文/福布斯中國

宿華和程一笑分別曾以40億美元和30億美元的身家入選2020福布斯中國400富豪榜。快手將於2月5日（週五）登陸港交所。

圖片來源：視覺中國

最大IPO

隨着預計2月5日香港聯交所主板開售，快手將有望成爲阿里巴巴二次上市以來香港地區規模最大的IPO活動。

此次，快手計劃公開募股3.652億股，若以115港元/股最高招股價計算，可籌資約420億港元。

短視頻第一股

隨着快手、抖音兩大短視頻領域的頭部玩家相繼傳出上市計劃，短視頻第一股究竟花落誰家？

自成立以來，快手一直致力於幫助用戶通過視頻記錄和分享生活。快手的原創移動應用程序GIF快手 最初於2011年推出，是一個供用戶製作並分享GIF動圖的工具軟件。GIF動圖本質上是短視頻的雛形。

兩名億萬富豪

此次快手IPO，宿華擁有約4.83億股股票，約佔11.6%的已發行股本。程一笑擁有約3.826億股股票，約佔9.4%的已發行股本。如果快手以最高招股價上市，宿華的股份價值71億美元，程一笑股份價值57億美元。

快手科技創始人兼首席執行官宿華。圖片來源：視覺中國資料圖

宿華先生畢業於清華大學軟件學院。畢業後，他於谷歌中國(Google China)及百度公司擔任工程師，之後開始創業。創業初期，預見到短視頻的潛在市場及打造社交視頻網絡能使用戶更好聯繫及理解彼此，宿華先生及程一笑先生決定將本公司由工具型的業務轉型爲致力於「記錄與分享」的短視頻平臺。

創立本集團前，程一笑先生於2007年8月至2009年7月在惠普(Hewlett-Packard)擔任軟件工程師兼開發工程師，並於2009年9月至2011年2月於人人網(Renren Inc.)任職。2011年，程一笑先生首先創立「GIF快手」，該產品爲一款供用戶製作及分享GIF動圖的工具。自2013年快手平臺由工具轉型爲短視頻社交平臺起，程一笑先生擔任首席產品官。

風險

快手面臨的重大競爭來自在中國運營內容社交平臺、在線營銷業務及電商平臺的互聯網公司，以及快手能否有效競爭。

基石投資者

此次快手IPO基石投資者包括Capital Group、淡馬錫、富達投資、貝萊德、Boyu Capital、摩根士丹利、阿布達比投資局。

內容社交

“快手是領先的內容小區和社交平臺。”這是快手對自身的定位。

根據艾瑞諮詢，快手的內容小區活躍度在中國頭部的基於視頻的社交平臺中排名第一，截至2020年9月30日止九個月的內容創作者佔平均月活躍用戶在快手應用上的比例約26%。

短視頻社交

2013年，快手推出了短視頻社交平臺。

根據艾瑞諮詢，截至2020年9月30日止九個月，世界最大的短視頻平臺的平均日活躍用戶爲4.262億人，而快手爲世界第二大短視頻平臺，同期的平均日活躍用戶爲2.759億人。

截至2020年9月30日止九個月，快手應用上每月平均短視頻上傳量約11億條。

第二大直播電商平臺

根據艾瑞諮詢，快手爲世界第二大直播電商平臺，同期的直播電商商品交易總額約爲人民幣2,040億元。截至2020年9月30日止九個月，快手的平均重複購買率超過65%。

直播收入佔比超60%

快手三個業務線產生收入：直播、在線營銷服務及其他業務（包括電商）。

營業紀錄期間，快手的收入大部分來自直播業務，直播業務涉及向觀衆銷售虛擬物品，觀衆購買虛擬物品後可於直播期間將其作爲禮物贈送給主播。2017年、2018年及2019年與截至2019年及2020年9月30日止九個月，快手的直播收入佔總收入的百分比分別爲95.3%、91.7%、80.4%、84.1%及62.2%。

在線營銷服務收入佔比逐年增加

在線營銷服務業務於2017年推出，正值發展初期。2017年、2018年及2019年與截至

2019年及2020年9月30日止九個月，在線營銷服務收入佔快手收入的百分比分別爲4.7%、8.2%、19.0%、15.6%及32.8%。

從2018年的人民幣17億元快速增長到2019年的人民幣74億元，再由截至2019年9月30日止九個月的人民幣43億元增至截至2020年9月30日止九個月的人民幣133億元。快手於2018年開始開展電商業務，截至2020年9月30日止九個月實現商品交易總額人民幣2,041億元。

月活用戶

2019年快手應用的平均日活躍用戶僅佔2019年中國移動互聯網用戶約20%。

快手應用的平均日活躍用戶由2019年的175.6百萬名增至截至2020年9月30日止九個月的262.4百萬名。

虧損

主要由於快手加大銷售及營銷工作力度，其中部分對收入的影響有實時效果，而其他工作對快手生態系統需要時間纔會發揮長遠利益。

截至2020年11月30日止的11個月，快手的營收爲525億人民幣，毛利潤爲209億元，毛利率爲39.9%，經營虧損擴大至94億元。

快手粉條

快手爲內容創作者提供快手粉條，以滿足生態系統自然產生的內容創作者營銷需求。

快手的客戶通過付費方式，使用快手應用在指定時間內向目標數目的觀衆推廣其短視頻或直播。快手的快手粉條使希望增加粉絲數量或視頻觀看次數的內容創作者以簡單的方法達到目的。快手提供簡單有效的方式，讓內容創作者於快手的平臺購買快手粉條。

快手小店

用戶可像在傳統電商平臺一樣直接在快手小店購買產品及服務。

用戶直接通過快手應用、快手的網站或內容創作者在直播、短視頻或用戶數據頁面中提供的鏈接訪問快手小店。由於快手熱門主播及短視頻創作者可通過直播或短視頻向粉絲直觀有效地介紹產品的外觀及感受，因此衆多品牌及零售商在快手小店設立店鋪，以發揮該等特色功能。

30%將用於加強研發及技術能力

2016年，快手開設了Y-Tech人工智能研究中心，致力於計算器視覺和深度學習等前沿領域的研發，以及完善快手應用上例如增強現實、濾鏡及其他特效的技術驅動特色及功能。快手於2017年、2018年、2019年及截至2020年9月30日止九個月的研發開支分別爲人民幣476.6百萬元、人民幣18億元、人民幣29億元及人民幣41億元，分別約佔同期經營開支的23.1%、26.8%、21.5%及16.5%。

並且，快手此次全球發售所得款項淨額約30%（即11,843.2百萬港元）將用於加強研發及技術能力。