控，特別是提出“房住不炒”之後，整個市場銷售情況並不樂觀，銷售不出去更別提買水泥建房子了，前一段時間恒大集團被爆資金鍊喫緊並不是空穴來風。再看基建方面，更加沒有值得期待的前景，當前國家的發展戰略開始轉向高科技行業，特別是提出大力發展“新基建”，傳統的基建項目並不會得到青睞。並且整個水泥行業的競爭也十分激烈，技術壁壘也沒那麼高，要想獲得超額利潤並不容易，即使有也是個別公司，股價不會大面積上漲。
【一定要離開這個板塊嗎？】
從水泥產品“價格上漲動因、價格與股價的聯繫以及未來走勢”三個方面來看，投資水泥板塊似乎不是一個好的選擇，當然這並不意味着任何個股都不值得買，因爲市場對水泥產品的需求一直存在，企業也在不斷創新和發展，總會有某一個或幾個企業能夠獲得超額利潤，引發股價上升，而這種情況大概率會發生在龍頭企業。所以如果想投資水泥股，建議多研究個股，特別是行業龍頭，並且關注它微觀層面的運營情況，至於水泥相關的基金，建議謹慎投資。
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