每日市場數據一覽

指數表現

今日上證指數微漲0.44%，報3377.73點，深證成指漲0.54%，報13852.42點，創業板指收漲0.83%，報2667.09點，兩市成交額爲7509億元。全周來看，上證50指數漲幅超過2%，創業板指跌幅接近1.5%，風格分化明顯。

北上資金

今日，北向資金全天淨流入24.43億元，其中，滬股通淨流入11.95億元，深股通淨流入12.49億元。

行業表現

今日，28個申萬一級行業有20個上漲，其中汽車、有色金屬、採掘漲幅靠前，分別爲3.54%、3.46%、2.19%，家用電器、銀行、農林牧漁跌幅靠前，分別跌0.85%、0.61%、0.42%。全周來看，有色金屬、採掘、鋼鐵等順週期低估值板塊漲幅居前，均超過4%。

個股表現

今日2171只個股上漲，佔A股比重約爲53%，下跌個股數量爲1667只。

今日酒類股再度活躍，金楓酒業、會稽山、蘭州黃河、古越龍山、張裕A、老白乾酒、惠泉啤酒漲停

汽車股掀漲停潮，泉峯汽車、文燦股份、廣汽集團、中通客車、金盃汽車、東安動力、小康股份、江淮汽車、南方軸承、萬向錢潮漲停。

資源股捲土重來，有色金屬方面，宏達股份、西部礦業、西部材料、天齊鋰業漲停；煤炭方面，鄭州煤電漲停。

金融股走弱，廈門銀行、杭州銀行、寧波銀行、光大銀行等表現低迷。

格上機會指數一覽

今日，格上機會指數爲31.48，機會指數小幅跌破50榮枯線，這意味着收益風險比最高的階段過去了，預期收益率下行，未來個股更需要業績兌現的支撐，市場會更多呈現結構性機會。

溫馨提示：格上機會指數是針對通過A股目前的估值情況以及相對於其他資產的相對收益進行編制的，格上機會指數高於50，則表明目前A股市場的機會遠大於風險；格上機會指數介於1-50，表明市場仍有機會，但數值越小風險越大；格上機會指數小於0，則表明市場風險遠遠大於機會，必須馬上清倉。

熱點新聞點評

新聞一：今日，央行公告11月LPR報價保持不變，至此LPR報價已連續7個月按兵不動。同時，本週央行公開市場操作淨投放3500億元。爲何銀行間市場利率不降反漲？

格上認爲：這主要是受以下幾個因素的影響：

1）近月來，央行壓降結構性貸款態度較爲堅決，銀行負債端壓力持續存在，推升同業存單利率上行；

2）永煤違約事件的影響仍在發酵，持有被波及個券的基金產品贖回壓力較大，被迫優先拋售流動性較好的利率債；

3）10月經濟數據日前出爐，國內經濟基本面仍在持續好轉，市場對於央行貨幣政策進一步寬鬆的預期降低。

我們認爲，短期內以上幾個因素還將繼續造成影響，因而利率可能繼續保持震盪。央行日前表態“堅持穩健的貨幣政策”、“避免出現政策斷崖”，並持續通過公開市場操作向銀行體系補充流動性，政策導向較爲明確，流動性環境不存在大幅度收緊的可能。對於權益市場而言，整體市場以盈利兌現的結構性行情爲主，估值提升空間基本結束，對高估值板塊有一定壓制，低估值順週期板塊階段性佔優。

新聞二：經濟參考報頭版刊文稱，近期房地產市場熱度有所下降。隨着房企融資規範落地，以及“房住不炒”被明確寫入“十四五”規劃建議，房地產行業高槓杆擴張模式將逐漸退出歷史舞臺，市場運行邏輯已出現根本性改變，未來樓市置業心態將趨向理性和平穩。

格上認爲：總的來說，隨着大水漫灌的結束和產業政策的收緊，我國房地產市場已經進入高質量發展新階段，未來投資收益率將會確定性的下行，投資者需要降低收益預期，適當調整資產配置，降低房產佔比，尤其是三四線城市房產的配置比例。

具體而言，房地產市場運行邏輯主要有以下幾個方面的改變：

1）政策管理邏輯的改變。“房住不炒”首次寫入五年規劃，成爲未來5-15年的基本政策基調，政策確定性進一步提高，各地對房地產的調控將長期持續，降低了房地產的投資收益預期。

2）資金槓桿邏輯的改變。最新數據顯示，我國宏觀槓桿率高達270%，居民槓桿率高達61%，金融風險不斷累積，並對消費擠壓嚴重，經濟恢復增長後，客觀上我國存在降槓桿的內在動力。

3）供求匹配邏輯的改變。近年來，由於收入差距的客觀存在，人口已經從三線以下城市不斷流出，向一二線城市及核心都市圈轉移，從供求邏輯來看，三線以下非熱點城市的需求難以支持其房價繼續上漲。

市場有風險，投資需謹慎。本內容表述僅供參考，不構成對任何人的投資建議。

格上研究

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