黄金已经连续第三周下跌，但这是否意味着牛市结束？一些分析师开始改变他们对今年年底金价将达到2000美元的预期。

假期交易清淡和止损导致周五金价跌破1800美元/盎司。

尽管分析师仍确信宏观环境仍然强力支撑金价上涨，但有些人开始将金价创下新高的预期推迟到明年。

然而，Grady预计今年年底金价将不会达到2000美元，预计2020金价将跌破1900美元/盎司以下。

道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali表示，推动金价在八月创下高点的因素依然存在。

“一种看法是什么因素驱使买卖黄金。当我们将这些驱动因素分解，它就归结为我们能够实时看到的影响因素。诸如美元，实际汇率，名义汇率等因素。”Ghali称，“目前的金价走势与其他市场的走势完全不一样。这告诉我们是由市场定位变化所主导的。最有可能的是，金价突破了某个门槛，这基本上是一些市场参与者能够承受的最大痛苦。”

分析师在上周警告投资者，由于假期交易清淡，波动性将会加大，这正是黄金市场所看到的。在撰写本文时，黄金期货12月交易价格为1782.70美元，当日下跌1.26％。

Grady称：“本周是一个展期。周三是指数滚动的最后一天，意味着对于那些做多12月合约的人来说，这是平仓或移仓的最后一天。这就是本周初抛售所发生的情况。这给人们提供了退出交易重新估价的机会。”

Walsh?Trading联席董事Sean?Lusk表示，入市较晚并追涨的那些交易者现在开始离场。

Lusk称：“我们在这里看到那些坚持了很长时间的人最先退出，他们可能从1920美元起就开始追涨。行情上下剧烈波动，因此跌幅也将是严重的。”

Grady补充称，加密货币领域也正在引起大量关注，这对黄金造成了冲击。Grady称：“资金从黄金离场并进入加密货币。”

Lusk也指出，许多人开始偏向加密货币而不是黄金。Lusk反问：“但是到最后，您是更愿意有一盎司黄金在手还是拥有存在于屏幕上的东西？”?

关注刺激政策和美联储

据分析人士称，在圣诞假前的几周内，市场的注意力将转到今年是否会再出台更多的刺激措施，以及美联储还能什么帮助。

Knightley表示，这些新的限制措施可能会危害远未稳定的经济复苏， “随着宵禁令和限制措施在美国更多地区开始实施，我们已经看到就业市场正在受到打击。”

更具体地说，是市场部分人士预期的加权平均到期期限的变化。这是美联储会议纪要的焦点，也可能是12月中旬FOMC会议的焦点。这将最终决定金价是否会在近期恢复上行轨道。

Ghali表示，由于目前尚未出台刺激措施，黄金的面临的最大问题是市场能否指望美联储在12月采取更多的行动。更具体地说，是某些市场预期的加权平均期限的变化。这是美联储会议纪要的焦点，很可能是12月中旬联邦公开市场委员会会议的重点。这最终决定金价是否将在不久的将来恢复其上行轨道。”

接下来是什么？

在谈到如何从现在开始交易黄金时，Grady表示，要关注1851美元的上行水平，然后在黄金首次达到该水平时抛售。Grady称：“这是我们打破的旧日低点。”

另一方面，Lusk未排除下周黄金开始复苏之前有进一步下跌的可能性。Lusk称：“如果市场能再下跌60-70美元，我们可能会看到价格跌破1700美元。”

在此之后，Lusk预计金价将开始攀升至2021年，他指出，12月底和1月初是黄金的季节性好时机。

“我们将从努钦到耶伦，这是与伯南克学派的量化宽松和印钞不同。你可以期待持续的下跌，然后买入。”Lusk称，“从季节性性看，十一月到十二月中旬，我们会看到季节性的疲软。这里的市场早该出现了。我正在寻找可以持有的支撑位，然后买进到2021年。”

观察数据

下周将有完整的经济数据，包括定于周五公布的11月美国关键的非农就业数据。

还有周一的PCE物价指数和成屋待完成销售指数，周二的ISM制造业采购经理人指数，周三的ADP非农就业数据和工厂订单，周四的ISM非制造业采购经理人指数和初请失业金人数。

中国白银网编译

相关文章