原標題：華遠地產：“蹊蹺”的資產減值

樂居財經 楊宏彬 發自北京

華遠地產（SH：600743）連續發佈的兩份公告，讓投資者們坐不住了。

2021年4月16日，華遠地產發佈了2020全年業績及華遠地產獎勵基金管理辦法。

年報顯示，2020年公司實現營收77.31億元，同比上升4.16%，淨利潤2.8億元，同比下滑60.57%，歸母淨利潤下滑45.32%至4.14億元。

根據獎勵基金管理辦法，當華遠地產實現當年年度預算目標利潤的80%以上時，按照該制度計提“利潤獎勵基金”， 計提額度不超過當年度歸母利潤的8%。

獎勵對象爲華遠置業總經理、高級管理人員以及符合本制度規定的華遠置業及華遠置業下屬子公司做出突出貢獻的優秀骨幹員工。

兩份公告發布後引發了投資者關注，就上述文件內容向公司提出了三個問題：

2020年公司出現淨利潤同比下降，爲何未在1月提前預報？

公司存貨計提減值是否故意隱藏利潤？

8%的利潤獎勵基金，是否存在利益輸送？

公告發布後，華遠地產股價一改4月以來的漲勢，出現連續兩日下跌。截止2021年4月20日，華遠地產報收於當日最低價2.12元/股，跌1.85%。

“資產減值損失”暴增50倍

就華遠2020年的業績來看，投資者的擔憂不無道理。公司2020年營收增長4.16%，但淨利潤和歸母淨利兩個核心數據均“腰斬”。處於增收不增利的尷尬情形。

實際上，期內華遠地產的三項費用都有所減少，其中財務費用降幅最大，同比下降204.65%至-1.8億元。此外，銷售費用減少11.08%至3.73億元，管理費用2.22億元，同比下降22.63%。

不增利的關鍵，在於資產減值損失的暴增。2020年，華遠地產的資產減值損失暴增約50倍至6.55億元。刨除營業成本，公司各項成本之和爲15.07億元，資產減值損失這一項就佔了43%。

此外，2020年華遠地產投資收益爲2.09億元，同比下滑21.02%，其中對合聯營公司的的投資收益爲1059.29萬元，較去年同期下降了94.38%。

合聯營公司中虧損最大的公司爲華尚宏遠（天津）房地產開發有限公司，期內，華遠地產在該公司應占的損益爲-1141.24萬元。據查，該公司由華遠地產和保利地產（SH：600048）各持50%。

一方面是“蹊蹺”的資產減值損失暴增，另一方面是淨利“腰斬”，加上新增的利潤獎勵基金計劃，難免引發投資者質疑。而華遠地產給出的解釋則是，公司的存貨跌價準備計提是嚴格依照會計準則的規定，沒有任何隱藏利潤的情況。

踩中三條“紅線”

除了利潤的下滑外，華遠地產在財務方面的狀況也不容樂觀。

近三年以來，公司的資產負債率一直在攀升。2017-2019年，公司負債總額分別爲266.11億元、410.94億元和584.97億元，對應的資產負債率爲77.46%，82.74%和84.19%。

2020年公司的總負債繼續攀升至520.86億元，資產負債率爲84.50%。其中，一年內到期的非流動負債爲130.97億元，而華遠地產手頭持有貨幣資金僅爲75.7億元，無法覆蓋短期的債務。

截止2020年末，華遠地產剔除預收款後的資產負債率爲83.9%，遠高於70%的標準；短債比僅0.58，淨負債率遠遠超過100%，踩中“三道紅線”。根據新規，華遠地產將不得新增有息債務。