麥格理髮布研究報告，稱在早前與港交所進行的投資者會議上了解到，港交所在多個領域均有強勁商業動力，因此對該股保持樂觀。

報告主要提及港交所擁有強勁現金業務，但公司認知到其在衍生部份未能全面捕捉機會，尤其是與新加坡交易所方競爭，如市場架構、開市時間及公衆假期交易等。但長遠看，港交所相信香港可以在流動性及MSCI A股指數相關產品，提供獨特及全面性產品。

另外，互連互通仍是強勁現金產品動力，推出六年以來迭創新高，不論南向或北向。至於未來新動力，目標是重建程序及打破可能障礙，未來除地區性MSCI產品推出，已陸續恒生科技指數相關衍生產品、加速結算平臺Synapse以及有利新股流程的 FINI等。

至於提供市場數據收入，現時只佔港交所收入的5-6%，麥格理認爲比重相對全球同業爲低，但現時主要受科技能力限制，中期有機會增加，可能在明年新管理層過渡後成爲相對優先處理項目。

基於此，該行預計港交所（00388）2021年收入將更廣泛，認爲港交所商業模式吸引，有多重盈利推動力，當前估值高於平均，主要反映其在收入能力的結構性改變。給予目標價392元，評級爲“跑贏大市”。