週五，

銀保監會起草了 銀行理財子公司銷售新規，

向社會公開徵求意見。

爲保持現有理財產品銷售制度的 連續性和 平穩性，

現階段，新規只允許 銀行理財子公司和吸收公衆存款的 銀行業金融機構作爲代理銷售機構。

看來，目前第三方互聯網渠道是不能代銷了。

下一步，銀保監會將根據理財產品的轉型發展情況，適時將銷售機構範圍擴展至 其他金融機構和 專業機構。未來券商、信託、三方財富公司還是有機會代銷。

新規規定了銷售機構及其銷售人員的 禁止行爲，

這些 禁止行爲包括誤導銷售、虛假宣傳、與存款或其他產品進行混同、強制捆綁和搭售其他服務或產品、誘導投資者短期頻繁操作、違規代客操作、強化產品剛兌、私售“飛單”產品等方面。

理財子公司和 代理銷售機構需要 共同承擔

產品的合規銷售和投資者合法權益保護義務。

理財子公司嘛——

我們就來複習下：

銀行理財子公司是指商業銀行經銀保監會批准，在我國境內設立的主要從事 理財業務的非銀行 金融機構。

這裏 理財業務是指 銀行理財子公司接受投資者 委託，按照約定對投資者 財產進行投資和管理的金融服務。

業務範圍主要是 發行公私募理財產品、 理財顧問和 諮詢，

但不能吸收存款、發放貸款。

需要由我國境內註冊的 商業銀行作爲 控股股東發起設立，在股權結構上可以是 銀行全資設立，也可是 境內外金融機構、 境內非金融企業共同出資設立。

這樣做，可以鼓勵銀行吸引 境外成熟優秀的金融機構 投資入股，引入國際先進的專業經驗和管理機制。

註冊資本要 10億元，而且要 實繳的哦。

理財子公司發行的理財產品，與以往銀行自己發行的 理財產品有許多不同，

我們就選重點說一說：

/1/ 【關鍵詞】公募&股票

銀行自己發行的 公募理財產品可以通過 投資公募基金 間接進入股市。

但 理財子公司發行的 公募理財產品可以 直接投資股票。

這樣理財子公司變相獲得公募基金牌照，但對其在 股票投資中有 集中度要求，

同一銀行 理財子公司全部 開放式公募理財產品持有 單一上市公司發行的股票，不得超過該上市公司 可流通股票的15%。

/2/ 【關鍵詞】銷售起點

對於 銀行自己發行理財有 銷售起點要求，

但對於 理財子公司——

這樣提升了理財子公司的 資金募集能力。

/3/ 【關鍵詞】臨櫃

首次購買 銀行自己的理財產品的投資者是必須到銀行 網點面籤，

但理財子公司就厲害啦，

非機構投資者 首次購買理財子公司產品 不設臨櫃要求。

/4/ 【關鍵詞】非標

銀行自己發行的理財，投資 非標債權類資產的限額和 理財規模掛鉤，

理財子公司也有這個要求，即 非標債權類資產投資餘額不得超過 理財產品淨資產的35%，

銀行自己發行的理財，投資 非標資產還和 總資產掛鉤，要求 非標債權類資產的餘額不得超過 總資產的4%。

對理財子公司而言，則取消了這一限制。

因而， 理財子公司投資非標的空間得到提升。

/5/ 【關鍵詞】分級&自有資金投資

銀行自己不能發行 分級理財產品，

但理財子公司可以發行 分級理財產品。

理財子公司以自有資金投資於 本公司發行的理財產品，不得超過其 自有資金的20%，

也不得超過單隻 理財產品淨資產的 10%，

且 自有資金不得投資於分級理財產品的 劣後級份額。

理財子公司要確保 理財業務與 自營業務相分離，不得將理財產品銷售結算資金歸入自有資金。

自有資產與發行的理財產品之間不得進行 利益輸送。

理財子公司的董事、監事、高級管理人員和其他理財業務人員，其本人、配偶、利害關係人進行證券投資，應當事先向 理財子公司申報，不得與 投資者發生利益衝突。

/6/ 【關鍵詞】風險準備金

做金融業務，就會涉及風險，不可能始終牛掰，

所以

理財子公司要按照理財產品管理費收入 10%計提風險準備金，

主要是爲了防止——

風險準備金用於 彌補因理財子公司自身 信用風險、 操作風險給投資者造成的損失。

當風險準備金餘額達到 理財產品餘額的1%時可以不再提取。

好了，

今天就到這吧。

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