安踏體育出售Precor Group。Precor是Amer Sports的全資子公司，主要從事於生產和銷售心血管及力量鍛鍊運動器材、健身器材及配件。安踏已達成一項協議出售Precor，總現金代價爲4.20億美元。

我們對該次出售持正面觀點。該次出售的原因是要專注於Amer Sports的鞋服品類業務，並且我們認爲Precor以較爲合理的估值出售。這次交易將會給Amer Sports帶來3.60億美元的運營資金，併產生1，054萬美元（約7，000萬元人民幣）的出售所得淨利益，後者將會在安踏2021年1季度的利潤表裏確認。此外，出售Precor將會改善Amer Sports的盈利能力。

將目標價上調至142.00港元並維持“買入”評級。Amer Sports的復甦好於預期；安踏和FILA均保持了強勁的增長。分別上調2020-2022年每股盈利預測1.1%、1.2%和2.3%至1.906元人民幣、3.002元人民幣和3.823元人民幣，相當於2019-2022年期間24.4%的年複合增長率。我們上調目標價以反映安踏強勁的增長、改善的利潤率以及更高的行業估值水平。我們的新目標價分別相當於63.0倍、40.0倍和31.4倍2020年、2021年和2022年市盈率，以及22.7%的上漲空間。