證券時報

快遞行業巨頭在2021年開年以來，迎來了大爆發。

A股快遞上市公司最新披露的業務數據顯示，今年1月的快遞收入普遍同比上年翻倍大幅增長，但另一方面，快遞單票收入出現同比下降。

市場表現來看，Wind快遞指數自今年1月中旬以來，上漲約11.31%。

快遞開門紅   

龍頭股順豐控股公告1月公司速運物流業務營業收入爲155.88億元，同比增長39.8%；業務量達到9.03億票，同比增長59.54%。另外，公司供應鏈業務迅速發展，實現營業收入爲7.97億元，同比增長66.74%。

不過，順豐單票收入同比下降約12%。

順豐控股指出，今年1月速運物流及供應鏈收入同比增長 40.91%，主要受益於時效產品、特惠專配產品及其他新業務均保持了較高的增長；另一方面，因2021年及2020年春節假期不在同一期間（2021 年春節假期在 2 月中旬，2020 年春節假期在 1月下旬），2021年1月較去年同期業務量增加。

圓通速遞也出現了類似增長格局：1月快遞產品收入30.13億元，同比增長74.87%；業務完成量12.68億票，同比增長116.56%；但是快遞產品單票收入2.38元，同比下降19.25%。

另外，韻達股份披露1月快遞服務主要經營指標，快遞服務業務收入30.91億元，同比增長70.68%；完成業務量13.86億票，同比增長118.96%。

對此，韻達股份指出，去年1月受新冠疫情及春節假期影響，公司的業務量及快遞服務業務收入出現一定程度下降；相比，今年1月，國內宏觀經濟發展日趨向好，以及電商經濟的持續繁榮和公司服務水平提升等有利因素，驅動公司業務量及快遞服務業務收入同比上升。

春節業務火爆

今年春節期間快遞業務空前火爆，量同比增長超 2 倍。國家郵政局快遞大數據平臺監測顯示，春節期間（2月11日至17日），全國郵政快遞業累計攬收和投遞快遞包裹6.6億件，同比增長260%。今年春節期間，快件結構發生了變化，電商類快件比重較去年同期增幅較大，大件的業務量增長較快，主要城市的快件需求更加旺盛。

整體來看，1月份，全國快遞服務企業業務量完成84.9億件，同比增長124.7%；業務收入完成867.6億元，同比增長73.3%。其中，異地業務量完成72.6億件，同比增長1.42倍。

綜合分析，去年春節疫情導致的低基數，加上今年保障就地過年快遞網絡不打烊，是導致快遞量超預期的原因。

東北證券研究指出，受益於就地過年政策，導致寄遞需求明顯增加，2021年新年期間線上消費需求旺盛，增速維持高位，快遞服務爲其提供了有力支撐。1-2月作爲快遞行業的傳統淡季，2021年開局良好維持高度景氣。

另外，直播帶貨、拼單團購等方式對居民消費習慣的改變得以留存，線上線下消費方式不斷融合，線上消費比例持續提升，預計快遞行業2021年仍保持較高增速。新進入者促使行業競爭加劇，存在出清可能性。隨着極兔、京喜及豐網等新進入者進一步快速擴張，行業競爭格局仍會加劇。

資本運作加速

快遞行業資本化運作更加頻繁。

不僅順豐擬部分要約收購嘉裏物流，加速海外佈局，京東物流最新也提交了港股上市申請，被視爲順豐強勁對手。另外，快遞巨頭之間也加強了合作，韻達股份擬直接參與德邦股份定增認購，將持股6.5%，深化雙方戰略合作關係。

安信證券指出，快遞行業供給端變革加速，繼續看好綜合物流服務商順豐控股和電商快遞龍頭中通快遞，估值回調後的韻達股份建議重點關注，另外，短期關注業績改善確定性較強的德邦股份。