據日生基礎研究所（NLI Research Institute）首席股票策略師Shingo Ide估計，日本央行首次超越日本政府養老投資基金（GPIF），成爲日本股市最大持股者，持倉總規模超過4300億美元。

今年新冠大流行期間，日本央行爲支撐股市大量買入ETF基金，加上隨後的市值上漲，推動該行持有的股票投資組合在11月底達到45.1萬億日元（約合4340億美元），超過GPIF的44.8萬億日元。

無論哪個更大，這兩個公共實體的主導存在都引起了人們對它們對市場價格影響的關切。

今年，由於新冠疫情爆發導致股市暴跌，日本央行進一步加大了支持計劃的力度，在3月份表示今年可能購買價值12萬億日元的日本ETF，是之前目標的兩倍。 在經歷了幾個月的大量買入之後，這一速度已經放緩，而且2020年的購買總量可能遠遠低於新的理論極限。

不過，據Shingo Ide估計，即使以目前的速度，“日本央行和GPIF的股票持有量之間的差距將進一步擴大，”特別是如果股價繼續上漲。

近期在新冠病毒疫苗開發利好消息推動下，全球股市出現反彈，11月，日本基準股指東證指數上漲了11%，而日經225指數上漲15%，創下自1994年以來的最佳月度表現。據Ide稱，這使得日本央行購買的股票的未實現收益在11月某個時間一度超過10萬億日元。

野村證券的股票市場策略師Takashi Ito表示：“日本央行從未從其持有的股票中獲利，只繼續增加對ETF的投資”， 與此同時，GPIF則“必須在價格高企時出售股票，以調整其投資組合中的股票權重。”

日生基礎研究所的Shingo Ide認爲，日本央行“可能會面臨更多的審查”，以確定是否需要在股價像目前這樣上漲時繼續買入股票。儘管日本央行行長黑田東彥一再表示，作爲貨幣刺激的一部分，需要購買ETF，以達到日本央行的通脹目標。

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