京东、拼多多、腾讯、阿里等互联网企业最新财报分析指南
原标题：京东、拼多多、腾讯、阿里等互联网企业最新财报分析指南
刚刚过去的双十一硝烟未散，各大电商就争相公布千亿战报相比，以下包含京东、拼多 多、阿里、腾讯最新财报解析。
一、京东财报解析
11 月 16 日，京东集团公布了其截止 9 月 30 日的 2020 年第三季度财报。财报显示，京 东集团该季度营收 1742 亿元，同比增长 29.2%，非美国通用会计准则下，净利润为 56 亿 元，同比增长 80.1%。京东的双 11 比 618 表现更好，是因为从消费端来看，消费者在年 底增加了支出;从供应端来看，品牌商在年底受疫情影响更小。
多个奢侈时尚品牌三季度在京东正式开店，包括意大利奢侈男装品牌杰尼亚、法国时 尚之家 Balmain、奢侈箱包品牌 Rimowa、日本传奇设计师品牌山本洋司、法国服装品牌AMI Paris 和意大利球鞋品牌 Golden Goose Deluxe 等等。
京东物流方面，截至今年 9 月，京东物流运营超过 800 个仓库，复盖总建筑面积约2000 万平方米，其中包括京东物流开放仓库平台下管理的仓库空间。今年 9 月，京东物流 与食品饮料公司雀巢(Nestl)共同发起天津大型智慧仓储配送中心。
云服务方面，今年 9 月，京东云&AI 成为中国三大展会平台之一的 2020 中国国际服务贸易洽谈会(CIFTIS)的官方技术服务商。前不久，刘强东扔了个重磅炸弹:京东地下胶 囊物流系统取得重大突破。地下胶囊物流系统就是在地下建造一套物流运输网，与地面上的前端仓储和终端配送环节打通，将物流运输系统由地面转到地下去。
京东在云计算、物流、大数据等“新基建”基础设施方面的投入已经接近完成，建立了一套高效的电商运营系统，这已经成为京东面向未来的核心竞争力。
2、大商超:将成京东第一大品类
截至今年 9 月，京东集团的年度活跃客户账户为 4.4 亿，较去年同期的 3.3 亿同比增 加了 32.1%，增长了 1 亿多。京东 CFO 许冉称，京东已经验证了京东 B2C 的商业经营模式，将来会继续探索以及实验这个业务领域的不同的商业模式，包括一线和低线城市。
京东生鲜:在 11 月 4 日的餐饮零售发展联盟峰会上宣布，将在 3 年内孵化 10 个销售 过亿的餐饮品牌并打造出 500 亿以上的餐饮零售市场。11 月 6 日，京东华中首家七鲜超市 (7fresh 超市)将在光谷保利广场开业。京东方面称，武汉作为华中区的核心拓展城市之一，未来将继续落地新店。
京东集团收入构成七鲜超市除了线下，线上手机下单，3 公里内最快 30 分钟送达。
京东官方大数据显示，今年双十一期间:京东小时达业务成交额同比增长超 50 倍。截至 11 月 4 日，京东已通过京东到家在 328 个城市打造了 1 小时生活圈，与超 570 家连锁商家达成合作。11 月 4 日，京东携手京东到家，与沃尔玛、永辉、步步高、山姆、七鲜、 京东便利店、见福等商超便利品牌推出商超便利超级合作伙伴计划，打造线上线下私域公域流量循环的全域营销生态，全面助力实体门店数字化转型。
3、底层支撑:智能高效供应链
根据财报公布的数据显示，截至今年 9 月 30 日，京东体系上市公司及非上市公司员工
总人数超过 32 万人。其中上市公司部分除兼职人员以及实习生外约有 28.4 万名员工。今 年疫情以来共新增了 6 万名员工，同时还通过产业链间接带动全国就业人数超过 1800 万。
围绕供应链做延伸、拓展是牵动着京东未来效率提升和营收结构变化的重要转折点。在京东的智能供应链系统中，涉及到了销售计划、销量预测、库存计划、采购计划到物流产能的全流程协同。商品可以在这套系统的调度之下，从区域物流中心部署到前端物流站 点甚至门店。目前仅京东自营就运营超500万个SKU的商品和超800个仓库，京东的存货周转速度已经缩短至 34 天。作为全球零售业周转速度标杆的 Costco，只管理 3700 个左右的SKU，其库存周转天数是 30 天左右。商业创新拼的是效率，低效的物种被革命，高效的物种占领世界。
京东，作为一个高效的电商运营平台，底层起支撑作用的高效的智能供应链系统。除了存货周转之外，京东在应收账款周转率和应付账款周转率上都将至新低，应付账款周转天数从去年第三季度的56.6天下降至49.2天，应收账款周转天数从3.2天下降至2.8天，同时自由现金流也从去年第三季度的 156 亿增加至 302 亿，京东打造了一套更为健康的资金流 系统。
二、拼多多 Q3 财报简析
抓住最广大人群的消费痛点，提供最具性价比的解决方案，不论是农村包围城市，还是“击穿底价”的 iPhone12 真香，已经杀进“北上广”的拼多多，用实践证明了“拼多多模式”是行得通的。而高速增长的拼多多，正在往全品类零售平台进化，完善自身生态圈，做 满足中国最广大人群性价比需求的新电商平台。“天天都过‘双十一’的拼多多，目光已经 看向中国广阔的产业带和无数的中小制造商。那里，是中国制造和智造的下一个蓝海。
11 月 12 日，拼多多发布的 2020 年第三季度财报显示，拼多多 Q3 实现营收 142.098 亿 元，较去年同期增长 89%，全面大幅超市场预期。这是陈磊接任 CEO 后的第一个季报，也是3拼多多上市两年后的首份盈利季报。
第三季度拼多多 APP 的用户总时长达到 5310 亿分钟，较去年同比增长 101%。在第三季 度，拼多多用户使用时长已经占据中国所有电商服务平台用户总时长的 41%，较二季度的 34%大幅提升 7 个百分点。
正确的“货找人战略”也是拼多多快速占领市场的原因。拼多多形成独立 APP，完成用 户沉淀之后，延续货找人的逻辑，根据特殊人群需求，迅速抢占市场。
另一方面则源于拼多多的社交裂变流量效应。其最初是通过“砍一刀”为核心触发社交裂变，随后还增加了秒杀、清仓、补贴以及游戏等玩法。
数据显示，从百亿补贴方式看，拼多多主要通过现金补贴品牌方。相比而言，拼多多在产业带商品上更具备资源、运营经验与能力，同时平台上更为下沉的消费者群体也会使得产业带商品在拼多多上的曝光度和回报率更高。
l 拼多多 VS 阿里
平台年活跃数据:买家数达 7.313 亿。2019 年同期的数据是 5.363 亿，一年净增长
1.95 亿。这个数据已经几乎逼平了阿里。阿里巴巴的年度活跃消费者是 7.57 亿。下一个季度，拼多多的年度活跃买家大概率会超过阿里。
月活数据:Q3 月平均活跃用户 6.434 亿，同比增长 50%。这个数据，估计会让阿里非常闹心。有人说，阿里的月活跃数据是 8.81 亿呢，这不是还差很多呢么?
从这个数据看，拼多多月活跃数据可能也已经超过阿里了。理由是，阿里从不强调自己的季度内是不是平均月活跃数据，即使我们忽略这种文字游戏，更关键的，阿里的月活跃数 据，是不去重的，因为阿里移动端有多个 App:淘宝、天猫、淘宝特价版、闲鱼、盒马......
这其中，淘宝特价版已经冲到 7000 万月活，闲鱼呢?官方没对外公布过月活跃数据，但是，有日活数据可以参考:截至 2020 年 7 月，闲鱼总用户数已经超过 2 亿，日活跃用 户超过 2000 万。这意味着，闲鱼至少也有大几千万的月活。去掉这些「流量型」的 App，淘宝和天猫的总月活，即使不去重的话，可能也没有拼多多的 6.434 亿高。
用户追平阿里之后，是不是就没增长空间了?
如果看用户增长空间，阿里的天花板倒是近在眼前。微信有 12 亿月活，而拼多多才 6 亿多，这也意味着，拼多多还有很大的用户转化空间。而阿里即使淘宝特价版月活已经有 7000 万，单季度增长了几千万，然而，总的用户活跃只增长了 700 万，从 8.74 亿到 8.81 亿，这说明了什么?原因何在?财报中没有说。不排除手淘和天猫活跃用户可能下降了，特 价版的用户一部分可能是来已有用户群体。
三、阿里巴巴最新财报解读
根据财报，阿里巴巴实现营业收入 1550.59 亿元，同比增长 30%，市场预期 1547.4 亿
元人民币。实现 Non-GAAP 净利润 470.88 亿元，同比增长 44%，市场预期 385.05 亿元。阿里巴巴的营业收入和 Non-GAAP 净利润双双超过市场一致预期。阿里巴巴的业务错综复杂。
1、核心商业
阿里巴巴核心商业营收为 1309.22 亿元，同比增长 29%。核心商业包括中国零售商业(天 猫淘宝, 盒马银泰等新零售，天猫超市，天猫国际)，全球零售商业(速卖通和 Lazada、Trendyol)，中国批发商业(1688)，跨境及全球批发(alibaba.com)，菜鸟，本地生活服务(饿了么，口碑)，和其它...
分项来看，来自中国零售商业的收入为人民币 954.70 亿元，同比增长 26%，其中，来自于客户管理的收入增长了 220%，而来自于新零售和直营业务(包括进口直营、天猫超市、盒马和银泰)收入 261.32 亿元，同比增长 44%，主要归功于天猫超市和盒马在内的直营业务的贡献。
除了中国零售商业之外，跨境服务增长强劲——跨境及全球零售、跨境及全球批发营收 分别增长了 30%、44%。菜鸟物流服务收入同比增长了 73%，主要得益于快速发展的跨境及全球零售商业业务所带来的单均收入的上升和已履约的订单量的增长。本地生活服务收入 88.39 亿元，同比增长 29%，主要是因为单均收入的增长。
总的来说，阿里巴巴核心商业业务，以淘宝、天猫为代表的淘系电商是基本盘，新零售、跨境零售、跨境批发、菜鸟、本地生活服务等多点开花。
2、云计算
该季度阿里巴巴云计算实现收入 148.99 亿元，同比增长 60%，来自互联网、金融及零
售行业的客户收入增长共同推动了云计算业务的高速增长。同时，该季度云计算业务的经调整 EBITA 亏损为 1.56 亿元，去年同期为 5.21 亿元。经调整 EBITA 利润率从去年同期的-6%改善至-1%。可见，随着规模效应，阿里巴巴云计算业务即将实现盈利。
四、腾讯 Q3 财报简析
腾讯这一季的财报，说实话有些平淡，没看到太让我感兴趣的信息，尤其是提都没提微
信视频号。没提当然不是因为做得还不够好，可能是这个时间比较敏感，所以一份中规中矩的财报就足够了。
腾讯还是很赚钱，很赚钱。季度收入 1254.47 亿人民币，同比增长 29%，净利润 323.03 亿，同比增长 32%。
主要的用户数据:微信合并月活跃超过 12 亿，同比增长 5.4%，海外市场的波折，对微信的影响也可以说微乎其微。QQ 的活跃用户还在下降。似乎腾讯也找不到让QQ增长的好办法，虽然腾讯对 QQ 有极深的感情。
收入构成上看，增值服务的占比在上升，这一季度游戏收入同比虽然大增，414.22 亿占总收入比也还是 33%。
网络广告的占总营收比例下降则是个坏信号。腾讯广告业务这几年做得一直不怎么样， 有增长，但增速缓慢，而市场的大盘，几乎都被字节跳动分走了。近日消息，字节在今年的广告收入有望达到 270 亿美元。
企业微信日活同比增长 100%，腾讯会议用户超过 1 亿，这是财报中的两个亮点。腾讯 会议发布 200 多天用户数就过亿，有可能会入选年度「名品堂」，前提是视频号继续保持当前的低调。当前员工数 77592 人，上一季度末员工数 70756。看来真的新招了不少人。