祖龍娛樂上市後首份年報：研發投入持續加大，海外收入反超國內‘年報時間’

記者 胡金華見習記者趙奕上海報道

近期，遊戲行業內各大上市公司紛紛發佈2020年業績報告。3月29日，港股上市公司祖龍娛樂（9990.HK）披露上市後首份年報。年報顯示，2020年祖龍娛樂總營收爲12.1億元，同比增長13.3%，毛利率爲76.6%；經調整後淨利潤爲2.2億元。

針對淨利潤出現下滑，祖龍娛樂在財報中表示，主要是源於研發開支增加所致。《華夏時報》記者注意到，2020年，祖龍娛樂於研發支出上升至5.4億元，相比於2019年的3.9億元增長超38%。

“手遊行業長期向好的發展趨勢未變，公司對未來新的戰略佈局以及長期的價值增長充滿信心，將持續發揮公司的研發和運營優勢，爲投資人創造價值。”祖龍娛樂創始人、董事長兼CEO李青表示。

對此，中娛智庫創始人兼首席分析師高東旭向本報記者表示，遊戲產品供應，特別是遊戲精品產品的供應，是遊戲公司獲得競爭力的不二法寶。研發能力是否強悍，代表着公司的成長性，原創IP是文化類公司的核心資產，能帶來除了主力產品收入以外的巨大的衍生產品價值。

研發投入不斷增加

根據年報，祖龍娛樂營收結構主要分爲“開發與授權”和“綜合遊戲發行及運營”兩部分。年報顯示，2020年，“開發與授權”爲祖龍娛樂貢獻收入5.97億元，佔比49.4%；自發行業務貢獻收入6.12億元，佔比50.6%。

記者注意到，祖龍娛樂爲進一步增強遊戲研發能力，2020年新增人員458人，其中約85%爲研發人員；截至2020年12月31日，公司研發中心人員約佔總人員的87%。除了北京、成都和長春，2020年底，祖龍娛樂還在上海建立了輻射華東的研發中心，吸納以上海爲核心覆蓋江浙皖等周邊區域的遊戲業高端人才。

截至2020年底，祖龍娛樂在運營的遊戲中，原創IP遊戲佔比超過60%。安信證券表示，以原創IP來進行遊戲開發不會產生IP授權費，因此能夠有效降低開發成本，優質IP能夠一定程度上提升玩家的忠誠度。

與祖龍娛樂同爲港股上市公司的心動公司於3月25日發佈年報，年報顯示，心動公司2020年實現營業收入28.48億元，同比增加0.3%，歸母淨利潤914.5萬元，同比減少97.4%，2020年公司毛利率爲53.8%，較2019年的62.4%也有所下滑。同祖龍娛樂一樣，心動公司淨利潤下滑的主要原因也是加大研發投入。

其財報顯示，截至2020年底，心動的遊戲研發人員總數超過1120人，年內新增超過500人。開發支出從2019年的3.18億元增長至2020年的6.57億元，同比增長107%。

對此，遊戲產業時評人張書樂對《華夏時報》記者表示，隨着遊戲競爭的加劇以及版號審批的趨嚴，過去用海量遊戲試錯的路數不再可行。國內遊戲廠商已經對精品遊戲和遊戲出海兩條相輔相成的攻略達成了共識。用精品遊戲去衝擊市場，必須要加大研發投入，必須要有原創的內容甚至是IP，而且此前米哈遊的《原神》之崛起，更是給處在其他序列的遊戲公司們打了一劑強心針。

張書樂認爲，從中國遊戲市場20年的發展史看，原創IP和自研遊戲一旦成功，其生命週期極強，其中最典型的代表莫過於網易的西遊系列，通過不斷的迭代，這個IP已經形成了持續爆款的產品系列。

海外收入反超國內

遊戲工委發佈的《2020年中國遊戲產業報告》顯示，2020年，中國自主研發遊戲海外市場實際銷售收入達154.50億美元，比2019年增加了38.55億美元，同比增長33.25%，“遊戲出海”規模進一步擴大。

Sensortower數據顯示，騰訊旗下的《PUBGM》是2020年海外AppStore+Google Play收入最高的國產手遊，年收入達10.6億美元，同比增長37%。

遊戲行業從業人員徐浩向記者表示，圈內一直流行一句話，“不出海就出局”，國內遊戲行業頭部效應明顯，轉向海外市場是很好的選擇，既能擴大市場，又能帶來利潤。

《華夏時報》記者注意到，根據年報，2020年祖龍娛樂海外市場收入已經超過國內。2020年，祖龍娛樂海外市場實現營收7.88億元，同比增長129.1%，佔比65.2%。其中，《龍族幻想》《萬王之王3D》等爲營收主力產品。

《龍族幻想》是祖龍娛樂出品的中國首款由虛幻引擎4驅動的真3D次世代MMORPG手遊，截至2020年底，《龍族幻想》上線不到18個月，其全球累計流水已超過人民幣30億元，全球累計註冊玩家超過3200萬。

數據顯示，《龍族幻想》在歐美地區推出後首日榮登美國iOS App Store下載量排名MMORPG手遊榜首和RPG手遊TOP2，同時位列歐洲八個地區市場iOS App Store下載量排名手遊前十。2020年，《龍族幻想》在日本上線首日就成爲第一款榮登日本iOS App Store和Google Play商店的免費遊戲排行榜榜首的中國MMORPG手遊。

安信證券研報認爲，《龍族幻想》在傳統中國遊戲出海區域（東南亞+中國港澳臺地區）與出海難度較高區域（日本、歐美）均斬獲不俗成績。同時，據公司年報披露，公司儲備一款《項目B》（暫定名），擬引用國際IP（15億美元票房的科幻電影）、已與騰訊達成合作計劃全球發行，該產品坐擁“IP研發-發行”三強聯合的絕對優勢，有望成爲公司打開全球化市場的標杆性產品，提升品牌國際影響力。

對此，張書樂向本報記者表示，目前來說，海外發行已經突破了過去圍繞東南亞或遊戲產業欠發達地區的拓荒模式，而進入到歐美日韓市場的份額爭奪戰之中。但國產遊戲在遊戲主機市場上的存在感還較弱，是可以突破的領域，也是遊戲研發能力提升的一個標誌。