花旗發表報告表示，建築板塊中，中國中鐵（00390）第四季有望保持增長，且資金正在從新經濟板塊轉向舊經濟，維持其A股“買入”評級，但由於板塊整體估值下調，將A股目標價由9元下調至7.5元人民幣，該行更看好估值更便宜的H股。

報告指，受惠於項目重啓更快及成本控制更嚴，中國中鐵是所在板塊中唯一一家今年首三季度收入和盈利均取得雙位數增長的公司。與同行相比，公司的政府和社會資本合作（PPP）項目佔比最低，此類項目會打擊營運現金流。

花旗又指，公司在“十四五”期間，PPP項目佔總訂單的比例預計會由“十三五”期間的15-20%降低至約10%，且公司派息率有望穩步提升，而營運現金流年底有望轉正。