作者 | 市界 曾嘉艺

编辑 | 朗明

太阳底下没有新鲜事，今天的沃森生物想要复刻两年前嘉和生物的老路，却引发众怒。

12月7日，因“贱卖核心资产”被骂上热搜的沃森生物，选择了“退一步”，取消审议其控股子公司上海泽润股权转让及增资议案。

但是根据央视记者的报道，虽然目前审议取消了，但是沃森生物管理层认定公司发展的总体战略方向并没有改变。 也就是说，上海泽润被卖的命运还是一个未知数。

作为沃森生物的子公司上海泽润，当前正处于二价HPV（宫颈癌）疫苗即将上市以及九价HPV临床前夕的这一重要节点，但是对于沃森生物将以11.4亿元的价格转让出去的动机，投资者难以接受。

这也直接导致12月7日，沃森生物以跌幅20%封死在跌停板上，较前一个交易日的市值蒸发140亿元。在面对央视的采访中，沃森生物的董事长李云春表示：“上海泽润这个交易方案，我们通过引入战略投资人，既解决了泽润下一步的资金问题，同时又注入了在产业链上泽润所需要的一些专业能力，比如临床研究方面”。

事实上，对于李云春的这一席话需要打一个问号，因为这种操作沃森生物并非首次。2018年卖嘉和生物就是一个活生生的例子。

2013年，沃森生物通过一系列增资将嘉和生物的控制权握在手中，但是仅在5年之后，沃森生物就将持有的股份转让给高瓴资本。据当年年报显示，转让嘉和生物46.45%的股权产生的投资收益约11.76亿元。

转眼两年后，作为嘉和生物最大的股东高瓴就将嘉和生物送上市了，今年10月7日，嘉和生物登陆港交所的发行价为24港元，当日股价最高达到32.2港元，市值达到158亿港元。

根据招股说明书，高瓴资本旗下的HHJH and HM Healthcare持有嘉和生物35.49%的股份，为第一大股东；沃森生物旗下沃嘉持股10.42%。

历史再次重演。但是此次冲在前线的上海泽润的接盘方并不是高瓴，但是通过抽丝剥茧，高瓴并未缺席。

2019年12月，沃森生物通过引入新的投资方的形式对上海泽润进行增资，这次的投资方正是高瓴的关联投资平台，高瓴楚盈。

根据天眼查信息，上海泽润背后的股东除了有高瓴、沃森生物外，还有此次接盘上海泽润的交易方。

此番沃森生物转让上海泽润股权的接盘方是淄博韵泽和永修观由，通过层层的抽丝剥茧，接盘的实际是今年才在港股上市的泰格医药。

淄博韵泽的普通合伙人为西安泰明股权投资，杭州泰格股权投资合伙企业持有西安泰明股权投资15.81%股权，而杭州泰格股权投资合伙企业（有限合伙）背后实际控制人为上市公司杭州泰格，持股99.4%。此外，杭州泰格还持有永修观由32.06%股权。

也就是说，此次转让最大的受益方其实是泰格医药，不过泰格医药背后也有高瓴的身影。今年8月7日在香港上市的泰格医药，上市前高瓴持股1%，截至9月30日，高瓴位于泰格医药第十大股东，持股0.86%。

若此次沃森生物11亿元转让上海泽润成功，或许两年后资本市场会再出现一个“嘉和生物”，而不论结果如何，资本都是最大赢家。

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