原標題：21說案|併購“陷阱”中的刑事風險 龍昕科技廖良茂一審被判無期 19億退還康尼機電

併購是企業做大做強的常見手段，但稍有不慎也可能踩入“深坑”。利用信息的不對稱，進行欺詐和作假的一方，也可能面臨刑事追責的風險。

11月27日，上市公司康尼機電（603111.SH）發佈公告稱，廣東龍昕科技有限公司（簡稱稱“龍昕科技”）原法定代表人廖良茂犯合同詐騙罪，被南京中院判處無期徒刑，剝奪政治權利終身，並處沒收個人全部財產。

同時，法院還責令廖良茂退出犯罪所得 19億元，返還被害單位康尼機電。根據公告，一審判決後，被告人廖良茂不服，已提起上訴。該案的最終結果還有待二審法院判決，但背後的併購交易風險令人警醒。

廖良茂本人已深陷圇圄，是否還有19億元的退賠能力？

康尼機電證券法律部有關人士向21世紀經濟報道記者表示，“只有公安清楚”。至於當初康尼機電的盡職調查爲何沒發現作假，該人士表示，“很多違規擔保都是民間的債務，不上徵信”。

34億併購背後的業績對賭

康尼機電是南京一家專注於機電核心技術研究和應用的企業。該公司主營業務爲軌道交通門系統和新能源汽車零部件的研發、製造、銷售與技術服務，主要產品包括城市軌道車輛門系統、幹線鐵路車輛門系統、站臺安全門系統、新能源汽車高壓配電系統等。

這一刑事案件要從三年前的跨界併購說起。2017年9月，康尼機電通過發行股份及支付現金的方式，以34億元對價向廖良茂等20名原股東購買了龍昕科技100%股權。這一併購後，龍昕科技成了康尼機電的全資子公司。

南京中院公佈的一份康尼機電起訴廖良茂等龍昕科技原股東的民事裁定書顯示，2017年3月22日，康尼公司與廖良茂等20名龍昕科技原股東分別簽署了《發行股份及支付現金購買資產協議》，約定康尼機電公司通過發行股份及支付現金的方式購買龍昕公司全部股權。

同時，該併購方案中設有“對賭”條款。康尼機電與龍昕科技原股東簽訂《盈利預測補償協議》，約定：龍昕科技在2017-2019年度歸屬於母公司所有者的淨利潤（以扣除非經常性損益前後孰低爲準）分別不低於23，800萬元、30，800萬元、38，766萬元。

若達不到這個業績要求，龍昕科技的原股東應優先以通過本次交易獲得的康尼機電公司的股份向康尼機電逐年補償，不足的部分以現金補償。且股份補償的方案爲康尼機電可以1元/股的價格回購並註銷被告應補償的股份。

剛完成併購後的第一年，龍昕科技業績達到了對賭要求。

2018年4月20日，江蘇蘇亞金誠會計師事務所（以下簡稱蘇亞金誠會計所）出具蘇亞核（2018）58號《關於廣東龍昕科技有限公司2017年度業績承諾實現情況的審覈報告》，確認龍昕公司2017年實現的歸屬於母公司所有者的淨利潤爲2.58億元，扣除非經常性損益後的歸屬於母公司所有者的淨利潤爲2.41億元。

違規擔保風險暴露

遺憾的是好景不長，雙方“蜜月期”剛過，廖良茂違規擔保的風險就暴露了。

2018年6月23日，康尼機電發佈《關於龍昕科技董事長涉嫌違規擔保等事項暨重大風險提示性公告》。公告顯示，廖良茂未經龍昕科技董事會和股東會批准，私自以龍昕科技在廈門國際銀行珠海拱北支行的 3.045 億元定期存單爲深圳市鑫聯科貿易有限公司向廈門國際銀行的3億元授信貸款及資產管理計劃提供質押擔保。

此外，廖良茂還稱，其私自以龍昕科技的名義爲其個人6600萬元民間貸款提供了保證擔保。系列違規擔保直接導致的後果就是，廖良茂等人持有的康尼機電股份被司法凍結，龍昕科技有關銀行賬戶也被凍結。

2018年8月28日，康尼機電發佈了公安機關對廖良茂進行立案偵查的公告。公告稱，“公司前期已就廖良茂涉嫌違法犯罪行爲向南京市公安局經濟技術開發區分局報案。2018 年8月27日，公司收到南京市公安局經濟技術開發區分局出具的《立案告知單》，公安機關對廖良茂涉嫌合同詐騙罪正式立案偵查”。同日，廖良茂被免去康尼機電董事、副總裁的職務。

而中國經營報此前曾報道，廖良茂曾經發聲，稱他是在完成反擔保後，被康尼機電公告、報警。至於違規擔保，廖良茂稱，由於過會及交割時間長達18個月，這導致爲抹平早年關聯資金，根據康尼機電及中介方建議，處理爲短期理財，後又被康尼機電要求贖回，因此求助民間高利貸，最終陷入套路。

中國裁判文書網上的多份民間借貸債權人起訴廖良茂等人的判決書、裁定書顯示，借款利率高達月息3%，年化36%。至於龍昕科技簽訂《擔保合同》時，龍昕科技的唯一股東爲康尼機電，龍昕科技的擔保行爲並未得到唯一股東即康尼機電的授權，認定龍昕科技作爲保證人簽訂的《保證合同》無效。但是由於債權人沒有具體審查公司章程、股東會決議，存在過錯；龍昕科技公司存在選任、監督法定代表人方面亦存在一定的過錯。法院酌定龍昕科技公司對廖良茂不能清償債務的一半承擔連帶清償責任。

受違規擔保以及廖良茂被抓的影響，2018年龍昕科技公司鉅虧。2019年4月29日，蘇亞金誠會計所出具蘇亞核（2019）34號《關於廣東龍昕科技有限公司2018年度業績承諾實現情況的審覈報告》，確認龍昕科技2018年實現的歸屬於母公司所有者的淨利潤爲-10.93億元，扣除非經常性損益後的歸屬於母公司所有者的淨利潤爲-6.32億元，未完成2018年盈利預測數。

因龍昕科技2018損益表並表虧損10.93億元，對龍昕科技計提商譽減值22.71億元的原因，導致母公司康尼機電2018年鉅虧31.51億元。2019年10月，康尼機電以4億元將龍昕科技100%股權轉讓給了南京紫金觀萃民營企業紓困發展基金合夥企業（有限合夥）。

作者：李玉敏，實習生，張希陽