直播經濟，再現奇蹟。

10月21日凌晨，當李佳琦、薇婭兩人直播間合計交出“吸引觀衆3億，直播帶貨70億”數據時，國人爲之驚歎。

這其中確有平臺折扣、創新直播加持，但網紅的力量，更不可小覷。

而伴隨移動互聯網的快速發展，網紅經濟這一嶄新的業態，正爆發出驚人的生命力。

經網紅引流，將流量變現，網紅經濟已是各大電商、零售商的重要推廣、營銷手段。而網紅經濟大曝光、小成本特徵，也使其愈發下沉，更加接地氣兒。

尤其，近期直播帶貨的迅速走火，使網紅經濟的變現方式更加多樣，也使網紅電商平臺的商業價值愈發凸顯。

如涵，便是這一領域的領跑者。

11月23日，如涵控股（NASDAQ:RUHN）公佈了截至2020年9月30日的2021財年第二季度未經審計財務業績。

財報顯示，如涵淨收入爲2.49億元，同比小幅下滑，但服務收入實現1.19億元，同比大增84%，佔淨收入總額的48%，遠超去年同期的24%。

在盈利層面，如涵毛利率爲41%，繼續維持較高水平；淨利方面，歸母淨虧損3120萬元，同比收窄38%。尤值一提的是，服務業分部表現搶眼，經營利潤實現1200萬元。

虧損收窄，服務業務撐起半壁江山，是如涵引領行業（網紅直播賽道）的戰略成功，也是業務迭代進化下的豐碩成果。

須知，伴隨直播帶貨緊俏，互聯網大小勢力紛紛殺入，整個行業的競爭也在不斷升級。在這一過程中，有賺的盆滿鉢滿的互聯網大廠，更有鎩羽而歸的出局者。

但如涵，卻自始至終佔據頭部賽道，屹立不倒，其所賴爲何？

01服務升級 進化新生

一個重要的憑藉，是如涵平臺服務業務的異軍突起。

平臺業務的強勢，表現在數據層面，則指兩個指標的快速上升：其一，平臺服務收入同比增長84%；其二，經營利潤達到1200萬元。

一言以蔽之，平臺服務業務不僅實現了高速度增長，還實現了高質量升級。而推動平臺業務發展的關鍵，還在於網紅數量與質量的快速擴大。

根據上圖分析，截至新財季，如涵簽約網紅數量180人，同比增長23%，這其中又以頭部、肩部、腰部網紅增長最爲明顯，由去年同期的31人升至53人。

高質量網紅加入，直接推動了如涵服務收入的增長。從服務收入與網紅人數增長率對比來看，如涵單一網紅創造的服務收入，也有不小的上升。

但與平臺服務收入相比，如涵自營業務營收卻有一定程度下降。數據顯示，如涵新財季，自營業務收入由2.08億元降爲1.29億元，降幅爲38％。

一個更顯著的變化是，自營模式簽約網紅數量，由去年同期的7人降至3人。

一增一減中，如涵新業務佈局漸入佳境：依託網紅、立足服務，主打平臺模式。

但行業人士不禁要問，如涵爲何要舍自營模式，轉向平臺模式？

在柒財經看來，這是如涵升級進化的必由之路。

首先，平臺化模式具備更高的天花板。

衆所周知，一個優秀的互聯網公司，不僅關注當下的營收與盈利，更着眼於未來的增長空間。未來增長空間有多大，決定着企業的天花板有多高，繼而決定了企業市場份額與最終價值。

平臺化模式下，如涵可以不設限，廣攬第三方合作品牌，從營銷、產品、運營等多個維度全面賦能，最終做到強強聯合、共贏共生。

由自營到平臺模式的轉變，是如涵做大做強的必選之路。

其次，平臺化模式可使如涵專注網紅產業鏈深耕。

作爲網紅電商的開創者和領導者，如涵首創“網紅+孵化器+供應鏈”模式。在這一模式指引下，其目標用戶瞄向新零售平臺。但新零售行業諸多細分領域，有着各自的鮮明特色，要想成爲一衆新零售平臺的最佳網紅孵化器，如涵就必須探究各零售平臺特色，做好深耕與服務。

再者，平臺化模式的輕資產特質，能有效規避風險。

根據財報披露，因如涵自營業務下一名頭部網紅負面影響，其相應店鋪收入下降明顯。

無它，頭部網紅自營業務權重太高是直接原因，這也爲如涵提了一個醒：更加分散，更加多元的平臺化網紅運營理念，更能有效的規避風險因子。

透過以上諸點，如涵選擇平臺模式，似乎順理成章。

02熱直播下的冷思考

但先行者如涵，要思考的遠不止如此。

誠然，肩部、腰部網紅力量壯大，能有效規避因頭部網紅波動所引起的損失。但這或只是淺在因素。

當下，網紅競爭日趨白熱化，各類網紅紛至沓，讓本就複雜難辨的網紅江湖更加魚龍混雜。

高光的網紅自不愁生路，但腰／尾部的網紅卻亟需更大的平臺“昇華”自己。

而如涵這類MCN機構，便是廣大網紅的鍍金之地。這不僅體現在如涵能夠系統培養提升網紅的專業性，更表現在它能爲一衆網紅創造更多的就業機會。

數據顯示，截至2020年9月30日，如涵累計服務品牌數量升至1423個，較2019年同期的845個，同比上升68%。日漸增多的品牌服務需求，也從反面堅定了如涵耗資數億孵化紅人，推動網紅電商精細化運營的信心。

不止品牌需求端，網紅供給側盲目殺入，致使供需兩端信息不對稱撕裂，則加劇瞭如涵重塑網紅產業供應鏈的決心。

一個反面案例，便是知名大v吳曉波草草直播帶貨，而後鎩羽而歸。再如網絡達人羅永浩，初入直播帶貨時的不溫不火。這或許都在詮釋一個道理，大v的知名度與其帶貨能力，不一定完全成正比。

而這也是如涵存在的價值所在，通過上游孵化網紅與下游滿足零售服務品牌需求，創造嶄新的網紅產業生態鏈。

越有熱度，越需要冷靜。

顯然，如涵便是這般做的。

03結語

數據顯示，如涵網紅覆蓋的粉絲數量，由2019年9月30日1.89億增加至2.95億，增幅高達56%。

但如涵沒有一味追求網紅直播的高速增長，而是適時的給自己“澆一盆冷水”：這從主動轉身平臺化服務模式，深耕網紅電商產業鏈生態，注重經營利潤層面，可見一斑。

未來，一手網紅孵化，一手新零售行業服務，如涵再進化。