來源：中國證券報

11日，“抱團股”大跌、A股跳水、轉債市場走弱之時，“債王”卻繼續發威。

英科轉債大漲逾15%，盤中最高漲至2677元，再創新高，比貴州茅臺還貴500多元。英科醫療也首次升破200元，市值一度突破800億元。

新年伊始，海內外疫情防控形勢嚴峻，疫情防護用品需求支撐了英科醫療基本面。值得注意的是，英科轉債溢價正在提升，投資者也需關注價格波動風險。

“債王”後來居上

1月11日，英科轉債盤中最高漲至2677元，再創新高。截至當日收盤，英科轉債漲逾15%報2630元。

來源：Wind

英科醫療不僅是轉債第一高價券，還把“股王”貴州茅臺甩在身後，並拉大了差距。

“債王”超車記

數據來源：Wind（以收盤價計）

正股英科醫療首次升破200元，最高漲至227.88元，市值一度突破800億元。2021年以來，英科醫療累計漲約35%。2020年全年，英科醫療漲超9倍。

來源：Wind

產能持續擴張

當前，海內外疫情防控形勢嚴峻，疫情防護用品需求強勁。英科醫療的主要產品爲一次性PVC手套和丁腈手套，是抗疫必備物資。

來源：Wind

英科醫療曾在互動平臺表示，公司PVC手套和丁腈手套產品一直處於滿產滿銷狀態，部分客戶訂單已排期至2021年二季度。與此同時，英科醫療持續擴張產能，在多地投入超60億元，用於生產丁腈、PVC防護手套。

來源：Wind

2020年末，英科醫療在互動平臺表示，目前一次性手套供需依然嚴重失衡，價格仍有上漲態勢。公司原計劃2020年12月投產的生產線現已全部投產，新增加年產60億隻PVC手套產能，公司目前已擁有年產240億隻PVC手套、120億隻丁腈手套的產能。

近日，英科醫療還通過了在H股市場融資的決議。

來源：公司公告

國盛證券研報指出，全球疫情持續發酵，不僅刺激一次性手套防護用品需求增加，也有望進一步重塑供給格局。後續H股發行募資有望進一步提升英科醫療資金實力，疊加公司營銷、研發與成本等要素優勢，有望加速擴產滿足全球訂單轉移需求，實現對傳統國際龍頭企業的快速“超車”。

多次公告“不提前贖回”

英科醫療漲勢較大，去年以來持續高於強贖觸發價，但英科醫療多次發佈不提前贖回公告。

來源：Wind

值得注意的是，大股東的“不減持”承諾將在3個月後到期。英科醫療大股東、公司董事長劉方毅曾在2020年3月減持英科轉債時誤操作發生短線交易。劉方毅承諾，“未來12個月將不減持其持有的英科轉債”。截至該公告日（2020年4月7日），劉方毅持有英科轉債544509張，佔英科轉債發行總量的11.59%。

來源：公司公告

截至2021年1月8日，英科轉債未轉股比例爲26.15%，未轉股餘額約1.23億元。總的來看，英科轉債在深市轉債中屬於轉股相對較快的品種。

數據來源：深交所

轉股較快可能導致英科轉債因餘額少於3000萬元再次觸發強贖條款。

對於英科轉債投資者來說，需關注強贖導致的轉債價格下跌風險。目前，英科轉債轉股溢價率超過30%，處於歷史較高水平。

數據來源：Wind