頂級基金經理：美元空頭已從冬眠中醒來跌勢恐將持續！

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頂尖基金經理人表示，美元長達十年之久的多頭行情已結束，他們在爲更強經濟增長以及更疲弱美元布倉。出席本週路透投資展望年度峯會的投資人，接近一致地看空美元。他們預測非美元資產，從大宗商品到新興市場再到歐股都將表現不俗；同時美國利率仍維持在低位。

隨着股市11月大漲，在避險環境中表現良好的美元上個月下跌約3.0%，今年以來貶值近6%，有可能創下三年來首次年線下跌。而且美元還可能進一步下跌，遠匯價格顯示，美元/歐元在未來一年可能貶值約1.2%。

貝萊德（Blackrock）投資長Rick Rieder對路透峯會表示，“市場是對的，我認爲美元之後會再跌，”他表示，即便美元作爲首要儲備貨幣，總是會有“自然而然的買盤”，但這並不能阻止美元在歐元和新興市場貨幣走強時至少適度貶值。

債券巨頭PIMCO投資總監Dan Ivascyn也有着類似的看法。“我們確實預計美元將進一步走軟，這與我們對明年全球經濟復甦的觀點一致，”Ivascyn稱。“從策略角度來看，無論是相對於發達市場貨幣還是某些新興市場貨幣，品浩的多個投資組合均低配美元。”

上述觀點得到投資銀行業響應。花旗預計2021年美元將下跌20%。法國巴黎銀行預計美元兌歐元將跌至1.25美元，德意志銀行認爲到2021年底歐元報1.30美元。

美元在3月疫情高峯期時達到頂峯，自那以後下跌了12%。美元下跌的催化劑是美聯儲決定降息至0-0.25%，使得美債收益率失去長期以來相對於歐洲和日本的優勢。

看空美元的預期是基於以下情境做出的：疫苗控制住疫情後全球經濟明年復甦、復甦基金提振低迷的歐洲經濟增長、中國牽頭新興市場反彈。這標誌着過去10年美國經濟繁榮吸引投資進入美國國債和高市值科技股的情況發生改變。

那麼美元會跌到何時呢？M&G Investments固定收益主管Jim Leaviss大舉減持美元，但認爲美元貶值的走勢可能很快就會失去動力，因爲其他央行採取行動壓低本幣。其他人則是較爲偏空。“當各經濟體走出衰退時，我們往往會看到美元貶值，而且很多情況下是相當大幅度的貶值，”UBP財富管理投資長表示。

路透對匯率策略師的調查則顯示，隨着投資者持續轉向高風險資產和追求更高回報，美元疲弱走勢可能至少還將再持續六個月。在72位回答另一個問題的分析師中，有51位預期美元的下行趨勢將至少持續至2021年中。其餘21位表示在那之前就會由跌轉升。