來源：證券市場紅週刊

作者：陳才璽

MIH公司因爲投資騰訊20年、暴賺約1.6萬億元人民幣，因此被讚譽“擁有上帝般的投資眼光”。追蹤MIH早年關注並堅定投資騰訊的經歷會發現，這家公司投資部的中國區負責人因爲在許多城市的網吧、在初創企業的名片上總是看到“OICQ”（QQ）號，激起了他對QQ運營者的極大興趣。這就是這場20年7800倍的傳奇投資的緣起和開端。

像騰訊、貴州茅臺這樣的大牛股，有許多類似的牛股基因，筆者在此試着總結一下。

一是具有壟斷性和平臺型的公司特徵。凡是壟斷性的商業模式都有機會，無論是競爭性壟斷還是自然壟斷，總的來說會有一個很好的回報。國外的如微軟公司，由於幾乎所有電腦在預裝系統中均安裝windows系統，使得它壟斷了電腦的操作系統，也爲其帶來了豐厚的收益，更使該公司成爲軟件業的世界巨無霸。蘋果公司因其產品獨特，其iOS系統自成體系，成就了喬布斯的蘋果帝國，使其市值達2萬億美元以上。國內的如騰訊，其擁有10億多的微信用戶，壟斷了全國的網絡社交。阿里巴巴則將大多數做網上生意的和網絡消費者聯繫在一起，成就了世界沒有難做的生意。這些公司的共同性就是具有壟斷性和平臺型特徵，人們一旦用上了它，就有離不開的感覺。試想，如果現在沒有電腦，很多公司的業務就沒辦法完成；沒有微信，人們之間的即時通信和聯繫就不會那麼頻密和方便；如果沒有阿里巴巴的天貓和淘寶，商家的銷售效率和消費者的方便度可能降到人們難以忍受的程度。因此，壟斷性和平臺類的公司容易出現大牛股，值得我們跟隨時代尋找不同的壟斷公司，獲取超額收益。

二是消費型公司容易出牛股。消費行業是能夠穿越週期的行業，跟我們老百姓的生活密切相關，而且受文化影響非常長。資料顯示，美國消費股表現出長牛特點，1957-2003年美國年化收益率最高的前20只大牛股中有11只是消費股。消費龍頭在不犯重大錯誤的情況下，可以憑藉品牌力通過兼併收購和國際擴張維持業績穩定增長。由於快消的特點，消費品不斷被消費、不斷在生產，也就不斷地創造利潤，由此給投資者帶來持續不斷的驚喜。消費龍頭主要集中在食品飲料、酒類消費、醫藥醫療消費和美容消費等行業。巴菲特通過持有可口可樂實現了10年10倍回報，年均複合收益率約26%。伊利股份上市20年至今漲幅超過140倍。這些公司按林園的說法，就是投資與嘴巴有關的東西，也能實現意想不到的效果。

三是通過市場競爭，獲取市場份額的龍頭公司。如寧德時代通過對上下游產業的佈局，以及在國內外投資建廠的方式，讓其新能源汽車電池穩居世界電池行業前列。該公司上市不到三年，股價從上市時的30.17元漲到高點的424.99元，上漲了14倍。與此類似的，還有美的集團和格力電器也是通過市場競爭獲得了各自行業內的大多數市場，他們的股價與他們的競爭地位同步提升。