來源：期貨日報　

美國媒體25日報道稱，美國總統拜登預計當地時間25日宣佈“買美國貨”行政命令。報道稱，拜登將要求美國聯邦政府在四年的時間內，以4000億美元的預算購買美國的商品與服務，並將3000億美元預算投資在美國重要科技研發上。

報道稱，拜登曾在即將競選總統時在2020年7月公佈“買美國貨”政見，他當時表示將要求聯邦政府的採購在四年的時間內以4000億美元的預算購買美國的商品與服務，3000億美元的預算投資在美國重要科技的研發上面。此外，報道還稱，拜登也將更嚴格要求現存的“買美國貨”法規，當中有些漏洞讓聯邦機關能夠繞過而去購買外國製造的產品與服務，拜登將會要求關閉這些漏洞。

據美國有線電視新聞網報道，一名白宮官員證實稱，美國總統拜登當地時間25日將恢復對去過巴西、英國、愛爾蘭和歐洲26個國家的非美國公民實施新冠旅行限制。在總統任期的倒數第二天，時任總統特朗普發佈了一項行政令，宣佈取消包括英國、巴西在內的26國與新冠疫情相關的旅行限制。對此，拜登的新聞祕書普薩基迅速表示，拜登政府將不會讓特朗普政府的這一行政令生效。

據南海戰略態勢感知1月23日消息，衛星圖像確認，美海軍“羅斯福”號航母於當天上午10時許，經由巴士海峽進入南海活動。過去24小時，包括美海軍4架P-8A反潛巡邏機、1架EP-3E電子偵察機、1架E-2C艦載預警機、1架C-2A艦載運輸機在內的至少7架美軍機在南海活動。

昨天，外交部發言人趙立堅表示：美國頻繁派艦機進入南海活動，炫耀武力，不利於地區局勢的和平與穩定。

本週美股險迎“開門黑”，週一早盤跳水，三大美股指盤中均跌超1%，納指四日收盤連創新高，標普收創新高但能源板塊跌逾1%。歐洲Stoxx50指數跌1.33%；美元指數漲0.15%；WTI原油漲1.71%；Brent原油漲1.05%；倫銅漲0.24%；黃金跌0.03%。美豆漲2.79%；美豆粕漲2.14%；美豆油漲2.04%；美糖跌0.50%；美棉漲0.90%；CRB指數漲0.91%，BDI指數跌2.49%。離岸人民幣CNH升0.12%；德銀X-Trackers嘉實滬深300中國A股ETF漲1.07%。 

美豆延續回調，油粕集體承壓

美豆在連續5個月加速上漲後，自六年半高位連續跳水，上週五暴跌超4%。昨日國內市場兩粕、豆二紛紛下跌，跌破逾三週低位。浙商期貨農產品高級分析師向博表示，近期國內豆粕大幅下行的原因是USDA報告後利多出盡，南美大豆天氣炒作暫停歇，CBOT大豆期價出現鬆動。此外，國內步入養殖淡季，供需走弱。前期現貨價格上漲主要是疫情和寒潮背景下的備貨提前和投機需求，缺乏實質的終端需求，市場做多情緒退潮後盤面隨即大幅回落。

據向博介紹，目前南美大豆種植情況尚可，上半年全球大豆供應仍能保證，加之國內處於養殖淡季，預計短期豆粕05合約弱振盪爲主，不過仍需警惕拉尼娜現象對阿根廷大豆種植的影響。美豆庫存偏低，市場對於明年美豆的產量有着更高的要求和期待，天氣敏感度較大，“而我國在生豬存欄恢復的背景下進口量保持高水平，美豆緊平衡的預期強烈，這將大大激發市場的炒作熱情，國內飼料需求逐步走高，豆粕09合約仍有較大機會，有望衝擊4000點。”向博表示。

對油脂而言，向博認爲，前期資金對豆粕的追逐使得市場對油脂未來的預期轉弱，預計累庫週期重啓，油粕比資金驅動下油脂回落明顯，未來重心將逐步下移，但2021年處於轉弱的過渡期，上半年油脂基本面仍偏強，不宜過分看空，主要關注下半年油脂的累庫情況。

油價高位振盪，能化品種維持弱勢

週一能化品種全部收跌，延續了上週五夜盤的弱勢。其中，LPG期貨主力跌2%，燃料油跌2.55%。東海研究所高級能化分析師李婉瑩表示，從LPG基本面上看，現貨方面近期華南液化氣價格走弱，主營煉廠累積跌幅在400元/噸左右。民用氣同步下跌，跌幅在50—100元/噸，區內主流跌至3500元/噸左右。整體出貨不暢，庫存增長。後市來看，前段時間LPG的價格上行主要是成本與旺季需求共同發力的結果。1月CP大漲出臺，丙烷550美元/噸，環比上漲100美元/噸，丁烷530美元/噸，環比上漲70美元/噸。

“目前油價高位振盪，市場仍舊在等待疫情得到進一步控制，”李婉瑩介紹：“不過，進入冬季，國內疫情出現死灰復燃，且國外疫苗接種偏慢，因此市場近期觀望情緒濃厚，油價難以對下游進一步提振。”另外，她認爲，對於03合約之後的LPG期貨盤面來說，伴隨天氣轉暖，LPG需求逐步邁入淡季，春節臨近行業心態謹慎，預計短期LPG缺乏反彈動力。

對於燃料油而言，李婉瑩介紹，從供應層面上講，伴隨國外煉廠檢修結束，預計煉廠開工逐步回升，供應存在增長趨勢。需求端則受到疫情拖尾效應影響，航運仍舊受限，從ARA地區燃料油累庫中不難看出當前燃料油基本面壓力仍舊較大。“儘管我們認爲中長期成品油消費復甦是大勢所趨，但考慮到近期油價漲勢放緩，燃料油成本估值已有一定修復，後期重點關注需求轉好的實際兌現，近期預計燃料油價格維持振盪。”李婉瑩表示。

有色品種全線上漲，滬鉛突破兩個月新高

1月25日，有色品種價格大多上揚。其中，滬鉛主力2103強勢突破阻力位探高，報收15555元/噸，漲幅達2.91%，爲近兩個月以來新高。南華期貨金屬分析師王仍堅認爲，支撐鉛價上行的主要因素有三個：一是企業節前積極備貨，鉛市庫存持續下滑。今日公佈的鉛錠社會庫存較上週驟降至4.61萬噸。倫鉛庫存同樣自高位回落，刷月一個半月以來低位。二是供應方面原生鉛供應保持穩定，主要變動在於再生鉛。受環保檢修以及北方疫情影響，再生鉛企業陸續進入春節放假，再生鉛供應繼續收緊，從而對鉛價有所支撐，提振多頭信心。三是鉛價強勢也受益於當前宏觀氛圍依舊偏向積極，國內各項經濟數據指標向好，提振有色金屬價格，且市場對後續疫情控制同樣保持樂觀預期。

展望後市，王仍堅表示在整體市場氛圍偏樂觀的情況下，鉛價整體將保持高位，但能否持續上行則保持觀望態度。主要原因在於隨着下游備庫的結束，鉛市將處於供需雙弱、交投兩淡的情況。且雖然期價強勢，但現貨市場表現並不佳，隨着鉛價的快速上漲，下游觀望情緒較濃，貿易市場詢盤寥寥。後市鉛價仍需要警惕高位承壓的風險。