2020年儘管全球經濟遭遇新冠肺炎疫情衝擊，但對公募基金而言，無疑是值得載入歷史的年份。

基金業協會公佈的最新數據顯示，截至10月末，公募基金整體規模達到18.31萬億，行業規模首次突破18萬億大關，這也是年內公募基金規模第七次創出歷史新高，相比去年年末，公募基金規模整體增長了3.5萬億。

不僅權益基金髮行從年初火到年尾，部分主打股債策略的“固收+”基金也加入“吸金”隊列，公告顯示，11月27日成立的易方達悅興一年持有期混合基金首發規模達到198.51億元，躋身今年單隻新基金成立規模第7名。而此類產品今年發行量也逼近3000億，堪稱“火爆”。

而截至11月27日，今年已經發行成立新基金1282只，合計募集資金規模高達28533億元，刷新曆年新高，如果年底發行熱銷趨勢能夠延續，全年新基金銷售有望達到創紀錄的3萬億元之巨！

又有爆款基金大賣近200億元

伴隨着全球債券市場利率持續走低，僅靠債券票息收益無法滿足投資者收益訴求，基金管理人需要適當搭配其他資產提升產品收益，於此同時，在大資管新規下，銀行理財產品面臨淨值轉型壓力，投資者也需要尋找其他低風險產品作爲替代。兩大因素共同助推下，今年以來，“固收+”產品熱浪席捲了整個資管行業。

部分“固收+”基金的“吸金”效應絲毫不弱於權益基金，易方達基金今日公告，易方達悅興一年持有期混合基金首發規模達到198.51億元，成爲今年首發規模第7大的新基金。

基金合同生效公告，易方達悅興一年持有期混合自11月23日至11月25日公開發行，短短三天時間吸引了近200億資金追捧，募集有效認購總戶數達到17.55萬戶，戶均認購11.31萬元。

此外，募集期間，基金管理人的從業人員認購也認購了超過77萬元。

據渠道人士透露，易方達悅興一年持有期基金在11月23日首發當日大賣約140億元，發行第二日（11月24日）募集規模達到170-180億左右，最後一天總募集規模上升至近200億元，其中，該只基金的託管行——興業銀行也是發行的主力。

或是因爲發行預期較爲樂觀，該基金曾兩度調整募集截止日，此前原定募集期爲11月23日至12月4日，發行前夕(11月17日)，基金公司公告將募集期提前，改到11月23日至11月27日。然而，就在11月23日晚間，易方達基金公告稱，提前結束募集，將募集結束日提前至11月25日，11月26日起不再接受募集申請。

年內新發“固收+”逼近3000億

因“固收打底，通過權益投資等方式增強收益”的“固收+”產品特殊性，這類產品主要以偏債混合型基金、二級債券基金兩類基金形式出現，這兩類的產品規模發展可以展示此類產品的發展趨勢。

基金君發現，今年以來“固收+”產品在數量和規模均出現爆發式增長。

WIND資訊數據顯示，截至11月27日，今年以來成立的偏債混合基金、二級債基達到164只，合計募集規模達到2768.98億元，平均單隻基金募集規模爲16.88億元。而加上今日宣佈成立的易方達悅興一年持有期混合基金，這樣今年成立的“固收+”已經逼近3000億元。

而2019年全年，“固收+”產品發行數量爲70只，募集總規模爲690億元。顯然今年是“固收+”產品的井噴期。而從後續基金公司顯然都在這一領域發力，此類產品規模和數量還將上一個臺階。

具體來看，今年發行的“固收+”中，募集規模超百億的達到5只，此前較多的是匯添富穩健收益、匯添富穩健匯盈一年持有、嘉實浦惠6個月持有、匯添富穩健添盈一年。還有不少產品募集規模超50億，基本是偏債混合型基金。

而從基金公司業務來看，今年發行“固收+”產品整體超過百億的有匯添富、易方達、嘉實、招商、南方、東證資管、鵬揚、中歐等。尤其是匯添富目前成立的“固收+”產品已經達到558.47億元，而易方達基金也逼近500億。

據一位債券基金經理表示，“固收+”產品今年增長很快，主要是因爲理財淨值化後需要尋找替代品，很多購買“固收+”產品的投資者都是之前購買理財的，銀行發行的規模和體量都非常大。

該人士還表示，“固收+”產品需求是長期的，其本質是居民的低風險資產配置需求。貨幣基金收益率在低位，理財淨值化以及“房住不炒”下房地產配置價值的降低，這部分資產需要尋找新的出口，“固收+”在風險收益譜系中比較接近這一需求的一類產品，未來會持續有資金流入。

而另一位債券基金經理也表示，“固收+”產品的市場需求是長期的，這類產品以債券資產作爲底倉，同時可以投資一定比例的股票，是典型的資產配置型產品，預計這類產品在較長時間內都將維持較高的增長。

基金公司積極佈局，捕捉新的創新點

從今年年初的“固收+”的宣傳口號紅遍整個朋友圈，而近期“固收++”、“固收+”PLUS等也大行其道，背後所展現的正是各大基金公司都在積極佈局這一業務，並努力尋找創新點。

其實“固收+”並非新鮮事物，二級債基、偏債混合基金都是基金行業的常規品種，多年前已經存在，而今年火爆一方面是市場需求所致，另一方面也尋找到一個更好的“營銷點”。就有基金經理認爲，投資者對二級債基、偏債混合基金還比較陌生，而通過“固收+”更容易理解，也較容易被投資者接受。

這一過程中，基金公司也在尋找“固收+”的特色。比如在偏債混合型基金上，此前絕大多數股票倉位上限爲30%，而今年上限爲40%、50%的品種增多；比如在基金經理人選上，此前常規是“債券基金經理+股票基金經理”兩個人管理或者“二級債券基金經理”獨自管理，而今年出現了由股票型基金經理單獨管理模式等；比如在“固收+”中“+”的資產上，股票、定增等品種上尋找小創新點之外，今年還開始了通過大類資產配置FOF產品做“固收+”等形式。

基金君獲悉，目前多數公募基金公司正在加快佈局該類產品。在銀行理財市場整體呈現加速淨值化轉型趨勢下，該類產品有望取代其他類穩健理財產品。

如華南一家基金公司固定收益管理總部人士表示“固收+”產品將是該公司2021年產品佈局的重心之一。公司會加緊推出新產品，類型上二級債基和偏債混合並重，開放式和持有期都會佈局。

而另一家基金公司人士也表示，會繼續加強對這類產品佈局，二級債基中採用“固收+可轉債+股票”策略；偏債混合基金採用“固收+可轉債+普通股票+打新+股指期貨、國債期貨等衍生品”策略。

“固收+”產品的火爆兼具短期與長期因素。短期來看是一種避險需求，從長期來看則是居民理財的需求，居民財富向資本市場轉移是大勢所趨。未來可能還將又一波火爆期。

多隻“固收+”基金即將接檔發行

自11月30日起，又有10多隻二級債基及偏債混合基金即將同臺競技。

從股票投資比例上看，包括安信穩健回報6個月持有混合在內的4只基金設定了40%的權益投資上限，其餘基金也分別設定了20%或30%的最高股票投資上限。投資者可根據自己的風險承受能力，選擇不同股票倉位上限的基金產品。

此外，多隻基金還設定了最短持有期，例如安信穩健回報6個月持有、平安雙季增享6個月等基金對每一筆認購份額設定了6個月鎖定期，博時恆旭一年持有、銀華招利一年持有期等基金則設定了一年的鎖定期，投資者需要根據自己的資金安排，在認購前做好流動性管理。

個別基金設定了募集金額上限，例如，博時恆旭在發售公告中約定，該基金首次募集規模上限爲100億元人民幣，廣發恆譽及鵬華安享兩隻基金則稱，募集期內，本基金可設置首次募集規模上限，超過募集規模上限時，基金管理人可以採用比例確認或其他方式進行確認。

擬任基金經理及其過往業績、投資理念、投資風格也是投資者選擇基金時的重要參考因素，多隻“固收+”基金也派出了公司旗下績優基金經理管理。

例如，廣發恆譽擬任基金經理譚昌傑，現任廣發基金混合資產投資部基金經理，管理廣發趨勢優選、廣發聚安、廣發聚寶等基金。Wind數據顯示，2015年以來，廣發趨勢優選在譚昌傑任職期間每個完整的自然年度都實現正收益，截至11月27日，他管理廣發趨勢優選任職期回報達到69.04%，年化回報爲9.41%。

而富國天興回報儘管不是打“固收+”的口號，但它是一款比照着養老金產品來打造的公募基金，擬任基金經理黃興目前擔任富國基金養老金投資部總經理，2019年8月，黃興獲得了社保理事會頒發的“社保三年貢獻獎”。

易方達悅通一年期持有混合基金擬任基金經理是張雅君，她目前擔任易方達基金混合資產投資部總經理助理，管理包括易方達裕豐回報、易方達招易一年持有期等多隻基金，她和張清華共同管理的易方達裕豐回報債券基金自2013年8月成立以來，每年均獲得正回報，截止11月27日，最近三年收益率達27.14%。

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