張磊：螺紋鋼創近十年新高！後市就此揚帆起航？
原標題：張磊：螺紋鋼創近十年新高！後市就此揚帆起航？
作者簡介
張磊，中國物流與採購聯合會鋼鐵物流專委會鋼鐵PMI研究中心主任，上海卓鋼鏈黑色研究院院長。擁有十多年一線行業研究經驗，對黑色產業鏈的發展和行業趨勢有較爲敏銳的分析能力，並可以在相關領域業務拓展、產品開發方面做出系統性的規劃。
最近一段時間，螺紋鋼期價一直在持續着慢牛步伐，震盪走高。短期來看，受限產消息持續刺激，鋼材市場多方局勢或佔據主導，現以高位震盪，偏強運行爲主，盤面情況主要體現爲多空博弈激烈，分時焦灼對抗。那麼，基於當下鋼材市場的特殊節點，螺紋鋼後續走勢到底該怎麼看爲佳呢？
以下是張磊老師牛錢直播間分享的內容與看法，希望能給大家帶來參考，共同受益。
宏觀經濟刺激鋼價，鋼鐵行業積極向上
資金是對鋼鐵行業影響巨大的方面，螺紋鋼一般而言採購量巨大，是非常吸金的行業，在商品市場整體環境資金收緊的時候螺紋鋼價格表現偏弱，相對寬鬆表現較好。當前資金狀況，由於去年新冠疫情爆發以後，世界各國資金都是處於放水階段，導致資金越來越多的流入市場，對整個行業具有一定的衝擊，包括像去年整個鋼材市場一路的行情也在上漲，再到今年年初，利率相對有所上升，對鋼鐵行業來說稍微收緊一點，去年三月復工復產，資金投入市場，利率偏低，今年由於疫情控制較好，並未出現大規模放水或一些資金流入市場。
而且單純從鋼鐵行業來看，其資金量比去年高20%，市場並未出現資金減少狀況，總體來看目前從宏觀資金角度分析，整個鋼鐵行業偏積極向上。
雙循環漸漸淡化，政策調控逐漸發力
由於去年出口情況不好，上半年國家刺激經濟刺激行業發展主要靠內循環，也就是大搞基建，刺激製造業，所以上半年螺強卷弱較爲明顯，下半年情況發生逆轉，這主要是大量的出口訂單導致了國內相關商品供應的不足，這個時候就發現不需要僅僅依靠內循環拉動經濟復甦，靠外循環就夠了，當然也有缺點，就是像鐵礦石之前衝到歷史新高以及相關基礎原料，基礎金屬暴漲，價格拔高，那麼我們付的資金就多了，成本就高，所以考慮到這方面問題，外循環拉動了鋼價，但對我國一進一出仍不是十分樂觀的事情，所以今年也就被淡化了這個概念，因爲再提的話，價格還要往上走，熱券，螺紋價格還要漲，所以這樣看這個路就行不通了。
所以政策上面要發力降溫爲主，這主要表現在打壓建材房地產市場，出臺房地產調控政策等。外循環不好壓，便壓內循環，內循環率先降溫，在此基礎上再去說碳中和，碳達峯一類的概念，所以說從這個角度來說今年可能不會怎麼講雙循環的概念了。
供應創造歷史，建材衝擊較大
供應側分析，整個一個情況來看，去年本來說10.53億噸的粗鋼產量，後來修正了一下，是10.65億噸。但無論是哪一個，這都是歷史的新高。近段時間隨着網傳工信部要壓減鋼鐵的產量，規模在2000萬噸。如果今年按照3%左右粗鋼生產，目測達10.8億噸左右問題不大，從這個角度來看，如果供應繼續創造歷史，是否會對鋼鐵價格造成大的壓力呢？
如果從去年雙循環的角度來看，或將形成一定壓力，包括隨着國外鋼鐵行業的逐步恢復，或對中國的鋼鐵行業帶來衝擊，但國外鋼鐵行業的恢復更多的是填補之前所形成的空缺。所以說供應衝擊市場對建材來說可能形成壓力，但從板材角度看無論是10.5或10.8壓力情況仍舊不大。
需求整體帶動，相對繼續發力
基建
首先在基建需求方面，由於受到價格終端資金偏緊影響，基建需求或有降溫。
房地產
其次來看房地產方面，當前房地產投資依舊增長，持穩運行，房地產需求基數大，需求爆發可能會慢，但大概率將存在。
汽車
汽車去年行業火爆，例如新能源汽車相關領域在相應政策刺激之下，需求十分火爆，但近期來看，有所降溫，採購開始慢了，包括出現一些芯片供應受限的情況，一些中小汽車行業不願意購買高價芯片，於是決定放慢生產步伐，需求短期趨於放緩
家電
家電行業需求非常好，今年1、2月份家電產量同比增長了30%至60%水平，當然可能會有投資者認爲是去年由於疫情原因，一些製造業停止生產，這種增長幅度不太牢靠，有點虛高。但換言之的話，還是同比19年增長了10%到20%的水平，因此可以明顯看出家電行業需求依舊十分火爆。
總的來看，鋼材市場供需兩旺，態勢繼續向好。
形勢決定變化，偏於宏觀改革
現階段國家出臺碳達峯，碳中和政策，政策性強壓會形成打壓，但鋼鐵產量爆發彈性大，擴張能力大。並且利潤將決定鋼鐵產能能不能達到高點，壓縮原料價格，鋼鐵廠利潤就在放大，利潤放大就會擴大生產，所以鋼材市場也要去進行宏觀方面改革。
經濟復甦加快，市場行將就勢
在全世界宏觀經濟復甦，資金量寬鬆情況下，這個時候往往大勢已成，無論是鋼鐵行業還是其它大宗商品行業，都有一個政策和資金在託底，這種情況下一般不會有一個大幅度下跌，全球經濟恢復會導致工業品乃至全部商品價格的上漲，包括一些通脹也會導致一些絕對價格的向上，政策變化，產業變化要根據大勢調整，纔有大可能跟上行業大勢。
市場觀點
短期螺紋鋼市場繼續向上概率較大，但考慮到一些短期資金需求未完全爆發，預計寬幅震盪，整體後期持續向上概率比較大。
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