瑞信發佈研究報告，將安踏體育（02020）評級由“中性”升至“跑贏大市”，認爲受惠行業復甦等，加上消費者對健康關注增加，長遠而言Amer品牌具潛力，而直營渠道中期也可帶來利潤上行，將目標價由114港元上調43.9%至164港元，相當預測市盈率36倍。

該行表示，安踏將2100家安踏店鋪轉爲直面消費者（Direct-To-Consumer（DTC）模式，估計短期會令安踏的整體毛利率收窄2-3%，不過長遠而言對商店的生產力有正面影響，可帶動利潤表現。在線上渠道方面，11月份因應推廣安踏的線上折扣擴張4個百分點至38%，12月份折扣幅度則收窄7個百分點至30%。

該行將安踏體育2021/2022財年的盈利預測降5-6%，以反映利潤較低以及Amer品牌方面的不確定，不過認爲公司2021預測市盈率37倍，低於國際行業平均的47倍，相信已反映短期轉向直營渠道利潤受壓及Amer業務不確定性的影響。