優選50-10月運行報告
“展恆優選50”是展恆基金研究中心從全市場四千多隻公募基金中，精挑細選出的50只最優質基金。公募基金經過22個年頭的發展，越來越被普通投資者熟知，投資者們通過商業銀行、證券公司、期貨公司和獨立基金銷售平臺等其他金融機構參與基金市場。北京展恆基金是第一批獲得基金銷售牌照的公司，擁有十五年的投研經驗，推出的“展恆優選50”是基金市場中極其少有的基金組合，由50只優質基金組成，涵蓋股票型、債券型、混合型、QDII型以及另類投資型基金，滿足投資者各種投資需求，且展恆基金研究中心長期跟蹤這50只基金走勢和市場變化，定期調倉更新組合，每月做相關的基金直播，全方位的爲投資者服務，幫助投資者解決不知買什麼基金、哪些屬於優質基金的疑問。
“展恆優選50”中包含27只股票型基金和21只債券型基金，還有2只另類投資型基金，股債比例爲6:4,自2018年1月2日以來，運行良好，實現49%的投資回報，年化收益率達17.3%，遠超基準（滬深300*60%+中證綜合債*40%）收益，遠超市場同策略收益水平，且在市場下跌時，保持了較好的抗跌屬性，歷史月度最大回撤僅爲4.75%，風險收益性價比方面保持較高水平。
表1 優選50及基準月度淨收益率情況
注1：表中參考基準爲滬深300*60%+中證綜合債*40%；
注2：表中紅色數據代表優選50組合月度收益超越基準的月份，即實現超額收益的月份。
一、優選50組合整體表現情況
圖1 優選50組合2018年至今單位淨值及基準表現
數據來源：展恆基金研究中心、Wind
數據時間：2018/1/2-2020/10/31
圖2 優選50組合10月單位淨值及基金表現
數據來源：展恆基金研究中心、Wind
數據時間：2020/10/9-2020/10/31
從圖1信息可知，優選50組合2018年1月2日至今跑贏基準，實現49%的收益，年化回報達17.3%。但從圖2來看，優選50組合10月略微跑輸基準，但收益回報差距很小。
二、偏股型和偏債型基金組合整體表現
圖3 偏股型基金組合2018年至今業績表現
數據來源：展恆基金研究中心、Wind
數據時間：2018/1/2-2020/10/31
優選50組合中有27只偏股型基金（佔比54%），21只偏債型基金（佔比42%），2只另類投資基金（佔比4%）。總體來看，偏股型基金組合表現更加強勢，大幅跑贏基準，2018年至今淨值實現翻倍，即實現收益100%，年化回報達36.36%。從偏債型基金組合2018年1月2日單位淨值表現圖（圖3）來看，大概於2020年6月偏債型基金組合收益跑贏基準，實現超額收益4%。分析其中的原因，2018年A股市場處於熊市，而2019年和2020年均迎來了一波結構性行情，使得偏股型基金組合整體收益水平較高。而股債大多時候存在明顯的“蹺蹺板效應”，即股強債弱，因此債市2018年至今表現相對較弱。
圖4 偏債型基金組合2018年至今業績表現
數據來源：展恆基金研究中心、Wind
數據時間：2018/1/2-2020/10/31
圖5 偏股型基金組合10月單位淨值表現
數據來源：展恆基金研究中心、Wind
數據時間：2020/10/9-2020/10/31
從圖5和圖6信息可知，偏股型基金組合10月漲跌幅與基準基本持平，偏債型基金組合遠遠跑贏基準。偏股型基金組合10月上漲約0.5%，與市場平均收益十分接近，這是因爲我們的偏股型基金組合涉及行業衆多，而A股10月份市場風格切換較爲明顯，趨勢性主線不明顯，使得市場陷入震盪回調，10月滬深300指數上漲0.5%左右，因此偏股型基金組合收益接近市場平均水平也在意料之中，10月上漲也是0.5%左右。再看偏債型基金組合（圖6），中證綜合債10月份漲幅約0.3%，偏債型基金組合上漲0.5個百分點，即跑贏基準0.2個百分點，債市在本月表現較好。
圖6 偏債型基金組合10月單位淨值表現
數據來源：展恆基金研究中心、Wind
數據時間：2020/10/9-2020/10/31
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