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一直以來，每年的“雙11”都是各大互聯網平臺不容錯過的增長節點，也是圈住潛在消費者的絕佳機會，受疫情衝擊下的2020年更是如此。

隨着一年一度的“雙11”網購盛宴已提前拉開帷幕，電商平臺們已經摩拳擦掌，在消費者的購物熱情被點燃的同時，與之密不可分的物流行業也將進入一年中最繁忙的時間段，快遞企業也鉚足了勁進行物資儲備、車輛調配、人員增補，以應對“雙11”物流高峯。9 月快遞件量同比大增44.6%

受到電商行業繁榮的驅動，以及大數據和智能化的滲透、基礎交通設施的建全和全民消費的升級，我國快遞行業一直保持快速發展，躋身我國新經濟的代表產業之一。

近日，國家郵政局發佈2020 年1-9 月郵政業運行情況：1-9 月，全國快遞服務企業累計完成件量561.4 億件，累計同比增27.88%，業務收入累計完成6098.8 億元，累計同比增15.7%。9 月，快遞件量爲80.9 億件，同比增44.6%，業務收入完成824.3 億元，同比增27%。

根據上市公司最新公佈的經營數據顯示，順豐控股公告稱，前三季度實現營收1095.9億元，同比增長39.13%;淨利潤55.98億元，同比增長29.84%。其中，第三季度實現營收384.6億元，同比增長34%;淨利潤18.36億元，同比增長51.55%。另外，韻達股份(002120)業務量同比增長65%，單價同比下降21%；圓通速遞(600233)業務量同比增長50%，單價同比下降20%;申通快遞(002468)業務量同比增長19%，單價同比下降23%。上述數據表明，在整個快遞行業利好的局面下，龍頭快遞企業的業務量正在不斷上漲，其客單價也在持續下降。快遞行業景氣度表現超預期

衆所周知，現在國內快遞行業早已形成三分天下的局面，通達系、順豐快遞、京東物流的格局已經形成。而一直以來，由於快遞公司太多，爲了爭奪業務量，快遞行業就註定要踏上以低價換取市場的道路。然而低價的確能夠帶來龐大的業務，但隨之也會帶來更大的隱患。在雙11這個大爆發的節點，物流企業勢必會迎來更大的增量。而這種增量市場的關鍵在於價格和服務，在價格優勢無法凸顯的情況下，時效性和服務質量將成爲快遞業決勝的砝碼。

今年的“雙11”與以往不同，考慮到疫情對旺季保障工作的影響，郵政管理部門已提前部署，要求快遞企業確保在即將到來的旺季“全網不癱瘓、重要節點不爆倉”。此外，根據大數據測算，今年‘雙11’的派件量超過去年同期，快遞到達各網點的高峯預計出現在11月6日、15日和20日。考慮到快遞數量將再創新高，各省市郵政管理部門建議快遞企業根據自身承載能力錯峯發貨，防止產生積壓。

值得注意的是，在物流行業備戰雙11的過程中，服務質量、時效方面、技術創新以及精細化管理上各大企業都需要持續跟進才能保證快遞做到領先一步送達。順豐速運方面表示，今年“雙11”期間，通過多式聯運、全景監控、自動化向無人化迭代，順豐整體快件消化能力超過平時的2倍。在快件收派環節，還將批量投入使用自主研發的可穿戴智能設備，大大提升派送效率。圓通、申通方面也表示，目前他們都成立了旺季保障指揮部，針對“雙11”的新變化制定相關措施，如對場地、車輛配置進行全面升級，對路線進行統籌等等。考慮到雙十一以及年底前旺季效應或持續，因此本年度物流行業總體或將呈現淡季不淡、旺季更旺的特徵，件量高增仍將延續。雙11臨近物流板塊活躍走強

今年雙11對於快遞企業來說既是一次練兵，也是一場物流升級之戰：一方面系持續受益於“疫後”網購需求釋放帶來的電商紅利，另一方面與本月“9.19”電商節等促銷活動的進一步需求提振作用有關。而隨着今年雙11、雙12、跨年、新春等重大活動或節日的來臨，快遞行業也將迎來旺季高光時刻。

銀河證券指出，9月快遞件量增速重回40%以上，行業景氣度表現超出預期，考慮“雙十一”、“雙十二”、 聖誕節等電商促銷活動將再帶來一波需求刺激，年底前快遞行業的高景氣度邏輯不變，目前預計全年件量增速爲25%-30%。同時，繼續維持行業在1年左右出清的預期，在此之前，價格戰或將繼續呈現較爲激烈的狀態，快遞公司的盈利空間仍或持續承壓，市場環境整體上仍比較惡劣。

此外，極兔對市場出清的進程或有一定的牽制。在此背景下，“以量爲王”成爲電商快遞行業競爭的主要邏輯：一方面，電商巨頭本年的“雙十一”打法創新有望帶動GMV超預期增長，另一方面，2020年冷冬將催化服飾類商品購置需求，線上渠道有望受益，兩方面因素疊加，Q4下游快遞物流業有望從中受益，迎來板塊性催化機會，推薦市佔率領先的快遞龍頭公司韻達股份，同時推薦邁向綜合物流商的順豐控股。

市場表現方面，10月27日，物流板塊拉昇走強，截止午間，華鵬飛（300350-CN）拉昇漲20%封板，飛力達（300240-CN）漲近10%，新寧物流（300013-CN）漲近6%，暢聯股份（603648-CN）、華貿物流（603128-CN）、三泰控股（002312-CN）等跟漲。

作者：毛莉

編輯：彭尚京

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