周五，

银保监会起草了 银行理财子公司销售新规，

向社会公开征求意见。

为保持现有理财产品销售制度的 连续性和 平稳性，

现阶段，新规只允许 银行理财子公司和吸收公众存款的 银行业金融机构作为代理销售机构。

看来，目前第三方互联网渠道是不能代销了。

下一步，银保监会将根据理财产品的转型发展情况，适时将销售机构范围扩展至 其他金融机构和 专业机构。未来券商、信托、三方财富公司还是有机会代销。

新规规定了销售机构及其销售人员的 禁止行为，

这些 禁止行为包括误导销售、虚假宣传、与存款或其他产品进行混同、强制捆绑和搭售其他服务或产品、诱导投资者短期频繁操作、违规代客操作、强化产品刚兑、私售“飞单”产品等方面。

理财子公司和 代理销售机构需要 共同承担

产品的合规销售和投资者合法权益保护义务。

理财子公司嘛——

我们就来复习下：

银行理财子公司是指商业银行经银保监会批准，在我国境内设立的主要从事 理财业务的非银行 金融机构。

这里 理财业务是指 银行理财子公司接受投资者 委托，按照约定对投资者 财产进行投资和管理的金融服务。

业务范围主要是 发行公私募理财产品、 理财顾问和 咨询，

但不能吸收存款、发放贷款。

需要由我国境内注册的 商业银行作为 控股股东发起设立，在股权结构上可以是 银行全资设立，也可是 境内外金融机构、 境内非金融企业共同出资设立。

这样做，可以鼓励银行吸引 境外成熟优秀的金融机构 投资入股，引入国际先进的专业经验和管理机制。

注册资本要 10亿元，而且要 实缴的哦。

理财子公司发行的理财产品，与以往银行自己发行的 理财产品有许多不同，

我们就选重点说一说：

/1/ 【关键词】公募&股票

银行自己发行的 公募理财产品可以通过 投资公募基金 间接进入股市。

但 理财子公司发行的 公募理财产品可以 直接投资股票。

这样理财子公司变相获得公募基金牌照，但对其在 股票投资中有 集中度要求，

同一银行 理财子公司全部 开放式公募理财产品持有 单一上市公司发行的股票，不得超过该上市公司 可流通股票的15%。

/2/ 【关键词】销售起点

对于 银行自己发行理财有 销售起点要求，

但对于 理财子公司——

这样提升了理财子公司的 资金募集能力。

/3/ 【关键词】临柜

首次购买 银行自己的理财产品的投资者是必须到银行 网点面签，

但理财子公司就厉害啦，

非机构投资者 首次购买理财子公司产品 不设临柜要求。

/4/ 【关键词】非标

银行自己发行的理财，投资 非标债权类资产的限额和 理财规模挂钩，

理财子公司也有这个要求，即 非标债权类资产投资余额不得超过 理财产品净资产的35%，

银行自己发行的理财，投资 非标资产还和 总资产挂钩，要求 非标债权类资产的余额不得超过 总资产的4%。

对理财子公司而言，则取消了这一限制。

因而， 理财子公司投资非标的空间得到提升。

/5/ 【关键词】分级&自有资金投资

银行自己不能发行 分级理财产品，

但理财子公司可以发行 分级理财产品。

理财子公司以自有资金投资于 本公司发行的理财产品，不得超过其 自有资金的20%，

也不得超过单只 理财产品净资产的 10%，

且 自有资金不得投资于分级理财产品的 劣后级份额。

理财子公司要确保 理财业务与 自营业务相分离，不得将理财产品销售结算资金归入自有资金。

自有资产与发行的理财产品之间不得进行 利益输送。

理财子公司的董事、监事、高级管理人员和其他理财业务人员，其本人、配偶、利害关系人进行证券投资，应当事先向 理财子公司申报，不得与 投资者发生利益冲突。

/6/ 【关键词】风险准备金

做金融业务，就会涉及风险，不可能始终牛掰，

所以

理财子公司要按照理财产品管理费收入 10%计提风险准备金，

主要是为了防止——

风险准备金用于 弥补因理财子公司自身 信用风险、 操作风险给投资者造成的损失。

当风险准备金余额达到 理财产品余额的1%时可以不再提取。

好了，

今天就到这吧。

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