來源：環球老虎財經

不同於強大股東富邦金融控股集團在臺灣市場的“呼風喚雨”，富邦財險在大陸市場的“掘金”之路可謂艱難萬分。自2010年成立以來，公司主營業務車險在財險市場激烈競爭中慘遭虧損，雖先後引入內地股東、增資“補血”、轉型調整業務結構，但仍難有成效。而其中2016年投資微保母公司騰富博更是帶來三年超1.3億虧損，與此同時對償付能力充足率的負面影響擴大。本計劃是富邦在內地市場反敗爲勝的關鍵一步，如今看來卻成公司虧損態勢的“催化劑”。

2月1日，中保協公佈富邦財險2020年四季度償付報告，報告顯示，該公司四季度保險業務收入1.7億元，淨利潤爲-0.56億元。結合今年前三季度數據，2020年全年，該公司保險業務收入12.2億元，淨利潤-0.99億元。

實際上，作爲首家取得內地開業許可的臺資保險，富邦財險自2010年末獲批展業至今尚未盈利，十年累計虧損達9.54億，其中主打的車險長期處於虧損狀態，雖近年來調整業務結構，但難有成效。

與此同時，公司2016年轉型互聯網賽道，先後出資1.24億元參與微保母公司騰富博增資，但作爲其在大陸市場反敗爲勝的關鍵一步卻仍遭遇“折戟”。

據統計，隨後2018-2020年三年富邦財險在該項目上累計虧損超過1.3億元，償付能力充足率也因此逐步下滑，截至去年末，公司核心和綜合償付能力充足率均爲151.85%。

投資微保母公司虧損超1.3億

資料顯示，作爲臺資險企，富邦財險自2010年10月進入大陸市場以來發展並不順利，不僅保費業務增長緩慢，更是尚未實現盈利，十年累計虧損達9.54億，其中主打的車險長期處於虧損狀態。

而爲“謀變”，富邦財險2013年-2015年期間引入中資股東、數次增資。

據企查查數據，2013年，富邦財險引入中資股東廈門港務控股集團（以下簡稱“廈門港務”），註冊資本從4億元增至5億元，公司性質轉變爲合資保險公司，共有三位股東：富邦產物保險（40%）、富邦人壽（40%）和廈門港務（20%）。

隨後2014年，監管批覆富邦產險、富邦人壽各自出資0.8億元，廈門港務出資0.4億元，對富邦財險進行增資，註冊資本變更爲7億元。

2015年，富邦財險再次獲得股東方“資助”，將註冊資本提高至10億元，彼時公司償付能力充足率最高升至363.65%。

但股東的支持並未改變公司虧損態勢，且業務開展下公司資本不斷消耗，償付能力充足率逐期下降，2016年末其綜合償付能力充足率降至179.89%。

主營業務不佳，2016年，富邦財險開始尋求創新突破口，轉型互聯網賽道並投資騰訊系公司騰富博，但接下來連年的項目虧損似乎證明了該項投資可謂一大“敗筆”。

資料顯示，騰富博全名“深圳騰富博投資有限公司”，2016年9月，騰富博發生股權變更，騰訊旗下公司北京驛碼神通出資1.16億元，持股57.8%；富邦財險出資0.62億元，持股31.1%；國開博裕二期（上海）股權投資合夥企業（有限合夥），出資0.22億元，持股11.1%。

2016年10月，騰富博發起設立了微保，註冊資本2億元，而這被視爲騰訊在保險領域的重要“棋子”。

2017年10月，原保監會批覆通過微保經營保險代理業務，包括代理銷售保險產品、代理收取保險費等。

2018年11月20日，富邦財險再次參與騰富博2億元增資計劃，投資金額0.62億元。

但值得一提的是，2020年8月騰富博進行溢價增資時，富邦財險放棄了優先認購權，持股比例被稀釋至16.67%。而放棄增資背後與騰富博持續虧損不無關係。

自參投騰富博以來，富邦財險尚未取得投資收益，且2018年以來，富邦財險多次發佈單項重大投資損失信息披露公告，每一次損失金額都在增加。

據統計，2018年富邦財險在該項目上虧損了1430萬元，2019年虧損了3546萬元。

今年1月20日，富邦財險披露關於投資騰富博項目的單項重大投資損失報告。信披報告中表示，截至2020年12月31日，2020年第四季度該項目的實際投資損失爲3788萬元，超過公司2020年第三季度末淨資產的5%。

至此，2020年虧損合計8760萬元，2018年-2020年三年累計虧損1.37億元。

與此同時，公司償付能力充足率也受到牽連。2019年公司再度增資1.2億元，資本金增至11.2億元，但隨着資本金消耗，截至2020年四季度，公司償付能力充足率已降至151.85%。

不過依託微信流量和後疫情時代互聯網保險的快速發展，富邦財險在信披報告中表示仍看好騰富博未來發展。

十年虧損近10億背後：幾大險種大面積“淪陷”

資料顯示，富邦財險的最終控制方爲富邦金融控股公司，後者註冊於臺灣，爲臺灣第二大金融控股公司，旗下子公司包括富邦人壽、臺北富邦銀行、富邦產險、富邦銀行（香港）、富邦證券等。

2010年，富邦金控開始積極佈局大陸市場，富邦財險在此背景下“誕生”。

但事與願違的是，從2010年末獲批展業至今，富邦財險均處於虧損之中，並未實現大陸市場“淘金”的願望。

據各年年報數據統計，成立十年公司累計虧損9.54億元，其中伴隨着初期業務擴張，2013-2017年淨利潤連續5年虧損超1億元。

不過值得一提的是，雖然近兩年公司業務擴張緩慢，保費收入增速不超2%，但淨虧損卻呈上升態勢，2018-2020年分別虧損0.33億元、0.78億元和0.99億元。

而具體來看公司業務結構，2019年年報顯示，公司前五大險種分別爲車險、企財險、責任險、意健險和短期健康險。其中車險保費收入一直約爲企財險的8-11倍，無疑成爲公司保費收入的支柱來源。

但“成也蕭何敗也蕭何”，因財險市場馬太效應凸顯、中小財險獲客成本高，富邦財險車險業務承保常年虧損，而這也使公司陷入難以獲利的“泥潭”之中。

據年報查，2011年至2019年車險承保虧損始終爲千萬級虧損，分別0.24億元、0.5億元、0.76億元、1.01億元、1.12億元、1.05億元、0.75億元、0.45億元和0.49億元。

可以看出，2020年車險綜合改革逐步落地後，未來車險市場競爭愈加激烈，中小公司的盈利空間將會逐步縮小。

而值得注意的是，除投資微保“自救”，富邦財險近年來也開始調整業務結構，車險業務佔比連年下降。2015年佔比達峯值，爲78.24%，2016年-2019年分別爲74.6%、67.7%、43.73%、48.18%。

不過作爲公司第二大險種，企財險的承保利潤也不容樂觀。從2017年的-0.24億元變爲2020年的-0.08億元，虧損規模有所降低，但仍爲百萬級虧損。

由此可見，富邦財險目前盈利能力缺乏向上的想象空間，未來還需找準定位，找到自己的優勢，形成有特色且集中的經營模式。