原標題：重慶銀行A股上市首日大漲44% A股/H股溢價達2.63倍

來源：新華融媒看財經

記者：賀向軍、豐鳳鳴 

2021年2月5日，重慶銀行3.4億股A股股票在上交所上市交易。證券簡稱爲“重慶銀行”，證券代碼爲“601963”。此前2013年11月，重慶銀行在港交所上市，是在港股上市的首家內地城商行。如今成爲西部首家、全國第三家A+H股城商行。

記者注意到，在業績催化下，近期銀行板塊股價節節走高，今日A股銀行板塊強勢拉昇，38家上市銀行全部上漲，成爲今日大盤上漲的主要動力源。在此行情下，重慶銀行上市首日表現亦不俗，開盤即拉昇漲停，截至當日收盤價格爲15.6元/股，較其發行價10.83元上漲44.04%，市盈率12.38倍，市淨率1.4倍，總市值542.02億元。

或是受A股行情帶動，重慶銀行H股股價也略有反彈。截至2月5日收盤，重慶銀行港股股價上漲1.58%報5.14港元，摺合人民幣4.49元，即重慶銀行的A股/H股溢價達2.63倍。

銀行板塊漲瘋，重慶銀行回A首日開板

作爲2021年首家上市銀行，重慶銀行回A首日的股價表現給近期表現活躍的銀行板塊再添了一把火。

資料顯示，重慶銀行是西部和長江上游地區成立最早的地方性股份制商業銀行，成立於1996年，由37家城市信用社等企事業單位改制而來。2007年重慶銀行引進戰略投資者香港大新銀行，並正式更名重慶銀行。

也是在更名的同一年，重慶銀行就遞交了A股上市申請，卻因IPO政策變化遭遇敗北，不得不先於轉戰H股。2013年11月6日，該行成功登陸港股市場。

2016年，重慶銀行再次衝刺A股。2016年10月，重慶銀監局批覆同意該行A股上市申請。2018年6月4日，該行向證監會報送了A股IPO招股書申報稿，申請在上交所上市，發行不超過7.81億A股，募集資金將全部用於充實核心一級資本，提高資本充足率。2020年8月27日，重慶銀行順利通過發審會；2020年12月18日，證監會下發了重慶銀行A股IPO批文。

重慶銀行原定於2020年12月31日進行網上、網下申購，預計登陸上海證券交易所的時間爲今年1月份左右。後因10.83元的發行價格對應的市盈率高於“貨幣金融服務（J66）”最近一個月平均靜態市盈率，根據相關規定，重慶銀行在網上申購前三週內連續發佈投資風險特別公告，新股發行時間也向後遞延至今。

值得一提的是，在重慶銀行之前登陸A股的是廈門銀行，也是2020年唯一一家A股新增上市銀行。該行上市首日僅半小時就打開了漲停板，但次日就出現了上市後的第一個跌停板。上述股價走勢以及“高價”發行讓市場投資者對重慶銀行這支新股多了幾分打量。

出人意料的是，重慶銀行的申購情況卻是火爆。1月21日重慶銀行公佈的網上發行結果顯示，重慶銀行網上發行初步有效申購倍數2690倍，回撥前中籤率0.037%，啓動回撥機制後中籤率0.11%。網下機構及網上個人有效申購戶數絕對值共計1477萬戶，回撥後有效申購倍數896倍。

今日重慶銀行登陸A股，也恰逢一輪銀行股翻紅行情。今日盤面上，銀行等板塊漲幅居前，38家銀行股全線上漲。截至收盤青島銀行、無錫銀行漲停，光大銀行、郵儲銀行、長沙銀行、張家港行等多股漲幅超5%。重慶銀行則是開盤即拉昇漲停，截至收盤股價爲15.60元/股，上漲44.04%，市盈率12.38倍，市淨率1.4倍，總市值542.02億元。

記者注意到，此前重慶銀行H股表現一直比較低迷。上市首日即遭遇破發，此後多數時間股價均在6港元發行價下方徘徊。或是受成功回A影響，重慶銀行港股股價近期也迎來一波上漲。截至2月5日收盤，重慶銀行報5.14港元/股，較前一日上漲1.58%，市淨率0.35倍，總市值160.73億港元。5.14港元摺合人民幣4.49元，即重慶銀行的A股/H股溢價達2.63倍。

銀行業績回暖多機構看好估值回升

近期銀行板塊爲何會出現這一波上漲行情？行業人士向記者表示，當前的這一波拉昇除了受大盤的整體拉動外，多家銀行業績的回暖也是投資者用腳投票的重要原因。預計銀行板塊的估值水平後續將繼續獲得修復。

記者梳理已披露的上市銀行2020年業績快報發現，較2020年前3季度，第四季度銀行業績回暖趨勢明顯。從四季度淨利潤情況來看，上市銀行單季盈利同比增速平均達35%。其中，中信銀行2020年四季度單季淨利潤同比增加66.1%，上海銀行同樣增速高達48.1%。從營業收入表現來看，單第四季度，18家銀行中有17家營收增速環比有所上升。

這帶動了銀行全年的業績好轉。統計數據顯示，截至2月5日，共有18家上市銀行披露2020 年業績快報，其中多數銀行營業收入增加，廈門銀行、江蘇銀行、興業銀行和無錫銀行4家銀行營收同比實現兩位數增長。除浦發銀行之外，17 家上市銀行淨利潤增速實現了正增長。不良率方面，除上海銀行略有上升，常熟銀行、西安銀行和紫金銀行3家持平外，其餘14家銀行銀行在2020年均實現了不良貸款率下降。且不良貸款率均在2%以下。

目前重慶銀行尚未披露其2020年業績快報。三季報顯示，截至2020年三季度末，重慶銀行的總資產爲5469.14億元，較上年末增加9.1%。2020年1-9月，重慶銀行營業收入爲98.87億元，同比增長12.75%；歸屬於該行股東的淨利潤爲38.94億元，同比增長4.60%。

截至2020年三季度末，重慶銀行的不良貸款餘額爲32.84億元，較上年末增加1.53億元；不良貸款率爲1.23%，較上年末下降0.04個百分點；撥備覆蓋率爲326.14%，較上年末上升46.31個百分點。

基於上述業績表現，重慶銀行在近期公告中預測，合併口徑下該行2020年營業收入約爲126.09億元至139.17億元，同比增長5.53%至16.48%；歸屬於母公司股東的淨利潤約爲43.37億元至46.09億元。同比增長3.08%至9.55%；扣除非經常性損益後的淨利潤約爲人民幣43.23億元至人民幣45.81億元，同比增長3.01%至9.16%。相比該行2019年的營業收入和淨利潤增速（分別同比增長10.9%和11.6%）有所下滑，卻也延續了其前三季度穩步增長的態勢。

對於銀行業績業績的普遍反彈，銀河證券研報指出，隨着宏觀經濟延續復甦態勢、貨幣政策正常化，銀行業資產質量、息差得到改善，信用減值計提減少，銀行基本面拐點的到來進一步確認。

記者注意到，較快業務發展對重慶銀行核心一級資本消耗不斷加大，該行的資本金面臨一定補充壓力。三季報顯示，重慶銀行於2020年9月末的資本充足率爲12.90%，一級資本充足率爲9.86%，核心一級資本充足率僅8.65%。上述三項指標均低於行業平均水平。此次A股新股發行規模相比2018年招股書申報稿中的7.81億股縮水了一半多，卻也是及時解了資本之渴，也爲後續的發展補充了彈藥。

雖然目前仍有超2/3銀行股“破淨”，但多家研究機構表示看好銀行股接下來的表現。平安證券表示，展望2021年1季度，銀行板塊1月份超額收益的行情仍將延續。中金公司在研報中稱，目前銀行處於未來5個季度業績V型反轉的起點，處於風險溢價因素反轉的起點，處於估值倉位反轉的起點。預計A股和H股銀行指數未來3-5個季度的上漲空間分別爲50%和60%。