12月10日晚间，欢瑞世纪发布公告称，公司通过中国证券登记结算有限公司深圳分公司查询获知，公司实际控制人陈援先生及一致行动人浙江欢瑞所持有的本公司股份被轮候冻结。经实际控制人确认，本地轮候冻结中，陈援冻结股份数为11934196股，占其所持股的100%，占公司总股本的1.22%；浙江欢瑞轮候冻结49194111股，占其所持股的比例为100%，占公司总股本的比例为5.01%；合计冻结总股数为61128307股，占其所持股比例为100%，占公司总股本比例为6.23%。本次冻结委托日期为2020年11月9日，轮候期限36个月，轮候机关为浙江省杭州市滨江区人民法院，原因为轮候冻结。

公告还表示，公司财务报告还被出具了保留意见审计报告和非标准审计意见报告。其中，2018年欢瑞影视财务报表被出具保留意见审计报告；2019年公司财务报告被出具非标准审计意见的《审计报告》。鉴于上述保留意见所涉事项可能致使欢瑞影视2016年至2018年业绩承诺期内累计已实现利润无法确定，待上述事项的不确定性消除后，将对欢瑞影视业绩承诺的完成情况进行最终确认，故实际控制人业绩承诺尚未履行完毕。

2016年，欢瑞世纪借壳星美联合上市，并对2016年至2018年业绩做出承诺。根据交易方案，星美联合股份发行股票购买欢瑞世纪影视传媒有限公司全体股东所持有的欢瑞世纪100%股权；同时向欢瑞联合、弘道天华、青宥仟和、青宥瑞禾非公开发行股票募资配套资金15.3亿元。发行价格为8.72元/股，发行股份数量不超过17545.87万股。在交易对手方方面，包括浙江欢瑞、南京顺拓、汇文添富等26家机构以及包括钟君艳、陈援等34名自然人股东总计60名股东参加了本次认购。

根据交易方案，欢瑞世纪承诺，公司2015年至2018年度，公司合并报表中归母净利润分别不低于1.70亿元、2.41亿元、2.90亿元和3.68亿元；扣非净利润分别不低于1.52亿元、2.23亿元、2.70亿元和3.43亿元。

从欢瑞世纪的财务报表来看，净利润方面仅2018年未兑现承诺，其他三年均已达到要求；扣非利润来看，除2016年外，其他三年均未达到承诺要求。具体来看，净利润方面，公司2016年至2018年对应的净利润分别为1.75亿元、2.46亿元、4.08亿元、3.25亿元；扣非净利方面，2016年至2018年对应利润分别为129.59万元、2.5亿元、-5692.70万元和2.77亿元。

较为关键的是，若单从归母净利润来看，2018年归母净利润为公司是否实现业绩承诺的关键。但由于2018年欢瑞影视财务报表被出具保留意见审计报告，这意味着2018年净利无法确认，可能导致欢瑞世纪构成违约。

而根据交易方案，一旦构成违约，则激活业绩补偿触发条件。当欢瑞世纪承诺年度每一年度截至当期期末累积实际净利润或实际扣非净利润数额，未能达到截至当期期末累积承诺净利润或承诺扣非净利润数额时，60名交易对方应按利润补偿协议的约定向上市公司进行补偿。

执行层面，首先由陈援、钟君艳及其一致行动人以本次交易获得的上市公司股份向上市公司补偿，不足部分则由其他股东按照比例对上市公司进行补偿。其他欢瑞世纪股东各自承担的补偿最多为其本次交易获得的上市公司股份的86%部分。

值得留意的是，受欢瑞世纪实控人股份被轮候冻结消息拖累，欢瑞世纪股价开盘大跌。截至12月11日收盘，欢瑞世纪报收2.78元/股，跌幅为7.95%。与之对应，欢瑞世纪市值一日蒸发2.35亿元。

延伸阅读：

关于欢瑞世纪的风险，我们在5月和7月早已提前预警过。而现在的结局，只是我们当时预警的一个实锤。为了方便读者了解这家公司更多更全面的信息，现将两篇文章附录如下，有兴趣的读者不妨一阅读。

13名股东状告欢瑞索赔186.94万，欢瑞世纪成“最具争议影视股”？

作者 | 小7编辑 | 普天下

2020年欢瑞世纪第一季度报告中揭露，今年1到3月营收1172万元，同比减少79.64%；归属于上市公司股东的净利润1430万元，同比增长31.27%；扣除非经常性损益的归属于上市公司股东的净利润2901万元，同比增长191.85%。欢瑞世纪在报告中声明，营收减少的主要原因是因为13名小股东状告公司的官司产生较大的社会不良影响，欢瑞世纪近年来也是屡陷舆论风波引起行业内的争议。

欢瑞世纪爆雷不断：被告侵权、抄袭

如今又被13名股东状告索赔

欢瑞世纪影视传媒股份有限公司注册成立于2006年，曾成功出品了《古剑奇谭》、《宫锁心玉》、《胜女的代价》、《盗墓笔记》、《青云志》、《大唐荣耀》等热播剧集，成功捧红李易峰、杨紫、任嘉伦、秦俊杰、颖儿等演员。

今年一季度报告中说明2020年3月16日，公司收到重庆市第三中级人民法院送达的13个证券虚假陈述责任纠纷案件的诉讼材料，13名原告以欢瑞世纪虚假陈述导致其投资损失为由，向重庆三中院提起诉讼，要求欢瑞世纪对其投资损失承担民事赔偿责任，涉诉金额共计186.94万元，随即欢瑞世纪对法院提出异议申请，等待开庭裁定中，该事项对当期损益不产生重大影响。

近年来欢瑞世纪也是爆雷不断，2014年暑期档推出由杨幂、李易峰等演员出演游戏改编电视剧《古剑奇谭》，李易峰因此剧爆红跃居一线流量小生，随后电视连续剧《古剑奇谭》却被大宇资讯旗下游戏《仙剑奇侠传》的官方微博谴责，称剽窃《仙剑奇侠传四》当中的部分剧情和设定，要求《古剑奇谭》的制作方欢瑞世纪对抄袭做出解释，否则有可能诉讼法律。

欢瑞世纪因借壳公司星美联合的重大事项进展停牌一月多，并未对此事做出正面回应。

2015年12月上映由杨幂、李易峰主演的电影《怦然星动》被编剧蔡心以侵犯其著作权为由将电影出品方及公映方诉至法院，并索赔350万元。2019年12月北京知识产权法院对蔡心诉欢瑞世纪(东阳)影视传媒有限公司、北京首都华融影院有限责任公司及第三人海宁欣睿影视制作有限公司、霍尔果斯嘉行影视文化有限公司著作权侵权纠纷案作出终审判决，认定剧本《逆爱时代》与电影《怦然星动》的表达并未构成实质近似，不构成著作权侵权，驳回原告蔡心上诉，维持原判。

2019年7月欢瑞世纪披露收到中国证监会重庆监管局下发的行政处罚事先告知书，公告显示，为顺利完成借壳上市，从2013年开始连续四年，欢瑞世纪通过虚增营收、虚构收回应收款项等手段给利润数据注水，同时公司也存在连续多年违规资金占用情况。

由于连续四年的财务造假重庆证监局最终决定：拟责令欢瑞世纪改正，给予警告，并处以60万元罚款；对公司实际控制人钟君艳给予警告，并处以30万元罚款；对欢瑞世纪相关负责人给予警告，并分别处以5万元罚款，值得一提的是由于2019暑期档《哪吒》的爆款出现，投资者对影视股前景看好，欢瑞世纪长达四年的财务造假案件曝光后，上市公司股价却意外引来涨停的局面，但股价已经较2015年的高点跌去九成，市值也从400亿跌到了40亿，损失惨重。

2020一季度现金流量净额-1500万元

艺人经纪营收断崖式下跌

欢瑞世纪业务涵盖电视剧投资、制作和发行，艺人经纪等相关业务，2020年一季度报告期经营活动产生的现金流量净额-15,186,287.15元，主要系报告期应收账款回款额、支付的电视剧拍摄制作费均较上年同期减少所致。对比去年一季度营收同比减少79.64%，主要系艺人经纪收入减少所致。

2019年度，欢瑞世纪实现营业收入5.4亿元，同比下降59.35%；同时公司计提相应的资产减值损失，导致全年归母净利润为-5.51亿元。2019年半年报显示，艺人经纪贡献收入7546万元，同比增长11%，毛利率达95%。其中来自一艺人收入为3518万元，占总收入比的32.22%，即约三分之一，列第一。有业内人士指出，该艺人应为明星杨紫。而2019年年报显示该艺人贡献收入为4995万元，这意味着下半年杨紫贡献的收入只有1477万元。

4月15日中国电视剧制作产业协会发布《关于厉行节约、共克时艰，规范行业秩序的倡议书》进一步调整主创、主演人员酬金过高的现象，演员总片酬不超制作总成本四成。5月7日腾讯视频、爱奇艺、优酷三大视频网站，联合正午阳光等6家影视制作公司，发布《关于开展团结一心 共克时艰 行业自救行动的倡议书》，对影视剧、综艺节目成本价格进行调整，包括对演员价格的调整；提倡影视剧不超40集，鼓励30集以内的短剧创作，艺人按剧集数量收取片酬，剧集数量受限制，片酬自然受到控制，这也导致影视公司艺人经纪业务营收下降。

当前大环境下，前有天价片酬的补交税款和限薪令，后有疫情影响，影视业几乎停摆，生存困难，包括杨紫在内的艺人的收入都在大幅下降。

杨幂李易峰出走

大股东质押股份97.36%自救

欢瑞世纪的前身是2006年成立的三禾影视，后来公司进行了多次股权转让和增资。到了2011年，三禾影视改制为股份有限公司，并更名“欢瑞世纪影视传媒股份有限公司”并筹备IPO上市。

2011年杨幂以1.2元每股的价格入股了30万股欢瑞股份。2014年杨幂又以每股25.35元取得了20万股。但杨幂并未赶上因欢瑞世纪上市而带来的财富暴涨机会。2015年7月，杨幂离开欢瑞世纪加入嘉行传媒，将股份以原价回售给了欢瑞世纪。

欢瑞世纪重组成功后，星美联合2016年10月相关交易报告书显示，何晟铭、杜淳、贾乃亮、李易峰四位明星股东合计持有的发行股份为652.83万股，按照2016年11月9日股价高点时15.87元/股的股价收盘价计算，上述4位明星持股市值已超1亿元。2015年12月11日，欢瑞世纪股价最高达到23.86元，市值达到234.05亿。

然而，随着影视行业的大调整，明星资本化的逐渐退潮，欢瑞旗下核心艺人李易峰出走，旗下明星工作室的解散，欢瑞世纪面对业绩不断下滑、财务危机的困境，又加之证监会调查立案，欢瑞世纪市值缩水近八成。

2020年初影视行业受疫情的强烈冲击，举步维艰，4月22日欢瑞世纪发布公告称，公司控股股东天津欢瑞关于所持公司股份部分质押的通知，本次质押股份数量为5641万股，占其所持股份比例为97.36%，占公司总股本比例为5.75%，质押用途为非融资类质押，开始困境下的自救。

影视行业处于大调整阶段，疫情的冲击的另一面也会带来产业的自我升级和改革，欢瑞世纪旗下杨紫、任嘉伦、秦俊杰等人也逐步升级艺人咖位提高“吸金”能力，企业能够在动荡时期胜利存活，相信在政策的帮扶与行业的自律下，来日可期。

上半年亏损1.22亿，造假、坏账、艺人出走...谁会是压垮欢瑞的最后一根稻草？

作者 |池塘、芦苇 编辑 | 李然

2020年上半年影视公司业绩惨淡，众多影视公司上半年的半年报均呈亏损状态，交出了一份最差成绩单。然而，随着7月20日各地影院的陆续开放，影视行业也终见一丝光明。

不过最近频发公告的欢瑞世纪似乎还未走出泥沼。6月23日，欢瑞世纪发布了多份公告，董事长辞职，欢瑞换帅；7月14日，欢瑞世纪发布了半年报，预计上半年归属于上市公司股东的净利润亏损1.22亿元；7月21日，欢瑞发布了《关于实际控制人及其一致行动人部分股权被司法冻结及轮候冻结的公告 》，这家公司接下来或许要承受更多的风浪。

欢瑞世纪曾手握众多流量艺人并生产出了一大批热门的影视作但似乎自从站上A股之后，就风波不断，问题重重的欢瑞世纪能否顺利渡过2020这个难关，答案不容乐观。

明星失灵陷窘境

欢瑞世纪“出道即巅峰”

2016年影视行业发展迅猛，欢瑞世纪乘着资本盛宴的末班车在经历了一波三折之后终于成功上市。

借壳成功的欢瑞世纪一时风光无限，一边坐拥着资本的青睐，一边享受着不少影视公司艳羡的目光。

欢瑞世纪上市前捧红了杨幂、何晟铭、佟丽娅等一众明星。2013年还宣布与杨幂、明道、唐嫣、刘恺威等众多流量明星以工作室形式合作并打造出了不少热门剧集。

但这家公司的危机在上市前就已经初现征兆，欢瑞世纪借壳上市前夕，杨幂与其经纪人一起出走，接着杨洋也与欢瑞解约。曾经星光熠熠的欢瑞世纪，在上市后只剩下李易峰一张王牌。而公司曾借款1800万给这张“王牌”买房的事情，在欢瑞世纪上市后遭到了深交所的问询。这让欢瑞世纪与李易峰开始蒙尘。

其实资本化明星这场游戏本身就带有巨大的泡沫，破灭只是时间问题。上市公司绑定明星注定只能是短期的炒作行为，而非长期的价值持续创作。欢瑞过度依赖于“明星效应”或许正是如今陷入危机的导火索。

“玄幻”的财务表现

市值从134.5亿元跌至了39.2亿元

热衷于拍摄玄幻剧的欢瑞世纪，在财务处理上居然也十分的玄幻。曾经连续四年财务造假，公司被重罚452万元。然而激进的财务手段并未让这家公司在资本市场上乘风破浪，反而还使公司的市值从最高的134.5亿元跌至了如今的39.2亿元。

时间回溯到2016年11月8日，欢瑞世纪借壳星美联合获批。上市初期，欢瑞在A股还算顺风顺水，股价最高时达到了24元，公司在2017年1月达到了市值顶峰134.5亿元。

但随后由于人气明星的不断离场以及缺乏热门影视作品的输出，公司的热度与股价都开始逐渐下跌。2017年8月欢瑞世纪的股价迎来了首轮暴跌，8月1日至8月17日期间股价连续下跌，公司实控人陈援所质押的股票，先后连续4次触及平仓线，陈援先后通过再次质押以及现金追加等方式，才使得欢瑞世纪的控制权尚未易主，此后欢瑞世纪实际控制人的质押比例一直游走在危险边缘。

2018年，欢瑞业绩开始大幅下滑，公司市值仍在不断蒸发。虽然这一年影视行业普遍经历着寒冬，但欢瑞世纪股价的跌幅在影视公司中绝对位居前列。仅在2018年上半年，欢瑞的股价就已经跌去近四成，其中跌幅最大时市值一天就蒸发了5.5亿，这一年公司市值也从88亿缩减至54亿。

进入2019年后，公司业绩加速恶化，同时这一年欢瑞还坐实了此前财务造假的传闻。证监会调查发现，为了顺利完成借壳上市，从2013年开始连续四年，欢瑞世纪通过虚增亿元营收等手段大肆给利润注水，同时公司也存在连续多年违规资金占用情况。

2019年7月28日，上市公司公告了中国证监会重庆监管局下发的行政处罚事先告知书，揭露了欢瑞世纪自2016年借壳上市以来提前确认收入、伪造回款、少计提坏账准备造假行为以及大股东资金占用等违规事实。

此后，欢瑞世纪市值大跌的话题在网上引发了不少人的围观与热议。

转至2020年，欢瑞世纪愈发艰难，今年上半年公司的业绩更是出现了亏损的局面，7月15日欢瑞世纪发布2020年半年度业绩预告，预计上半年净亏损为1.22亿元，而2019年同期则盈利1824.92万元，同比下降768.52%，而2019年全年净利润大跌269.79%。

如今欢瑞的市值从最初的134.5亿元已经跌至了39.2亿元。在影院逐渐开门，影视股普涨的情况下，欢瑞世纪依然没有太大的水花出现。有人曾将欢瑞世纪的股价形容为“过山车”，如今看来，这辆过山车一直只有下行阶段，始终没有上冲的动力。经历了多轮暴跌后，欢瑞似乎并没有触底反弹的迹象。

应收账款、明星流失、造假风波...

谁会是压垮欢瑞的最后一根稻草？

在A股的这四年对欢瑞来说犹如站在了风暴的中心，而接下来的路对这家已经岌岌可危的公司来说更加难走。

在钟君艳辞去董事长之职之后，2020年6月30日，赵枳程当选为欢瑞世纪第八届董事会董事长。

接着7月21日晚间，欢瑞世纪发布公告称，欢瑞世纪的实际控制人钟君艳、陈援及一致行动人浙江欢瑞所持有的欢瑞世纪股份被司法冻结及轮候冻结。

新任董事长上任后正面临着一地鸡毛。

在半年度业绩预告中，欢瑞世纪表示，已完成影视剧《迷局破之深潜》的拍摄、《天目危机》的后期制作，推进《山河月明》《盗墓笔记之云顶天宫（下）》《鬼吹灯》《权与利》《迷局破之深潜》等剧集的后期制作和相关剧集的发行工作。

虽然这些剧都有着一定的吸睛度并且公司前几年在财务盈利上数据还算过得去，但在这些数字背后确是公司净利润现金含量极低。

应收账款是欢瑞目前面临的一大困境，根据公司年报显示，欢瑞世纪2017年-2019年的应收账款分别为：欢瑞世纪应收账款分别为17.2亿元、23.22亿元以及12.63亿元，其中有部分计提坏账，这让欢瑞损失不小。

另一方面，公司头部艺人的离去也让公司艺人经纪部分的收入逐渐下滑，李易峰离开后欢瑞世纪艺人经纪的主要收入均来自杨紫，如今杨紫要出走的传闻也不断出现，如果头部艺人持续流失，新人又很难接替，这家曾经星光熠熠的公司会显得更加狼狈。

前有造假失信丑闻，如今又深陷亏损、坏账的问题，还面临着艺人不断流失的现状，或许很难有人能解救欢瑞世纪的危机。