原標題：2021年首隻券商新股來了！“河北籍”財達證券收入嚴重“靠天喫飯”，去年保薦收入僅十萬元

記者 | 陳靖

作爲河北省內唯一一家券商，財達證券今日登陸資本市場。

截至5月7日上午，財達證券（600906.SH）漲停收盤，報收5.41元/股。

財達證券本次發行募集資金總額爲18.80億元，扣除發行費用6545.73萬元後，募資淨額爲18.15億元。

財達證券稱，本次發行募集資金扣除發行費用後，將全部用於補充公司的營運資金，擴大業務規模，進一步優化收入結構，分散風險，提升公司資本回報能力。

此外，財達證券還披露了未經審計的2021年一季度財務數據。當季營業收入爲4.99億元，同比下降16.76%，歸屬於母公司股東淨利潤爲2.10億元，同比增長4.28%。

在去年行情火爆的背景下，公司卻“增收不增利”。2020年實現營業收入20.50億元，同比增長13.04%；實現歸屬於母公司股東的淨利潤5.32億元，同比減少12.68%。

界面新聞記者瞭解到，作爲一家區域券商，財達證券仍然存在業務模式單一、地域集中等問題。此外，公司股權質押項目在去年多次“踩雷”，從而拖累全年業績。

上市籌備歷時近五年

公開資料顯示，財達證券成立於2002年4月，註冊資本27.45億元，總部位於石家莊市。目前公司主要經營與股票、債券、期貨、金融衍生品等證券相關的經紀、交易投資、信用交易、投資銀行和資產管理等業務，2020年被評爲BBB級券商。

根據財達證券此前披露的招股書，河北省國資委合計間接持有財達證券71.86%股權，是財達證券實際控制人。

2016年9月，財達證券開啓上市輔導。同年9月份，中信建投向河北省證監局報送了財達證券的輔導備案登記材料。2019年12月，財達證券的IPO材料獲得證監會接收。2020年12月，證監會通過了財達證券的首發上市申請。

在財達證券首發過會問詢中，發審委主要關注其資管業務違約、股權質押回購餘額大、報告期業績波動、經紀業務佔比較高且地域集中等問題。

根據中國證券業協會2019年的排名情況，財達證券總資產排名第51，淨資產排名56，營業收入排名第52，淨利潤排名第38，處於全國券商中等水平。

去年保薦收入僅十萬元

作爲營業部主要集中在河北省的區域券商，財達證券盈利模式仍然相當單一。

2018年至2020年，財達證券資管業務和投行業務收入之和佔營業收入的比重分別爲9.62%、13.01%和14.98%，份額偏低。

股票承銷與保薦業務方面，2020年財達證券僅取得10萬元保薦費收入，客戶爲北京博克森傳媒科技股份有限公司，這一業務收入顯然與行業整體發展背道而馳。

相比來看，作爲財達證券一直以來的主要收入來源，2018年至2020年，經紀業務收入分別爲5.53億元、6.72億元和8.62億元，佔營業收入的比重分別爲38.02%、37.03%和42.08%，在財達證券各個業務板塊中獨佔鰲頭。

作爲一家總部設在河北省的證券公司，財達證券的經紀業務和證券營業部也主要集中在河北省。

截至2020年12月31日，財達證券在河北省擁有93家證券營業部，佔證券營業部總數的83.04%。

2018年至2020年，來源於河北省內營業網點的證券經紀業務手續費及佣金淨收入佔比分別爲90.55%、90.37%和90.75%，區域集中度較高。

未來，如果河北區域內證券經紀業務競爭進一步加劇，或者財達證券在外省的營業網點拓展及經營情況不及預期，將給該公司的證券經紀業務帶來不利影響。

近年來，受證券行業經紀業務激烈競爭的影響，證券經紀業務淨佣金費率呈現下降趨勢，2018年至2020年，證券行業淨佣金費率水平分別爲0.310‰、0.288‰和0.263‰。

雖然2018年至2020年財達證券的證券經紀業務淨佣金費率也有所下降，分別爲0.507‰、0.484‰和0.439‰，但總體仍高於行業平均水平。

有券商非銀分析師指出，資本市場的波動對證券公司經紀業務、證券自營業務、信用交易業務、投資銀行業務、資產管理業務以及其他業務的經營和收益都帶來直接影響，並且這種影響還可能產生疊加效應，進一步放大證券公司的經營風險。

去年多次“踩雷”股權質押

招股書顯示，2020年公司實現營業收入20.50億元，同比增長13.04%；實現歸屬於母公司股東的淨利潤5.32億元，同比減少12.68%；實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤5.34億元，同比減少12.67%。

如此火爆的市場行情，爲何淨利下跌？界面新聞記者梳理發現，2020年財達證券股權質押踩雷或許是導致淨利潤下滑主因。

具體來看，報告期內涉及股權質押違規的公司有7家，分別是山東英達、科迪食品、商贏環球、宏達股份、珈偉新能等，其中斯太爾、巴士在線踩雷尤爲嚴重。

值得關注的是，斯太爾曾因財務造假及虛假陳述等重大違法行爲遭到處罰，現已被暫停上市。

據證監會開具的《行政處罰及市場禁入事先告知書》，斯太爾觸及終止上市條款。同樣，巴士在線也因虛假陳述遭到證監會立案調查，科迪乳業因涉嫌違法違規被立案調查。

踩雷情況嚴峻，在一定程度上反應出財達證券風險控制存在問題，個股“排雷”能力尚待提高。

公開資料顯示，斯太爾、巴士在線、科迪乳業都已經“披星戴帽”。在2019年和2020年火熱的行情下，上述三家公司股價跌跌不休。

財達證券方面表示，2020年公司個別股票質押客戶自身原因疊加新冠疫情影響出現違約，信用擔保物價值下跌，公司預期損失上升，造成2020年信用減值損失金額較大，對公司業績水平造成不利影響。