原標題 一季度靠出口防疫物資拉平利潤，賽事停擺引致轉虧，“賽車第一股”力盛賽車迎來業績三連降

來源 貓財經

頭頂“賽車第一股”光環上市的力盛賽車（002858.SZ）也開始陷入“鉅虧”。2020年由於疫情的影響各大賽事停擺，賴以爲生的力盛賽車虧損5098.2萬，雖然與A股動輒數十億的暴雷相比數額並不算大，但要知道2017年業績最好的時候，公司淨利潤也只能達到4073.66萬，2019年則已經跌至2452.58萬。

而相比於2020年的大額虧損，今年一季報業績預告顯示，由於沒業務而轉去生產出口防疫物品的子公司已經能依靠非經常性損益使公司業績扭虧，不過在短期靠防疫物資盈利之外，力盛賽車主業的持續盈利能力依然使人擔憂。

賣防疫物資盈利的賽車企業

2020年上半年，由於國家疫情要求，集聚性賽事、音樂節等娛樂活動紛紛受到限制，力盛賽車的業務基本處於停滯狀態，主要子公司TOPSPEED和擎速賽事受疫情影響在一季度後無法正常開展國外賽事及服務。

於是，TOPSPEED負責參與國外政府防疫物資採購競標和協調客戶對接，擎速賽事則在2020年4月中旬時也獲得國家“第一類，第二類醫療器械銷售”資質並增加相關經營範圍，通過防疫物資出口業務彌補了部分因賽事暫停開辦而造成的損失。

近日，力盛賽車公佈了2021年一季報業績預告，公司歸母淨利潤實現扭虧，預計將盈利300萬-450萬。而究其原因，一方面是TOPSPEED 運營的F3亞洲賽事在中東地區恢復舉辦，取得了相應的賽事收入，另一方面TOPSPEED和擎速賽事繼續銷售防疫用品取得營業利潤約1577萬，增加了相應的非經常性損益。

換句話說，子公司銷售防疫用品成了力盛賽車一季度實現扭虧的主要動力，但相比之下，同時發佈的2020年業績報告就沒有這麼“好運”了。

2020年，力盛賽車實現營業收入2億元，同比減少54.54%，歸母淨利潤虧損5098.2萬，同比減少307.87%，扣非淨利潤虧損6278.88萬，同比減少638.35%。其中防疫用品銷售及材料銷售由2019年的993.89萬增加到2020年的2450.27萬，非經常性損益中防疫物資銷售貢獻了93.83%。

有意思的是，力盛賽車防疫物資銷售業務毛利率高達52.55%，而即使是疫情之前的2019年，公司主營的體育行業毛利率也僅爲28.8%。而由於力盛賽車的防疫物資主要針對國外市場，相比於境內業務毛利率大幅下滑15.6%來說，公司境外業務毛利率基本維持穩定。

也因此，近來力盛賽車連續發佈公告修改了TOPSPEED和擎速賽事的業績承諾，將防疫物資銷售產生的非經常性損益計入業績承諾的淨利潤中，使得二者分別順利完成當前業績承諾。

賽事停滯，淨利潤三連降

但就主業來說，力盛賽車還是極大程度的受到了疫情的影響。一直以來，力盛賽車業務分爲賽事運營、賽車場館運營、賽車隊經營及汽車活動推廣四大部分，2020年營收佔比分別爲35.66%、23.55%、12.74%和8.7%。

此外，近年新增的卡丁車銷售收入也佔到7.1%左右，而2020年除了卡丁車銷售收入同比略增7.68%之外，賽事運營、賽車場館運營、賽車隊經營及汽車活動推廣四大業務收入均出現兩位數的下滑，分別同比下降71.18%、36.89%、40.49%和66.46%。

相比之下，賽車場運營更具有自主性，目前力盛汽車經營着上海天馬賽車場等三家國際標準賽車場，三家賽車體驗中心和4家卡丁車場/館即賽卡聯盟連鎖品牌，收入主要來自直接向C端消費者提供賽車培訓及相關配套服務和產品的銷售，下半年防疫政策放寬營業後，該業務也成爲公司降幅最少的業務。

而其他三大業務基本都要以賽事運營爲基礎，主要在全年運營賽事的過程中，吸引汽車廠商及觀衆等進行投放及付費等，從而產生收入，因此在上半年力盛賽車運營的國內賽事全部停擺的情況下，各項業務受到極大的影響。

即使下半年賽事運營業務略有恢復，汽車廠商等投放熱度依然有所減緩。全年來看，賽事運營、賽車場館運營、賽車隊經營、汽車活動推廣及卡丁車銷售業務毛利率分別下降22.5%、11.43%、9.45%、2.11%和19.17%。

事實上，自從2017年上市之後，力盛賽車淨利潤已經迎來“三連降”，增收不增利成爲業績常態。2018年、2019年和2020年力盛賽車淨利潤分別爲3832.24萬、2452.58萬和-5098.2萬，分別同比下滑5.93%、36%和307.87%。

不僅如此，2019年時力盛賽車扣非淨利潤僅爲1166.31萬，大約只有上市時的三分之一，某種程度上來說，2020年的疫情不只是加速了公司轉虧的進度還加大了虧損幅度。

力盛賽車目前擁有上汽大衆333車隊、MGXPOWER車隊兩大車隊，上市時韓寒作爲前者車隊的賽車手爲公司帶來不小的影響力。不過近年韓寒淡出賽車圈，與力盛賽車的數次資本合作也都無疾而終，公司本身也走上了下坡路。