来源：环球老虎财经

不同于强大股东富邦金融控股集团在台湾市场的“呼风唤雨”，富邦财险在大陆市场的“掘金”之路可谓艰难万分。自2010年成立以来，公司主营业务车险在财险市场激烈竞争中惨遭亏损，虽先后引入内地股东、增资“补血”、转型调整业务结构，但仍难有成效。而其中2016年投资微保母公司腾富博更是带来三年超1.3亿亏损，与此同时对偿付能力充足率的负面影响扩大。本计划是富邦在内地市场反败为胜的关键一步，如今看来却成公司亏损态势的“催化剂”。

2月1日，中保协公布富邦财险2020年四季度偿付报告，报告显示，该公司四季度保险业务收入1.7亿元，净利润为-0.56亿元。结合今年前三季度数据，2020年全年，该公司保险业务收入12.2亿元，净利润-0.99亿元。

实际上，作为首家取得内地开业许可的台资保险，富邦财险自2010年末获批展业至今尚未盈利，十年累计亏损达9.54亿，其中主打的车险长期处于亏损状态，虽近年来调整业务结构，但难有成效。

与此同时，公司2016年转型互联网赛道，先后出资1.24亿元参与微保母公司腾富博增资，但作为其在大陆市场反败为胜的关键一步却仍遭遇“折戟”。

据统计，随后2018-2020年三年富邦财险在该项目上累计亏损超过1.3亿元，偿付能力充足率也因此逐步下滑，截至去年末，公司核心和综合偿付能力充足率均为151.85%。

投资微保母公司亏损超1.3亿

资料显示，作为台资险企，富邦财险自2010年10月进入大陆市场以来发展并不顺利，不仅保费业务增长缓慢，更是尚未实现盈利，十年累计亏损达9.54亿，其中主打的车险长期处于亏损状态。

而为“谋变”，富邦财险2013年-2015年期间引入中资股东、数次增资。

据企查查数据，2013年，富邦财险引入中资股东厦门港务控股集团（以下简称“厦门港务”），注册资本从4亿元增至5亿元，公司性质转变为合资保险公司，共有三位股东：富邦产物保险（40%）、富邦人寿（40%）和厦门港务（20%）。

随后2014年，监管批复富邦产险、富邦人寿各自出资0.8亿元，厦门港务出资0.4亿元，对富邦财险进行增资，注册资本变更为7亿元。

2015年，富邦财险再次获得股东方“资助”，将注册资本提高至10亿元，彼时公司偿付能力充足率最高升至363.65%。

但股东的支持并未改变公司亏损态势，且业务开展下公司资本不断消耗，偿付能力充足率逐期下降，2016年末其综合偿付能力充足率降至179.89%。

主营业务不佳，2016年，富邦财险开始寻求创新突破口，转型互联网赛道并投资腾讯系公司腾富博，但接下来连年的项目亏损似乎证明了该项投资可谓一大“败笔”。

资料显示，腾富博全名“深圳腾富博投资有限公司”，2016年9月，腾富博发生股权变更，腾讯旗下公司北京驿码神通出资1.16亿元，持股57.8%；富邦财险出资0.62亿元，持股31.1%；国开博裕二期（上海）股权投资合伙企业（有限合伙），出资0.22亿元，持股11.1%。

2016年10月，腾富博发起设立了微保，注册资本2亿元，而这被视为腾讯在保险领域的重要“棋子”。

2017年10月，原保监会批复通过微保经营保险代理业务，包括代理销售保险产品、代理收取保险费等。

2018年11月20日，富邦财险再次参与腾富博2亿元增资计划，投资金额0.62亿元。

但值得一提的是，2020年8月腾富博进行溢价增资时，富邦财险放弃了优先认购权，持股比例被稀释至16.67%。而放弃增资背后与腾富博持续亏损不无关系。

自参投腾富博以来，富邦财险尚未取得投资收益，且2018年以来，富邦财险多次发布单项重大投资损失信息披露公告，每一次损失金额都在增加。

据统计，2018年富邦财险在该项目上亏损了1430万元，2019年亏损了3546万元。

今年1月20日，富邦财险披露关于投资腾富博项目的单项重大投资损失报告。信披报告中表示，截至2020年12月31日，2020年第四季度该项目的实际投资损失为3788万元，超过公司2020年第三季度末净资产的5%。

至此，2020年亏损合计8760万元，2018年-2020年三年累计亏损1.37亿元。

与此同时，公司偿付能力充足率也受到牵连。2019年公司再度增资1.2亿元，资本金增至11.2亿元，但随着资本金消耗，截至2020年四季度，公司偿付能力充足率已降至151.85%。

不过依托微信流量和后疫情时代互联网保险的快速发展，富邦财险在信披报告中表示仍看好腾富博未来发展。

十年亏损近10亿背后：几大险种大面积“沦陷”

资料显示，富邦财险的最终控制方为富邦金融控股公司，后者注册于台湾，为台湾第二大金融控股公司，旗下子公司包括富邦人寿、台北富邦银行、富邦产险、富邦银行（香港）、富邦证券等。

2010年，富邦金控开始积极布局大陆市场，富邦财险在此背景下“诞生”。

但事与愿违的是，从2010年末获批展业至今，富邦财险均处于亏损之中，并未实现大陆市场“淘金”的愿望。

据各年年报数据统计，成立十年公司累计亏损9.54亿元，其中伴随着初期业务扩张，2013-2017年净利润连续5年亏损超1亿元。

不过值得一提的是，虽然近两年公司业务扩张缓慢，保费收入增速不超2%，但净亏损却呈上升态势，2018-2020年分别亏损0.33亿元、0.78亿元和0.99亿元。

而具体来看公司业务结构，2019年年报显示，公司前五大险种分别为车险、企财险、责任险、意健险和短期健康险。其中车险保费收入一直约为企财险的8-11倍，无疑成为公司保费收入的支柱来源。

但“成也萧何败也萧何”，因财险市场马太效应凸显、中小财险获客成本高，富邦财险车险业务承保常年亏损，而这也使公司陷入难以获利的“泥潭”之中。

据年报查，2011年至2019年车险承保亏损始终为千万级亏损，分别0.24亿元、0.5亿元、0.76亿元、1.01亿元、1.12亿元、1.05亿元、0.75亿元、0.45亿元和0.49亿元。

可以看出，2020年车险综合改革逐步落地后，未来车险市场竞争愈加激烈，中小公司的盈利空间将会逐步缩小。

而值得注意的是，除投资微保“自救”，富邦财险近年来也开始调整业务结构，车险业务占比连年下降。2015年占比达峰值，为78.24%，2016年-2019年分别为74.6%、67.7%、43.73%、48.18%。

不过作为公司第二大险种，企财险的承保利润也不容乐观。从2017年的-0.24亿元变为2020年的-0.08亿元，亏损规模有所降低，但仍为百万级亏损。

由此可见，富邦财险目前盈利能力缺乏向上的想象空间，未来还需找准定位，找到自己的优势，形成有特色且集中的经营模式。