招證國際發佈研究報告，重申看好新高教集團（02001），預計其21/22財年核心盈利將同比增長59%/26%，並將目標價上調至7.2港元，對應16倍/13倍的21/22財年前瞻市盈率。招證國際預測新高教集團21財年PEG估值爲0.3，與同業平均值0.5相比，具有較強吸引力。

該行表示，新高教集團20財年業績穩健增長，利潤率不斷攀升。集團20財年收入同比增長78%至13億元，核心淨利潤同比增長87%至4.13億元。受益於成本費用的節約，毛利率爲47.7%，同比上升4.8個百分點；核心淨利率爲31.9%，同比上升1.5個百分點。集團在2020年9月發行可轉債和股票進行融資，加上收取2020/21學年學費及住宿費之後，在手現金充沛，爲未來發展、擴建及潛在收購做好了充足的準備。

根據管理層指引，新高教集團21-23財年核心淨利潤將以30%的複合增速增長，驅動力來自以下幾點：（1）集團2020/21學年學生人數達125，692，同比增長11%，學生人數增長和學費調升將繼續帶動內生的強勁增長，保持行業領先地位；（2）甘肅學院將於2021年初開始並表，預計將於21財年貢獻22%的增量收入；（3）債務置換將帶來財務成本的節約； （4）2個獨立學院的轉設預計將在2021年上半年前完成，屆時將實現毛利率的提升。