每日市场数据一览

指数表现

今日上证指数微涨0.44%，报3377.73点，深证成指涨0.54%，报13852.42点，创业板指收涨0.83%，报2667.09点，两市成交额为7509亿元。全周来看，上证50指数涨幅超过2%，创业板指跌幅接近1.5%，风格分化明显。

北上资金

今日，北向资金全天净流入24.43亿元，其中，沪股通净流入11.95亿元，深股通净流入12.49亿元。

行业表现

今日，28个申万一级行业有20个上涨，其中汽车、有色金属、采掘涨幅靠前，分别为3.54%、3.46%、2.19%，家用电器、银行、农林牧渔跌幅靠前，分别跌0.85%、0.61%、0.42%。全周来看，有色金属、采掘、钢铁等顺周期低估值板块涨幅居前，均超过4%。

个股表现

今日2171只个股上涨，占A股比重约为53%，下跌个股数量为1667只。

今日酒类股再度活跃，金枫酒业、会稽山、兰州黄河、古越龙山、张裕A、老白干酒、惠泉啤酒涨停

汽车股掀涨停潮，泉峰汽车、文灿股份、广汽集团、中通客车、金杯汽车、东安动力、小康股份、江淮汽车、南方轴承、万向钱潮涨停。

资源股卷土重来，有色金属方面，宏达股份、西部矿业、西部材料、天齐锂业涨停；煤炭方面，郑州煤电涨停。

金融股走弱，厦门银行、杭州银行、宁波银行、光大银行等表现低迷。

格上机会指数一览

今日，格上机会指数为31.48，机会指数小幅跌破50荣枯线，这意味着收益风险比最高的阶段过去了，预期收益率下行，未来个股更需要业绩兑现的支撑，市场会更多呈现结构性机会。

温馨提示：格上机会指数是针对通过A股目前的估值情况以及相对于其他资产的相对收益进行编制的，格上机会指数高于50，则表明目前A股市场的机会远大于风险；格上机会指数介于1-50，表明市场仍有机会，但数值越小风险越大；格上机会指数小于0，则表明市场风险远远大于机会，必须马上清仓。

热点新闻点评

新闻一：今日，央行公告11月LPR报价保持不变，至此LPR报价已连续7个月按兵不动。同时，本周央行公开市场操作净投放3500亿元。为何银行间市场利率不降反涨？

格上认为：这主要是受以下几个因素的影响：

1）近月来，央行压降结构性贷款态度较为坚决，银行负债端压力持续存在，推升同业存单利率上行；

2）永煤违约事件的影响仍在发酵，持有被波及个券的基金产品赎回压力较大，被迫优先抛售流动性较好的利率债；

3）10月经济数据日前出炉，国内经济基本面仍在持续好转，市场对于央行货币政策进一步宽松的预期降低。

我们认为，短期内以上几个因素还将继续造成影响，因而利率可能继续保持震荡。央行日前表态“坚持稳健的货币政策”、“避免出现政策断崖”，并持续通过公开市场操作向银行体系补充流动性，政策导向较为明确，流动性环境不存在大幅度收紧的可能。对于权益市场而言，整体市场以盈利兑现的结构性行情为主，估值提升空间基本结束，对高估值板块有一定压制，低估值顺周期板块阶段性占优。

新闻二：经济参考报头版刊文称，近期房地产市场热度有所下降。随着房企融资规范落地，以及“房住不炒”被明确写入“十四五”规划建议，房地产行业高杠杆扩张模式将逐渐退出历史舞台，市场运行逻辑已出现根本性改变，未来楼市置业心态将趋向理性和平稳。

格上认为：总的来说，随着大水漫灌的结束和产业政策的收紧，我国房地产市场已经进入高质量发展新阶段，未来投资收益率将会确定性的下行，投资者需要降低收益预期，适当调整资产配置，降低房产占比，尤其是三四线城市房产的配置比例。

具体而言，房地产市场运行逻辑主要有以下几个方面的改变：

1）政策管理逻辑的改变。“房住不炒”首次写入五年规划，成为未来5-15年的基本政策基调，政策确定性进一步提高，各地对房地产的调控将长期持续，降低了房地产的投资收益预期。

2）资金杠杆逻辑的改变。最新数据显示，我国宏观杠杆率高达270%，居民杠杆率高达61%，金融风险不断累积，并对消费挤压严重，经济恢复增长后，客观上我国存在降杠杆的内在动力。

3）供求匹配逻辑的改变。近年来，由于收入差距的客观存在，人口已经从三线以下城市不断流出，向一二线城市及核心都市圈转移，从供求逻辑来看，三线以下非热点城市的需求难以支持其房价继续上涨。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

格上研究

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