3月29日晚，港交所官網顯示，綠茶集團有限公司（下稱“綠茶集團”）向其遞交上市申請，花旗與招銀國際爲聯席保薦人。綠茶集團招股書援引灼識諮詢報告稱，就2020年的收入及餐廳數量而言，其均爲中國第四大休閒中式餐廳運營商。就收入而言，綠茶集團是國內最大的專注於融合菜的休閒中式餐飲品牌，核心運營主體爲國內大衆餐飲代表綠茶餐廳。

招股書顯示，截至最後實際可行日期，綠茶餐廳網絡包括185間餐廳，覆蓋中國17個省、四個直轄市及三個自治區。此外，綠茶餐廳還計劃於2021年開設60間左右新餐廳，於2022年及2023年每年開設80至100間新餐廳。此前，綠茶餐廳從2018年末的107間增長至2020年末的185間，其中2019年新增60家，2020年新增23家。截至目前，綠茶餐廳並未開放加盟，全部採用直營模式。

據招股書，綠茶集團收入從2018年的13.12億元增長32.4%至2019年的人民幣17.37億元。2020年受疫情影響，綠茶集團營收下滑9.6%至15.69億元。2018年至2020年，綠茶集團的淨利潤分別爲4440.1萬元、1.06億元與-5526.2萬元，經調整後淨利潤分別爲4440.1萬元、1.06億元與1556.2萬元。

隨後，針對上市時間表及募資規模，時間財經聯繫綠茶集團方面，截至發稿，未獲回覆。

廣東翻檯率最高

據介紹，綠茶集團起步於2004年在杭州西湖景區設立的綠茶青年旅社。直至2008年，綠茶集團聯合創始人王勤松與其妻子路長梅纔在杭州西子湖畔創建第一家綠茶餐廳，主打中式融合菜。IPO前，王勤松、路長梅夫婦以及二人控制的Yielding Sky、Contemporary Global Investments及Time Sonic爲綠茶集團控股股東，合計持股65.8%，A輪投資方合衆集團通過PartnersGourmet持股28.2%。

招股書顯示，綠茶餐廳目前的185間餐廳，主要分佈於華東區域、廣東省和華北區域。在2020年整體營收下滑9.6%的情況下，綠茶集團在廣東省實現了逆勢增長。

截至2020年末，在綠茶餐廳180家門店中，廣東省共46家，高於整個華北區域。2020年，綠茶餐廳在廣東省實現營收4.43億元，與整個華東區域基本持平，也高於綠茶餐廳在華北區域的4.12億元。年營收增長情況來看，綠茶餐廳去年在廣東省營收增長8.7%，於華東區域下滑11%，於華北區域則下滑22.4%。

近年來，綠茶餐廳人均消費連年上漲情況下，其翻檯率已連續3年下滑。報告期內，綠茶餐廳每名顧客平均消費金額由2018年的54.8元，增加至2019年的58.4元，並進一步增加至2020年的61.3元。不過，其翻檯率則由2018年的3.48下滑至2020年的2.62。這其中，廣東省則以2020年3.09的翻檯率高於全國平均水平。

另從每家餐廳每日平均銷售額和每家餐廳每日平均招待顧客數來看，廣東省也遠高於其它兩個區域。數據顯示，2018年至2020年，綠茶餐廳在廣東省每家餐廳每日平均招待顧客數分別爲1127人、811人及513人，同期綠茶餐廳在以浙江省、上海爲主的華東區域平均接待人數爲786人、630人、446人。而綠茶集團在招股書中表示，“由於我們來自杭州，杭幫菜在我們的菜單中隨處可見。”在此背景下，雖然人均消費價格不及其它兩個區域，2020年，綠茶餐廳在廣東省2.6萬元的平均單店銷售額也遠高於華東和華北區域，以及全國水平。

圖源：綠茶集團招股書

此外，綠茶集團還在招股書披露，綠茶餐廳2019年綜合同店銷售額同比下滑超30%，其中其它區域下滑22%，主要與四川省的餐廳有關，同期四川省綠茶餐廳同店銷售額錄得下跌。

中國食品產業分析師朱丹蓬對時間財經表示，這與國內不同地域飲食習慣有很大關係，“廣東省飲食習慣偏淡，更注重養身。而綠茶餐廳品牌給人健康飲食印象，多場景暗示下，加之廣東省作爲外來務工的大省，綠茶60元的人均消費水平，在廣東省受到歡迎也可以理解。”而針對綠茶餐廳翻檯率下降，朱丹蓬則表示，這說明綠茶餐廳面對激烈的競爭，當企業創新升級和迭代速度不及其它企業的時候，就會出現這種情況。

主要供應半成品菜

值得一提的是，半成品加工菜已成爲綠茶餐廳的主要供應模式。

綠茶集團在招股書中表示，目前，綠茶餐廳大部分招牌菜都涉及第三方食品加工公司準備的半加工食品。比如，其招牌菜綠茶烤雞僅需要餐廳廚房員工將預先醃製的雞放在烤箱中，烤制固定的一段時間即可完成。

據介紹，近年來，綠茶餐廳已經通過第三方食品加工及直接採購的組合，以將菜品的口味和質量標準化，“多年來，我們一直與第三方食品加工公司合作。在可行時，將菜品的大部分製備過程分配予第三方加工食品公司的高度自動化設施。因此，在爲客人上菜前只需相對甚少的標準化製備步驟，使我們能夠簡化廚房操作。”數據顯示，綠茶目前在每家餐廳提供80至100種菜品，通常每年更新20%左右菜品，於2018年、2019年及2020 年分別推出94個、122個及147個新菜品。

隨着快節奏的生活及人們生活習慣的改變，天眼查App顯示，“半成品”第三方企業在近兩年快速崛起。通過界定企業名稱或經營範圍包含“速凍、預製菜、預製食品、半成品食品、即食、淨菜”的企業發現，截至目前，我國共有近7萬家相關企業。

在綠茶集團看來，此等集中化的半成品供應模式，可以讓其全國範圍的餐廳提供一致口味、質量及外觀的菜品，保證食品安全，並助力其擴張戰略順利進行。綠茶集團在招股書中表示，與食品加工公司合作使其能夠以相對較低的成本加快在中國餐飲網絡的擴展，也避免建設自營式中央廚房相關的大量前期投資。此外，集團只需管理有限數量的食品加工合作伙伴，而不必管理不同地區衆多供應商，從而釋放管理能力及資源。

綠茶集團在招股書中多次提到擴張戰略，並表示要在現有地域市場擴大市場份額，其中，低線市場成爲其擴張主要區域。目前，綠茶集團在全國運營的185家綠茶餐廳，佈局於全部一線城市、12個新一線城市、20個二線城市及10個三線及以下城市，三線及以下城市佔比並不高。在綠茶集團看來，綠茶餐廳的高性價比模式讓其在向低線城市擴展時有競爭優勢。對於往低線城市拓展布局，綠茶集團則將採取在若干主要商業區集中資源構成“運營網絡”，再逐漸滲透相鄰地區模式。

“所有餐飲企業的增長都基於兩方面，一是翻檯率、客單量，另外就是門店數量的增長。在餐飲企業極度分散情況下，這也是近年來包括海底撈、西貝莜麪村等均將門店擴張作爲主要戰略的原因。”朱丹蓬表示。（北京時間財經 武竹一）