原標題：電子煙監管“靴子”將落地，龍頭率先暴跌，產業鏈公司回應來了．．．．．．

3月23日，A股電子煙板塊全面下跌。

截至收盤，東方財富電子煙板塊整體下跌2.59%，億緯鋰能（300014.SZ）跌15.85%，報69.63元/股，霧芯科技的經銷商愛施德（002416.SZ）跌停，報9.17元/股，贏合科技（300457.SZ）跌7.76%，報17.36元/股，順灝股份（002565.SZ）、環旭電子（601231.SH）、科森科技（603626.SH）、國光電器（002045.SZ）均跌逾2%，勁嘉股份（002191.SZ）跌0.48%。

消息面上，3月22日，工業和信息化部發文稱，已與國家菸草專賣局研究起草了《關於修改〈中華人民共和國菸草專賣法實施條例〉的決定（徵求意見稿）》（以下簡稱《徵求意見稿》）。本次《徵求意見稿》在附則中增加了一條要求：電子煙等新型菸草製品參照本條例中關於捲菸的有關規定執行。業內人士認爲，電子煙納入菸草管理的可能性較大，這對電子煙品牌的衝擊也將會非常巨大。

浙商證券今日發佈研報認爲，明確中煙作爲監管主體，產業大概率不會一刀切。本次政策並無監管細則出臺，但明確了電子煙的監管主體是中煙。電子煙在我國貢獻大量就業、出口創匯，產業技術多掌握在中國企業手中，因此中煙對電子煙發展進行封堵的概率很小。後續中煙可能出臺一系列配套措施促進產業健康發展。

浙商證券上述研報對悅刻、柚子等終端品牌商進行影響分析，樂觀分析，招商開店仍可繼續，但需取得經營許可（預期難度較小），不可做店面廣告、微商等；從量或從價稅會壓縮部分產業鏈利潤空間，業績進行一定下調、但仍能自然增長。悲觀分析，中煙通過尼古丁專營專賣控制行業原料供給，進而控制電子煙行業的增速，品牌商增速被框定在較低區間。

華泰證券研報認爲，本次修改政策後，行業增速或放緩，短期電子煙行業尤其是品牌商或受較大沖擊，長期電子煙產業各環節的集中度將進一步提升。產業鏈利益或重分配，引導行業由野蠻生長轉入健康發展階段。電子煙是捲菸更健康的替代品，監管不影響行業長期發展趨勢。

一家主營煙標製品公司的工作人員告訴界面新聞，電子煙監管政策的收緊一定會對電子煙行業帶來較大影響，相關公司都在等待後續相關細則的出臺。

監管“靴子”落地之際，電子煙行業龍頭公司股價率先經歷暴跌。截至3月21日美股收盤，國內電子煙品牌悅刻relx的母公司霧芯科技（RLX.US）暴跌47.84%，股價創新低至10.15美元/股；截至3月23日港股收盤，港股菸草龍頭思摩爾國際（06969.HK）大跌27.22%，報48港元/股。

思摩爾國際3月23日在港交所公告稱，董事會注意到，公司股價及成交量近期出現不尋常波動。工信部昨日發佈《關於修改〈中華人民共和國菸草專賣法實施條例〉的決定（徵求意見稿）》，提出電子煙等新型菸草製品參照捲菸有關規定執行。公司無法覈實或瞭解監管當局在此方面之任何立法計劃或執行政策詳情，將會監察有關情況及其對本公司旗下中國業務之潛在影響。

A股方面。億緯鋰能3月23日在互動平臺表示，公司是行業內具有領先地位的鋰電池製造商，爲國內外知名企業供應電子霧化器電池，不涉及電子煙的製造和銷售。

億緯鋰能2020年半年報顯示，公司的小型軟包電池主要應用於可穿戴設備、電子霧化器、藍牙設備及其他移動終端等市場領域。公司在電子霧化器市場和可穿戴設備市場與國內外排名前列的公司建立了深度合作關係，爲其提供產品和服務。億緯鋰能參股了電子煙生產製造龍頭企業思摩爾國際，目前持股思摩爾國際32.44%。

愛施德子公司一號機是頭部電子煙品牌的一級代理商，公司主營智能終端分銷、金融及供應鏈服務、智慧零售業務和通信服務四大業務。預計2020年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤爲6.8億元至7.5億元，比上年同期增長97.86%至118.23%。

贏合科技主營業務爲鋰電池自動化裝備和服務，以及電子煙ODM代工業務。根據贏合科技2020年年報，公司實現營收23.85億元，同比上升42.82%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲1.91億元，同比上升15.79%。2020年，電子煙業務收入爲1.9億元，佔比爲7.97%。

3月23日下午，環旭電子在互動平臺回覆投資者提問時表示，公司併購的法國飛旭集團涉及電子煙業務，主要服務於北美市場客戶，涉及電子煙業務的營收佔公司整體收入很低，中國大陸電子煙監管政策的收緊目前對公司電子煙業務不構成影響。