优选50-10月运行报告
“展恒优选50”是展恒基金研究中心从全市场四千多只公募基金中，精挑细选出的50只最优质基金。公募基金经过22个年头的发展，越来越被普通投资者熟知，投资者们通过商业银行、证券公司、期货公司和独立基金销售平台等其他金融机构参与基金市场。北京展恒基金是第一批获得基金销售牌照的公司，拥有十五年的投研经验，推出的“展恒优选50”是基金市场中极其少有的基金组合，由50只优质基金组成，涵盖股票型、债券型、混合型、QDII型以及另类投资型基金，满足投资者各种投资需求，且展恒基金研究中心长期跟踪这50只基金走势和市场变化，定期调仓更新组合，每月做相关的基金直播，全方位的为投资者服务，帮助投资者解决不知买什么基金、哪些属于优质基金的疑问。
“展恒优选50”中包含27只股票型基金和21只债券型基金，还有2只另类投资型基金，股债比例为6:4,自2018年1月2日以来，运行良好，实现49%的投资回报，年化收益率达17.3%，远超基准（沪深300*60%+中证综合债*40%）收益，远超市场同策略收益水平，且在市场下跌时，保持了较好的抗跌属性，历史月度最大回撤仅为4.75%，风险收益性价比方面保持较高水平。
表1 优选50及基准月度净收益率情况
注1：表中参考基准为沪深300*60%+中证综合债*40%；
注2：表中红色数据代表优选50组合月度收益超越基准的月份，即实现超额收益的月份。
一、优选50组合整体表现情况
图1 优选50组合2018年至今单位净值及基准表现
数据来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2018/1/2-2020/10/31
图2 优选50组合10月单位净值及基金表现
数据来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2020/10/9-2020/10/31
从图1信息可知，优选50组合2018年1月2日至今跑赢基准，实现49%的收益，年化回报达17.3%。但从图2来看，优选50组合10月略微跑输基准，但收益回报差距很小。
二、偏股型和偏债型基金组合整体表现
图3 偏股型基金组合2018年至今业绩表现
数据来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2018/1/2-2020/10/31
优选50组合中有27只偏股型基金（占比54%），21只偏债型基金（占比42%），2只另类投资基金（占比4%）。总体来看，偏股型基金组合表现更加强势，大幅跑赢基准，2018年至今净值实现翻倍，即实现收益100%，年化回报达36.36%。从偏债型基金组合2018年1月2日单位净值表现图（图3）来看，大概于2020年6月偏债型基金组合收益跑赢基准，实现超额收益4%。分析其中的原因，2018年A股市场处于熊市，而2019年和2020年均迎来了一波结构性行情，使得偏股型基金组合整体收益水平较高。而股债大多时候存在明显的“跷跷板效应”，即股强债弱，因此债市2018年至今表现相对较弱。
图4 偏债型基金组合2018年至今业绩表现
数据来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2018/1/2-2020/10/31
图5 偏股型基金组合10月单位净值表现
数据来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2020/10/9-2020/10/31
从图5和图6信息可知，偏股型基金组合10月涨跌幅与基准基本持平，偏债型基金组合远远跑赢基准。偏股型基金组合10月上涨约0.5%，与市场平均收益十分接近，这是因为我们的偏股型基金组合涉及行业众多，而A股10月份市场风格切换较为明显，趋势性主线不明显，使得市场陷入震荡回调，10月沪深300指数上涨0.5%左右，因此偏股型基金组合收益接近市场平均水平也在意料之中，10月上涨也是0.5%左右。再看偏债型基金组合（图6），中证综合债10月份涨幅约0.3%，偏债型基金组合上涨0.5个百分点，即跑赢基准0.2个百分点，债市在本月表现较好。
图6 偏债型基金组合10月单位净值表现
数据来源：展恒基金研究中心、Wind
数据时间：2020/10/9-2020/10/31
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