在當前市場行情下，市場情緒偏謹嚴，高估值、高貝塔的科技、醫藥和消費行業泛起了顯著的拋售行爲，低估值的週期性板塊由於安全邊際高，獲得了市場的關注。

根據巨豐投顧數據回測，歷史上建築裝飾板塊在11月位居漲幅榜前三名，從月度漲跌幅統計數據看，11月均勻漲幅約爲1.69%。這個數據並不高，說明11月行情，總體是偏低迷的。

投資邏輯：

近期受流動性收緊以及地產調控趨嚴的預期影響，建築裝飾板塊整體調整較多，當前對應明年業績，多數企業估值逐步趨於公道，機構以爲，鄰近年末，跟着估值切換，部門板塊重現極佳的配置價值，具有周期成長屬性的龍頭企業值得重點關注；短期來看，三季報窗口期，市場對績優股關注度晉升；中期來看，建議關注兩條主線，一是裝配式建築；二是新基建產業鏈中的工程建設。

從已經表露今年三季報的公司看，建築裝飾逾八成公司實現了呈文期內淨利潤的同比增長。建築裝飾行業中已有13家上市公司表露2020年三季報，合計實現歸屬於母公司所有者的淨利潤22.99億元，同比增長16.89%，其中，有10家公司前三季度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤同比增長，中電興發(60.02%)、鴻路鋼構(48.52%)、東珠生態(40.99%)居前，同時，建科院前三季度淨利潤扭虧，由此合計實現淨利潤增長的公司達11家，佔比84.62%。

流動性改善、經濟和房地產復甦、基建投資加碼使得建築行業整體新簽訂單從二季度開始增速顯著回暖，加上行業內比較顯著的行業集中度晉升趨勢，相關上市企業、特別是龍頭企業的基本面是有保證的。，所以建築裝飾行業具備一定的配置價值。考慮到建築裝飾行業的強週期性，操縱上需要進行週期性的波段操縱。

興業證券以爲，建築裝飾行業政策面和基本面不斷向好，裝配式建築和基建REITs兩條投資主線愈發清楚，建議重點關注相關領域中上半年新簽訂單快速增長的央企與民企龍頭。標的推薦方面，首先是裝配式產業鏈：推薦裝配式裝修龍頭金螳螂、鋼結構龍頭鴻路鋼構、裝配式設計龍頭華陽國際、鋼結構龍頭精工鋼構。其二是基建產業鏈：推薦上半年新簽訂單高增長的央企龍頭中國鐵建、中國中鐵、中國建築、葛洲壩、中國電建，民企龍頭中設團體、蘇交科。

投資建議：

巨豐投顧認同建築裝飾行業的配置機會，看好的邏輯是估值修復，既然是估值修復，就要優中選優，我們看好股價彈性高，機構認同度高，公司盈利能力強的上市公司。

根據數據統計，截至2020-10-27，建築裝飾行業買入評級公司超過10家的有：中國建築、中國鐵建、金螳螂、中設團體、中國中鐵、鴻路鋼構、東珠生態、蘇交科這8家。其中市值在300億以下的，僅有金螳螂、中設團體、鴻路鋼構、東珠生態、蘇交科這4家，建議投資者重點關注。而買入評級家數在5家以上，資產淨收益率超過5%，市值低於300億的，還有精工鋼構，亦可逢低關注。