新浪科技訊 3月26日晚間消息，歡聚集團(NASDAQ:YY)發佈2020年第四季度及全年財報。歡聚全年營收132.31億元，同比增長112.1%，其中四季度營收37.84億元，同比增長77.5%。歡聚海外業務板塊BIGO全年營收119.54億元，同比增長112.3%，規模正式超過YY直播。本季度也是BIGO連續第二個季度實現經營盈利。截至2020年第四季度，歡聚海外移動端月活躍用戶達3.5億。

財報發佈後，歡聚集團董事長兼首席執行官李學凌、首席運營官李婷、首席財務官金秉等公司管理層出席了分析師電話會議，對財報進行了解讀，並回答了分析師提問。

金秉在回答中提到，海外短視頻產品Likee的商業化已經逐步開啓，在短視頻行業，歡聚未來會更關注兩件事情，以此來打開差異化——更關注社區互動本身，增強平臺的社區互動能力；專注於生產者。“目前市場上的競爭對手基本上還是偏向於社交媒體，或者說更強調媒體的屬性，而我們未來會更強調用戶和生產者本身的屬性，以及生產者和用戶互動的能力。”他表示。

李學凌則提到，歡聚的海外直播業務還是在以一個非常健康和快的速度在成長。今天，直播已經成爲中國每一家互聯網公司都要具備的變現途徑，成爲所有大公司，中小公司的標配，“我相信未來可能五到十年內，美國也會發生這樣的情況，無論是Youtube，Instagram，還是Facebook，他們都會大規模啓動直播市場。所以我認爲未來直播市場的規模會是非常大的，大家都會爲直播的生態添磚加瓦。”

此外，對於出售虎牙、YY直播後的資金使用規劃問題，金秉透露，主要的資金用途有三個：一是繼續促進自身業務的增長，尤其海外市場增長潛力大，需要加大營銷投入和AI技術的研發投入；二是公司還有10億美元的可轉債，會考慮在合適的時間進行償付；三是公司也在考慮增加派息和股票回購計劃，要視股價變化而定，保持靈活，以不同形式向股東回饋價值。現階段公司沒有大額的併購計劃。(雪梅)

以下爲財報電話會議主要內容：

傑弗瑞分析師Thomas Chong：關於Bigo Live的問題，可否請管理層分享一下該業務目前的付費率和ARPPU的水平？在2020年的增長中，來自用戶付費和ARPPU分別有多少？

金秉：Bigo Live的付費率目前還是低於國內直播市場的平均水平，但是隨着該業務在發達市場的拓展，付費率一直在提升，而且發達市場的營收貢獻也已經超過43%。有幾個發達市場的用戶付費行爲和能力明顯高於新興市場，所以我們預計該業務的付費率會持續提高，未來潛力不錯。

關於ARPPU，如我們此前同分析師溝通，Bigo Live的ARPPU是YY直播的三倍。隨着業務在發達市場的不斷拓展，我們預計該數字將繼續提高。關於營收貢獻佔比，大家可以看到公司全年淨收入同比增長超110%，其中大約有三分之一來自用戶增長的貢獻，包括Bigo Live月活躍用戶數的增長，主要來自於發達市場業務的驅動，三分之一來自付費率的提升，剩下三分之一來自ARPPU增長的貢獻。

摩根士丹利分析師Alex Poon：想了解一下Likee未來一兩年的發展路線，可否分享一下在收入端和用戶端的一些目標和策略。如果比較Likee、Bigo Live和國內的短視頻，在用戶畫像，包括黏性和用戶行爲，跟其他平臺有什麼不一樣的地方？在變現和廣告收入等方面，有什麼目標？

李學凌：我們已經逐步開始啓動Likee的商業化，過去三年時間內基本上都專注於用戶規模的成長，未來的一段時間內，Likee還是會發生一些比較明顯的改變。第一，我覺得在短視頻行業，我們未來會更關注兩件事情，第一是更關注社區互動本身，增強平臺的社區互動能力。第二，我們會專注於生產者，這兩者如果能堅持三年四年的時間，會使我們平臺的調性，同競爭對手相比，出現一個比較大的區別。目前市場上的競爭對手基本上還是偏向於社交媒體，或者說更強調媒體的屬性，而我們未來會更強調用戶和生產者本身的屬性，以及生產者和用戶互動的能力。經過策略的調整，相信未來我們會取得一個完全不同的市場地位，以及在一個不同的這個細分市場裏面，取得很好的成長。

花旗銀行分析師Yiwen Zhang：關於公司的海外直播業務，你們做了接近七年，但是你們進入不同市場的時間不同，目前各海外直播市場分佈處於什麼發展階段？有沒有最新的變化？

李學凌：回答你的問題之前稍微澄清一下，我們看到四季度直播收入比三季度稍微有所降低，實際上是因爲人民幣和美元的匯兌造成的，如果除去匯兌因素，按照美元計算，我們的環比增長是4%，同比成長是98.5%，所以海外直播市場還是在以一個非常健康和快的速度在成長的。尤其是大家看到，當我們的規模踏過了年收入100億之後，還能夠以這樣的速度成長，實際上證明了海外市場的規模遠遠比單純國內市場要大的。而且，以前大家都覺得，比如美國市場的用戶不會爲直播打賞，但事實證明，我們的美國市場增長也非常好，中國直播市場並不是特例。直播是一個成熟和穩健的商業模式，也是一個不給用戶帶來打擾，用戶主動付費的優秀商業模式，一般而言，很多商業模式實際上要不打擾用戶，要不打斷正常用戶體驗。我們從2009年正式開始做語音直播業務以來，歷經這麼多年，大家可以看到今天直播已經成爲中國每一家互聯網公司都要具備的變現途徑，成爲所有大公司，中小公司的標配，我相信未來可能五到十年內，美國也會發生這樣的情況，無論是Youtube，Instagram，還是Facebook，他們都會大規模啓動直播市場。所以我認爲未來直播市場的規模會是非常大的，大家都會爲直播的生態添磚加瓦。

其實在中國的直播市場演進歷程中大家也看見了，大公司進入直播領域，並沒有搶奪已有直播公司的市場份額，而是大家共同推動了整個市場對直播的認可，並且共同推動了整個直播市場的前進。另外，也使得直播的這個表現形式，從最初的娛樂直播，拓展到教育類的直播，電商類的直播，出現各種各樣的類型，朝着不斷豐富的場景發展，我相信未來還會發生非常多的改變，因爲畢竟直播是人與人交流效率最高的一個途徑。

美銀美林分析師Lei Zhang：關於公司費用端的問題，公司在出售YY直播和虎牙之後，賬上現金也還是有很多的，想請管理層介紹一下，公司有沒有具體的資金使用方案，尤其是在今年BIGO的海外投資方面，如果有的話，我們如何預測2021年BIGO利潤率的趨勢？

金秉：關於資金使用規劃的問題，我們目前的現金狀況非常好，在百度完成YY 直播的收購之後，我們會有額外的資金入賬。我們主要的資金用途有如下幾個，一是繼續促進自身業務的增長，尤其考慮到海外市場巨大的增長潛力，我們需要加大營銷方面的投入，加大人工智能等技術的研發投入。二是我們還有10億美元的可轉債，公司會考慮在合適的時間進行償付。三是我們在之前開場白中提到了，公司也在考慮增加派息和股票回購計劃，這個要視股價變化而定。我們將保持靈活，以不同形式向股東回饋價值。現階段公司沒有大額的併購計劃。但總的來講，我們還是會繼續致力於爲股東創造更大的價值。

關於BIGO業務投入的問題，其實有兩個方面：一是Bigo Live的盈利能力非常不錯，利潤率超過20%，而且隨着海外市場支付渠道的拓展和付費效率的提升，我們預計盈利水平將繼續提高，尤其隨着營收規模的擴大，各類費用率也將有所降低。二是對於Likee而言，我們未來將採取更爲均衡的策略，更加註重投資回報率，專注於Likee有較大業務優勢的地區，進一步開拓Likee用戶規模。總的來說，非美國通用會計準則下，整體BIGO業務將會實現正的淨利潤率。如之前所說，非美國通用會計準則下，BIGO已經連續兩個季度實現扭虧爲盈。我們預計今年非美國通用會計準則下，BIGO業務將實現低個位數的淨利潤率。