自2019年12月證監會頒佈《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》以來，A股市場就對分拆上市展現出了極大的興趣。

目前，已有近百家A股公司公佈了子公司分拆計劃，超40家披露正式預案，有超過10家公司的分拆上市申請已獲得了交易所受理。

12月2日，青島證監局發佈了關於特來電新能源股份有限公司（以下簡稱“特來電”）輔導備案登記情況的公示。這也意味着，作爲上市企業特銳德的控股子公司，特來電已經正式進入了“上市時間”。

在同日發佈的“2020全球獨角獸企業500強榜單”中，特來電首次躋身500強。這家充電樁領域的龍頭企業，有了“獨角獸”身份的加成後，衝擊資本市場之路看似一片坦途。

但對於母公司特銳德來說，特來電的分拆上市對公司究竟是利大於弊還是弊大於利？

特來電開啓上市輔導

根據青島證監局官網公示，特來電新能源股份有限公司已於12月2日完成輔導備案登記。

公示內容顯示，特來電的上市輔導機構爲中國銀河證券股份有限公司，特來電公司法人爲郭永光。

值得一提的是，郭永光此前曾在特來電的母公司特銳德擔任高級副總裁、董事一職。

11月30日，在特銳德發佈《關於授權公司管理層啓動分拆子公司境內上市前期籌備工作的議案》，啓動分拆特來電至境內證券交易所上市的前期籌備工作的同時，也發佈了公司部分高級管理人員職務調整的公告。

其中提到，兩名高級副總裁、董事郭永光和陳忠強近日辭去公司高級副總裁職務。郭永光辭職後，繼續擔任公司董事、控股子公司特來電的總裁職務；陳忠強辭職後，繼續擔任公司董事、薪酬與考覈委員會委員及控股子公司特來電高級副總裁職務。

彼時，外界就認爲特銳德兩位高級副總裁的職務調動，就是在爲特來電的分拆上市鋪路。因爲特來電要確保上市後的獨立性，公司管理層和控制層必然要和特銳德做出一定程度的切割。

此次完成輔導備案，意味着特來電的分拆上市已經從前期籌備階段來到了實質操作階段。作爲充電樁行業“一哥”的特來電，此次能否順利走向資本市場？

特來電：上榜全球獨角獸500強

公開資料顯示，特來電是一家新能源汽車充電解決方案提供商，專注於電動汽車羣智能充電系統的研發與設計，主要從事新能源汽車充電網的建設、運營及互聯網的增值服務。

作爲一家專注於充電樁業務的企業，特來電在2020年藉助國家大力發展“新基建”的利好，收穫了發展的紅利。

11月2日，國務院辦公廳正式發佈的《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》中就曾提到：到2025年新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的20%左右，到2035年純電動汽車成爲新銷售車輛的主流。

在新能源汽車蓬勃興起的過程中，充電樁等配套產品顯然也將迎來廣闊的發展空間。

根據中國充電聯盟統計，特來電充電樁數量持續保持市場佔有率第一、充電網電量保持行業第一的龍頭地位；截止目前，上線運行充電樁數量超過17萬個，累計充電量超過61億度，日充電量超過1000萬度。

而除了充電樁行業“一哥”身份的加持，特來電還在日前成功上榜全球獨角獸500強榜單。

12月2日，由青島市人民政府和中國人民大學中國民營企業研究中心聯合主辦的“2020全球獨角獸企業500強大會暨《2020全球獨角獸企業500強發展報告》發佈會”上，發佈了“2020全球獨角獸企業500強榜單”。

其中，青島共有10家企業上榜，與上一期榜單相比增加了特來電等4家企業。

獨角獸企業是新技術、新業態、新模式當中的開拓先鋒，是科技創新的中堅力量。入選全球獨角獸500強榜單，向外界展示了自身的實力，同時也證明他們是一傢俱備可持續發展性的公司。

值得一提的是，特來電也成爲近一個月來，繼日日順之後第二家開啓上市輔導的獨角獸企業。

不同於日日順有“海爾系”光環的加持，特來電此次是通過母公司特銳德分拆上市的形式向資本市場發起衝擊。

如今的資本市場，分分合合已成常態。而此次特銳德分拆特來電上市，對於這兩家企業而言，究竟未來會走向何方？

分拆後的特來電與特銳德前景幾何

從華爲打包出售榮耀，到歌爾股份正在籌劃分拆子公司歌爾微電子上市一事，再到此次特銳德分拆特來電至A股上市，大公司將其部分業務或是某個子公司獨立出來單獨發展的行爲，已經越來越普遍。

對於一家整體經營業績較好的上市公司來說，通過分拆上市可以拓展融資空間，同時分拆出來的公司通過另行招股發行股票融資，上市公司作爲其控股人將享有資本增值的溢價收益。

而從業務方面來看，分拆上市有助於更好地梳理母公司及其控股子公司的相關業務，實現資源的有效配置，從而提高市場競爭力，增強公司盈利能力。

上市公司分拆，是資本市場優化資源配置的重要手段。在特銳德此前發佈的公告中，也提到：通過本次分拆上市，不僅有利於特銳德更好的聚焦智能製造業務的發展，更有利於促進特來電充電網業務的戰略佈局和長期發展，使公司實現智能製造和充電網運營雙輪驅動。

同時，特銳德也表示分拆上市有利於發揮資本市場直接融資的功能和優勢，拓寬融資渠道、提升融資效率，提升公司及特來電的盈利能力和綜合競爭力。

據瞭解，目前特銳德持有特來電股權比例爲81.2%，待分拆上市完成後，特銳德仍將繼續控股特來電。

值得一提的是，在今年3月，特來電就獲得了約13.5億元的A輪融資，由國調基金、國新資本、鼎暉投資等機構共同領投，投後特來電的估值也達到78億元，向着百億的目標穩步邁進。

但分拆上市也可能產生不利影響。一般來說，分拆上市的資產大都是盈利資產，對母公司來講，如果將盈利能力較強的資產分離出去，很有可能降低資產營運質量和運作效率。

而通過特銳德發佈的前三季度業績報告，母公司業績上的隱憂也浮出了水面。報告期內，特銳德實現淨利潤1.19億，同比下滑23.27%；扣非淨利潤6792萬，同比下滑49.03%；經營活動產生現金流淨額4.82億，同比下降751.16%。

同時，特銳德在今年上半年還獲得了新能源汽車和充電樁補助合計超3.3億。未來，隨着相應業務版塊的剝離，特銳德的業績與現金流或許也將面臨極大的壓力。

由此可見，特銳德和特來電能否儘快梳理好業務關係，找到新的增長點，也將在極大程度上決定此次分拆上市的效果。