新華保險（01336-HK）前三季盈利增速呈回升態勢 維持36港元目標價

交銀國際發佈報告，新華保險（01336-HK）前三季度歸母淨利潤同比下降15%，盈利增速呈回升態勢。保費增速領先同業，主要來自銀保躉交；3季度個險期交保費增速有所放緩。10年期以上期交保費降幅收窄，預計3季度業務向保障型產品傾斜。

3季度投資收益表現較好，前三季度年化總投資收益率5.6%，較上半年提高0.5個百分點。

2019年下半年公司代理人隊伍加快擴張，而年初以來的疫情對代理人留存和收入增長帶來挑戰，公司的代理人管理能力和代理人隊伍的變化仍需觀察。維持中性評級和36.00港元目標價。