12月10日晚間，歡瑞世紀發佈公告稱，公司通過中國證券登記結算有限公司深圳分公司查詢獲知，公司實際控制人陳援先生及一致行動人浙江歡瑞所持有的本公司股份被輪候凍結。經實際控制人確認，本地輪候凍結中，陳援凍結股份數爲11934196股，佔其所持股的100%，佔公司總股本的1.22%；浙江歡瑞輪候凍結49194111股，佔其所持股的比例爲100%，佔公司總股本的比例爲5.01%；合計凍結總股數爲61128307股，佔其所持股比例爲100%，佔公司總股本比例爲6.23%。本次凍結委託日期爲2020年11月9日，輪候期限36個月，輪候機關爲浙江省杭州市濱江區人民法院，原因爲輪候凍結。

公告還表示，公司財務報告還被出具了保留意見審計報告和非標準審計意見報告。其中，2018年歡瑞影視財務報表被出具保留意見審計報告；2019年公司財務報告被出具非標準審計意見的《審計報告》。鑑於上述保留意見所涉事項可能致使歡瑞影視2016年至2018年業績承諾期內累計已實現利潤無法確定，待上述事項的不確定性消除後，將對歡瑞影視業績承諾的完成情況進行最終確認，故實際控制人業績承諾尚未履行完畢。

2016年，歡瑞世紀借殼星美聯合上市，並對2016年至2018年業績做出承諾。根據交易方案，星美聯合股份發行股票購買歡瑞世紀影視傳媒有限公司全體股東所持有的歡瑞世紀100%股權；同時向歡瑞聯合、弘道天華、青宥仟和、青宥瑞禾非公開發行股票募資配套資金15.3億元。發行價格爲8.72元/股，發行股份數量不超過17545.87萬股。在交易對手方方面，包括浙江歡瑞、南京順拓、匯文添富等26家機構以及包括鍾君豔、陳援等34名自然人股東總計60名股東參加了本次認購。

根據交易方案，歡瑞世紀承諾，公司2015年至2018年度，公司合併報表中歸母淨利潤分別不低於1.70億元、2.41億元、2.90億元和3.68億元；扣非淨利潤分別不低於1.52億元、2.23億元、2.70億元和3.43億元。

從歡瑞世紀的財務報表來看，淨利潤方面僅2018年未兌現承諾，其他三年均已達到要求；扣非利潤來看，除2016年外，其他三年均未達到承諾要求。具體來看，淨利潤方面，公司2016年至2018年對應的淨利潤分別爲1.75億元、2.46億元、4.08億元、3.25億元；扣非淨利方面，2016年至2018年對應利潤分別爲129.59萬元、2.5億元、-5692.70萬元和2.77億元。

較爲關鍵的是，若單從歸母淨利潤來看，2018年歸母淨利潤爲公司是否實現業績承諾的關鍵。但由於2018年歡瑞影視財務報表被出具保留意見審計報告，這意味着2018年淨利無法確認，可能導致歡瑞世紀構成違約。

而根據交易方案，一旦構成違約，則激活業績補償觸發條件。當歡瑞世紀承諾年度每一年度截至當期期末累積實際淨利潤或實際扣非淨利潤數額，未能達到截至當期期末累積承諾淨利潤或承諾扣非淨利潤數額時，60名交易對方應按利潤補償協議的約定向上市公司進行補償。

執行層面，首先由陳援、鍾君豔及其一致行動人以本次交易獲得的上市公司股份向上市公司補償，不足部分則由其他股東按照比例對上市公司進行補償。其他歡瑞世紀股東各自承擔的補償最多爲其本次交易獲得的上市公司股份的86%部分。

值得留意的是，受歡瑞世紀實控人股份被輪候凍結消息拖累，歡瑞世紀股價開盤大跌。截至12月11日收盤，歡瑞世紀報收2.78元/股，跌幅爲7.95%。與之對應，歡瑞世紀市值一日蒸發2.35億元。

延伸閱讀：

關於歡瑞世紀的風險，我們在5月和7月早已提前預警過。而現在的結局，只是我們當時預警的一個實錘。爲了方便讀者瞭解這家公司更多更全面的信息，現將兩篇文章附錄如下，有興趣的讀者不妨一閱讀。

13名股東狀告歡瑞索賠186.94萬，歡瑞世紀成“最具爭議影視股”？

作者 | 小7編輯 | 普天下

2020年歡瑞世紀第一季度報告中揭露，今年1到3月營收1172萬元，同比減少79.64%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1430萬元，同比增長31.27%；扣除非經常性損益的歸屬於上市公司股東的淨利潤2901萬元，同比增長191.85%。歡瑞世紀在報告中聲明，營收減少的主要原因是因爲13名小股東狀告公司的官司產生較大的社會不良影響，歡瑞世紀近年來也是屢陷輿論風波引起行業內的爭議。

歡瑞世紀爆雷不斷：被告侵權、抄襲

如今又被13名股東狀告索賠

歡瑞世紀影視傳媒股份有限公司註冊成立於2006年，曾成功出品了《古劍奇譚》、《宮鎖心玉》、《勝女的代價》、《盜墓筆記》、《青雲志》、《大唐榮耀》等熱播劇集，成功捧紅李易峯、楊紫、任嘉倫、秦俊傑、穎兒等演員。

今年一季度報告中說明2020年3月16日，公司收到重慶市第三中級人民法院送達的13個證券虛假陳述責任糾紛案件的訴訟材料，13名原告以歡瑞世紀虛假陳述導致其投資損失爲由，向重慶三中院提起訴訟，要求歡瑞世紀對其投資損失承擔民事賠償責任，涉訴金額共計186.94萬元，隨即歡瑞世紀對法院提出異議申請，等待開庭裁定中，該事項對當期損益不產生重大影響。

近年來歡瑞世紀也是爆雷不斷，2014年暑期檔推出由楊冪、李易峯等演員出演遊戲改編電視劇《古劍奇譚》，李易峯因此劇爆紅躍居一線流量小生，隨後電視連續劇《古劍奇譚》卻被大宇資訊旗下游戲《仙劍奇俠傳》的官方微博譴責，稱剽竊《仙劍奇俠傳四》當中的部分劇情和設定，要求《古劍奇譚》的製作方歡瑞世紀對抄襲做出解釋，否則有可能訴訟法律。

歡瑞世紀因借殼公司星美聯合的重大事項進展停牌一月多，並未對此事做出正面回應。

2015年12月上映由楊冪、李易峯主演的電影《怦然星動》被編劇蔡心以侵犯其著作權爲由將電影出品方及公映方訴至法院，並索賠350萬元。2019年12月北京知識產權法院對蔡心訴歡瑞世紀(東陽)影視傳媒有限公司、北京首都華融影院有限責任公司及第三人海寧欣睿影視製作有限公司、霍爾果斯嘉行影視文化有限公司著作權侵權糾紛案作出終審判決，認定劇本《逆愛時代》與電影《怦然星動》的表達並未構成實質近似，不構成著作權侵權，駁回原告蔡心上訴，維持原判。

2019年7月歡瑞世紀披露收到中國證監會重慶監管局下發的行政處罰事先告知書，公告顯示，爲順利完成借殼上市，從2013年開始連續四年，歡瑞世紀通過虛增營收、虛構收回應收款項等手段給利潤數據注水，同時公司也存在連續多年違規資金佔用情況。

由於連續四年的財務造假重慶證監局最終決定：擬責令歡瑞世紀改正，給予警告，並處以60萬元罰款；對公司實際控制人鍾君豔給予警告，並處以30萬元罰款；對歡瑞世紀相關負責人給予警告，並分別處以5萬元罰款，值得一提的是由於2019暑期檔《哪吒》的爆款出現，投資者對影視股前景看好，歡瑞世紀長達四年的財務造假案件曝光後，上市公司股價卻意外引來漲停的局面，但股價已經較2015年的高點跌去九成，市值也從400億跌到了40億，損失慘重。

2020一季度現金流量淨額-1500萬元

藝人經紀營收斷崖式下跌

歡瑞世紀業務涵蓋電視劇投資、製作和發行，藝人經紀等相關業務，2020年一季度報告期經營活動產生的現金流量淨額-15,186,287.15元，主要系報告期應收賬款回款額、支付的電視劇拍攝製作費均較上年同期減少所致。對比去年一季度營收同比減少79.64%，主要系藝人經紀收入減少所致。

2019年度，歡瑞世紀實現營業收入5.4億元，同比下降59.35%；同時公司計提相應的資產減值損失，導致全年歸母淨利潤爲-5.51億元。2019年半年報顯示，藝人經紀貢獻收入7546萬元，同比增長11%，毛利率達95%。其中來自一藝人收入爲3518萬元，佔總收入比的32.22%，即約三分之一，列第一。有業內人士指出，該藝人應爲明星楊紫。而2019年年報顯示該藝人貢獻收入爲4995萬元，這意味着下半年楊紫貢獻的收入只有1477萬元。

4月15日中國電視劇製作產業協會發布《關於厲行節約、共克時艱，規範行業秩序的倡議書》進一步調整主創、主演人員酬金過高的現象，演員總片酬不超製作總成本四成。5月7日騰訊視頻、愛奇藝、優酷三大視頻網站，聯合正午陽光等6家影視製作公司，發佈《關於開展團結一心 共克時艱 行業自救行動的倡議書》，對影視劇、綜藝節目成本價格進行調整，包括對演員價格的調整；提倡影視劇不超40集，鼓勵30集以內的短劇創作，藝人按劇集數量收取片酬，劇集數量受限制，片酬自然受到控制，這也導致影視公司藝人經紀業務營收下降。

當前大環境下，前有天價片酬的補交稅款和限薪令，後有疫情影響，影視業幾乎停擺，生存困難，包括楊紫在內的藝人的收入都在大幅下降。

楊冪李易峯出走

大股東質押股份97.36%自救

歡瑞世紀的前身是2006年成立的三禾影視，後來公司進行了多次股權轉讓和增資。到了2011年，三禾影視改製爲股份有限公司，並更名“歡瑞世紀影視傳媒股份有限公司”並籌備IPO上市。

2011年楊冪以1.2元每股的價格入股了30萬股歡瑞股份。2014年楊冪又以每股25.35元取得了20萬股。但楊冪並未趕上因歡瑞世紀上市而帶來的財富暴漲機會。2015年7月，楊冪離開歡瑞世紀加入嘉行傳媒，將股份以原價回售給了歡瑞世紀。

歡瑞世紀重組成功後，星美聯合2016年10月相關交易報告書顯示，何晟銘、杜淳、賈乃亮、李易峯四位明星股東合計持有的發行股份爲652.83萬股，按照2016年11月9日股價高點時15.87元/股的股價收盤價計算，上述4位明星持股市值已超1億元。2015年12月11日，歡瑞世紀股價最高達到23.86元，市值達到234.05億。

然而，隨着影視行業的大調整，明星資本化的逐漸退潮，歡瑞旗下核心藝人李易峯出走，旗下明星工作室的解散，歡瑞世紀面對業績不斷下滑、財務危機的困境，又加之證監會調查立案，歡瑞世紀市值縮水近八成。

2020年初影視行業受疫情的強烈衝擊，舉步維艱，4月22日歡瑞世紀發佈公告稱，公司控股股東天津歡瑞關於所持公司股份部分質押的通知，本次質押股份數量爲5641萬股，佔其所持股份比例爲97.36%，佔公司總股本比例爲5.75%，質押用途爲非融資類質押，開始困境下的自救。

影視行業處於大調整階段，疫情的衝擊的另一面也會帶來產業的自我升級和改革，歡瑞世紀旗下楊紫、任嘉倫、秦俊傑等人也逐步升級藝人咖位提高“吸金”能力，企業能夠在動盪時期勝利存活，相信在政策的幫扶與行業的自律下，來日可期。

上半年虧損1.22億，造假、壞賬、藝人出走...誰會是壓垮歡瑞的最後一根稻草？

作者 |池塘、蘆葦 編輯 | 李然

2020年上半年影視公司業績慘淡，衆多影視公司上半年的半年報均呈虧損狀態，交出了一份最差成績單。然而，隨着7月20日各地影院的陸續開放，影視行業也終見一絲光明。

不過最近頻發公告的歡瑞世紀似乎還未走出泥沼。6月23日，歡瑞世紀發佈了多份公告，董事長辭職，歡瑞換帥；7月14日，歡瑞世紀發佈了半年報，預計上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損1.22億元；7月21日，歡瑞發佈了《關於實際控制人及其一致行動人部分股權被司法凍結及輪候凍結的公告 》，這家公司接下來或許要承受更多的風浪。

歡瑞世紀曾手握衆多流量藝人並生產出了一大批熱門的影視作但似乎自從站上A股之後，就風波不斷，問題重重的歡瑞世紀能否順利渡過2020這個難關，答案不容樂觀。

明星失靈陷窘境

歡瑞世紀“出道即巔峯”

2016年影視行業發展迅猛，歡瑞世紀乘着資本盛宴的末班車在經歷了一波三折之後終於成功上市。

借殼成功的歡瑞世紀一時風光無限，一邊坐擁着資本的青睞，一邊享受着不少影視公司豔羨的目光。

歡瑞世紀上市前捧紅了楊冪、何晟銘、佟麗婭等一衆明星。2013年還宣佈與楊冪、明道、唐嫣、劉愷威等衆多流量明星以工作室形式合作並打造出了不少熱門劇集。

但這家公司的危機在上市前就已經初現徵兆，歡瑞世紀借殼上市前夕，楊冪與其經紀人一起出走，接着楊洋也與歡瑞解約。曾經星光熠熠的歡瑞世紀，在上市後只剩下李易峯一張王牌。而公司曾借款1800萬給這張“王牌”買房的事情，在歡瑞世紀上市後遭到了深交所的問詢。這讓歡瑞世紀與李易峯開始蒙塵。

其實資本化明星這場遊戲本身就帶有巨大的泡沫，破滅只是時間問題。上市公司綁定明星註定只能是短期的炒作行爲，而非長期的價值持續創作。歡瑞過度依賴於“明星效應”或許正是如今陷入危機的導火索。

“玄幻”的財務表現

市值從134.5億元跌至了39.2億元

熱衷於拍攝玄幻劇的歡瑞世紀，在財務處理上居然也十分的玄幻。曾經連續四年財務造假，公司被重罰452萬元。然而激進的財務手段並未讓這家公司在資本市場上乘風破浪，反而還使公司的市值從最高的134.5億元跌至瞭如今的39.2億元。

時間回溯到2016年11月8日，歡瑞世紀借殼星美聯合獲批。上市初期，歡瑞在A股還算順風順水，股價最高時達到了24元，公司在2017年1月達到了市值頂峯134.5億元。

但隨後由於人氣明星的不斷離場以及缺乏熱門影視作品的輸出，公司的熱度與股價都開始逐漸下跌。2017年8月歡瑞世紀的股價迎來了首輪暴跌，8月1日至8月17日期間股價連續下跌，公司實控人陳援所質押的股票，先後連續4次觸及平倉線，陳援先後通過再次質押以及現金追加等方式，才使得歡瑞世紀的控制權尚未易主，此後歡瑞世紀實際控制人的質押比例一直遊走在危險邊緣。

2018年，歡瑞業績開始大幅下滑，公司市值仍在不斷蒸發。雖然這一年影視行業普遍經歷着寒冬，但歡瑞世紀股價的跌幅在影視公司中絕對位居前列。僅在2018年上半年，歡瑞的股價就已經跌去近四成，其中跌幅最大時市值一天就蒸發了5.5億，這一年公司市值也從88億縮減至54億。

進入2019年後，公司業績加速惡化，同時這一年歡瑞還坐實了此前財務造假的傳聞。證監會調查發現，爲了順利完成借殼上市，從2013年開始連續四年，歡瑞世紀通過虛增億元營收等手段大肆給利潤注水，同時公司也存在連續多年違規資金佔用情況。

2019年7月28日，上市公司公告了中國證監會重慶監管局下發的行政處罰事先告知書，揭露了歡瑞世紀自2016年借殼上市以來提前確認收入、僞造回款、少計提壞賬準備造假行爲以及大股東資金佔用等違規事實。

此後，歡瑞世紀市值大跌的話題在網上引發了不少人的圍觀與熱議。

轉至2020年，歡瑞世紀愈發艱難，今年上半年公司的業績更是出現了虧損的局面，7月15日歡瑞世紀發佈2020年半年度業績預告，預計上半年淨虧損爲1.22億元，而2019年同期則盈利1824.92萬元，同比下降768.52%，而2019年全年淨利潤大跌269.79%。

如今歡瑞的市值從最初的134.5億元已經跌至了39.2億元。在影院逐漸開門，影視股普漲的情況下，歡瑞世紀依然沒有太大的水花出現。有人曾將歡瑞世紀的股價形容爲“過山車”，如今看來，這輛過山車一直只有下行階段，始終沒有上衝的動力。經歷了多輪暴跌後，歡瑞似乎並沒有觸底反彈的跡象。

應收賬款、明星流失、造假風波...

誰會是壓垮歡瑞的最後一根稻草？

在A股的這四年對歡瑞來說猶如站在了風暴的中心，而接下來的路對這家已經岌岌可危的公司來說更加難走。

在鍾君豔辭去董事長之職之後，2020年6月30日，趙枳程當選爲歡瑞世紀第八屆董事會董事長。

接着7月21日晚間，歡瑞世紀發佈公告稱，歡瑞世紀的實際控制人鍾君豔、陳援及一致行動人浙江歡瑞所持有的歡瑞世紀股份被司法凍結及輪候凍結。

新任董事長上任後正面臨着一地雞毛。

在半年度業績預告中，歡瑞世紀表示，已完成影視劇《迷局破之深潛》的拍攝、《天目危機》的後期製作，推進《山河月明》《盜墓筆記之雲頂天宮（下）》《鬼吹燈》《權與利》《迷局破之深潛》等劇集的後期製作和相關劇集的發行工作。

雖然這些劇都有着一定的吸睛度並且公司前幾年在財務盈利上數據還算過得去，但在這些數字背後確是公司淨利潤現金含量極低。

應收賬款是歡瑞目前面臨的一大困境，根據公司年報顯示，歡瑞世紀2017年-2019年的應收賬款分別爲：歡瑞世紀應收賬款分別爲17.2億元、23.22億元以及12.63億元，其中有部分計提壞賬，這讓歡瑞損失不小。

另一方面，公司頭部藝人的離去也讓公司藝人經紀部分的收入逐漸下滑，李易峯離開後歡瑞世紀藝人經紀的主要收入均來自楊紫，如今楊紫要出走的傳聞也不斷出現，如果頭部藝人持續流失，新人又很難接替，這家曾經星光熠熠的公司會顯得更加狼狽。

前有造假失信醜聞，如今又深陷虧損、壞賬的問題，還面臨着藝人不斷流失的現狀，或許很難有人能解救歡瑞世紀的危機。