中信建投2020年前三季度營業收入和歸母淨利分別同比增長64%/96%，加權平均ROE 14.60%，同比上升6.0個百分點。前三季度代理買賣證券淨收入和證券承銷淨收入合計貢獻收入增量的45%；投資收益+公允價值變動合計貢獻51%。3季度公允價值變動大幅減少，主要由於交易性金融資產公允價值變動收益減少。

3季度經紀、投行收入增速均創本年新高，投行儲備項目排名略下滑。投資收益、公允價值變動增速放緩。淨利息收入增速回升，短融券“補血”兩融業務。

公司投行儲備項目排名略下滑，但仍保持領先地位；非公開發行方案已獲批，資本中介和投資交易業務有望加快發展。維持買入評級和目標價15.70港元。