不知不覺中，李嘉誠已經退休2年了。也就是說李澤鉅真正接班已經2年了，那麼過去2年，李澤鉅的表現如何呢？

從數據上看，李澤鉅過去兩年的表現，真的不怎麼樣。長江和記市值大跌2千億，長江實業市值大跌1千億，電能實業跟長江基建總計市值也跌了1千億，也就是說僅僅這4家公司，李澤鉅就虧掉了李嘉誠4千億。李澤鉅接班2年，讓4大公司市值蒸發了一半。如果李澤鉅再管理兩年，那麼整個長和帝國不就要垮了麼？

那麼李澤鉅過去兩年到底做了什麼具體的事情呢？李澤鉅接班之後，首先繼續出售內地的資產，大連的項目賣給了孫宏斌，成都的項目賣給禹州集團等等，同時繼續增加在英國等國家的投資。

從表面來看，李澤鉅不過是繼續李嘉誠在過去幾年的發展策略而已。只是這兩年的經濟形勢不一樣，做生意這個事情一定不能一成不變。如果一直是一種策略，那麼肯定是不行。許多人也認爲李澤鉅沒有什麼本事，只會用李嘉誠留下的那幾招。

相反李澤楷過去兩三年事業發展非常快，今年他就有2家公司要上市，另外他的富衛保險也計劃在明年上市了。那麼是不是證明李嘉誠選擇李澤鉅選錯了呢？李嘉誠應該選擇李澤楷當接班人才對呢？

事實上恰恰相反，李澤鉅接班2年敗光4千億，其實反而是說明李嘉誠選對了。爲何這麼說呢？我們來看看李嘉誠父子過去2年真正的佈局，如果留意香港商界的人就會發現，過去兩年李嘉誠父子一直在增持長實跟長和兩家公司的股份。

有人說這不過是李嘉誠父子在救市，不過市場早就不看好他們了，因爲他們重倉英國，做了一個錯誤的佈局，導致公司的市值大跌。不過事實上這絕對不是單單是爲了救市這麼簡單，而是趁機以低價不斷增持長實、長和的股份。過去兩年李嘉誠已經不少於10次增持。

李嘉誠父子真正的目標是什麼呢？以長實爲例子，目前公司的市值是1500億左右，不過公司的總資產卻超過了4千億，而負債僅僅只有1200億，負債率是28%左右。也就是說長實的淨資產超過了3千億。

這說明了一個重要的問題，那就是長實目前的真正價值被大大低估了。一般來說大部分的公司的市淨率都是幾倍，甚至是幾十倍。長實的市淨率卻如此低。市淨率越低就說明公司越被低估。

目前李嘉誠父子在長實的股份合計已經超過了70%，香港股市的固定最高控股比例是75%。估計接下來李嘉誠會繼續趁機低價吸納長實的股份，再達到75%的最高比例之後，他們就會對公司發起私有化。

由於長實的股價被長期低估，如果李嘉誠發起私有化，股民也肯定開心。那麼李嘉誠只需要給一個較高一點點的價格，就可以成功把長實私有化。如果按照1500億的股價私有化，等於李嘉誠父子用1500億就賺到了3千億，何樂而不爲。過去兩年，很多香港股市的地產巨頭都進行了私有化，吳光正的會德豐已經私有化了，劉鑾雄的華人置業也準備私有化了。

長實目前一年的利潤就高達300億左右，單單是物業的租金收入就超過了70億，其實是一個非常不錯的資產。簡單來說，李澤鉅通過一系列不被市場看好的商業佈局，從而讓股價大跌，然後自己父子在從市場上趁機低價吸納股份，公司股價跌得越多，他們父子就賺得越多。如果從這個角度來看，李嘉誠選擇李澤鉅這個接班人，真的是太對了。這樣的反市場操作，一向是李嘉誠最擅長的事情，如今李澤鉅也已經完全學會了父親的這一招。

這僅僅是長實一家公司而已，還有長和等等，其實也是如此的情況。