原标题：【点今•债市】我国去年11月增持美债90亿美元，为近6个月来首次增持

来源：金融街廿五

周三，央行开展2800亿元7天期逆回购操作，当日有20亿元逆回购到期，净投放2780亿元。

资金利率多上行。其中，银行间隔夜和7天回购利率分别上行23BPs、9BPs至2.65%、2.85%，3个月SHIBOR持平在2.58%。

利率债收益率多小幅下行。其中，国债1年期收益率下行2BPs至2.47%，10年期持平在3.16%；国开债1年和10年期分别下行2BPs、1BP至2.58%、3.54%。

信用债收益率多持平。AAA级中短期票据1年期收益率持平在2.96%，3年期上行1BP至3.55%，5年期下行1BP至3.71%；AA+级1年、3年和5年期均持平在3.19%、3.86%、4.27%。

点评：央行持续放量逆回购，但因刚进入税期高峰，走款影响还将持续数日，银行间资金面延续紧势，隔夜和7天回购利率续创逾两个月高位。1月各期限LPR报价连续9个月持平，符合市场预期。债市方面，央行资金净投放力度加大，稳定市场情绪，支撑债市回暖，国债期货窄幅震荡小幅收涨，5年期主力合约涨0.11%，银行间主要利率债收益率多下行。

美债收益率多持平。周三，美国国债2年期收益率下行1BP至0.13%，5年、10年和30年期均持平在0.45%、1.10%、1.84%。（10-2）年期限利差拓宽1BP至97BPs；（10年-3个月）期限利差拓宽1BP至102BPs。

点评：美国总统拜登宣誓就职，拜登承诺将通过1.9万亿美元的经济刺激计划来重振美国经济。由于市场已对此提前反应，美债收益率昨日几无变动。

我国去年11月增持美债90亿美元，为近6个月来首次增持。美国财政部发布的数据显示， 2020年11月，外国投资者者持有美国国债规模达7.0536万亿美元，较10月减少148亿美元，持仓规模连续3个月下降。其中，日本环比减持美债87亿美元至1.2608万亿美元，仍为美国第一大债权国；中国增持90亿美元至1.063万亿美元，仍为美国第二大债权国；英国大幅减持225亿美元至4203亿美元，爱尔兰小幅减持21亿美元至3143亿美元，仍分别为美国第三、第四大债权国。

点评：我国在去年11月增持美债前，已连续6个月减持美债。促使我国11月增持美债的原因或在于：全球疫情再度反弹，我国对海外的出口替代效应显著，导致11月出口同比增速大幅上升至20.6%，为2018年2月以来最快增速。11月贸易顺差因此创历史新高达到755亿美元，环比增加174亿美元，同时11月外汇储备环比增加505亿美元。因此，在我国国际收支盈余和外储增加的背景下，适当增持美债，可获得一定的投资收益。相对而言，我国美债的增持规模较外储的增幅偏少。